Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in Unternehmen des Gesundheitssektors mit innovativen Geschäftsmodellen. Darunter fallen Unternehmen in Bereichen wie Biotechnologie, Medizinaltechnologie, Generika, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.03.2022 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.80% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2441707572 |
Valoren-Nummer | 116534199 |
Bloomberg | BDHCUEU LX |
WKN | A3DEAW |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.01.2025, Basiswährung USD)
Beta | 0.99 |
Volatilität | 10.44 |
Tracking Error | 2.90 |
Active Share | 22.79 |
Korrelation | 0.96 |
Sharpe ratio | -0.01 |
Information ratio | -0.12 |
Jensen's alpha | -0.36 |
Anzahl POS. | 60 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Profitieren von der globalen Wachs-tumsrate des Gesundheitswesens, welche in den letzten zehn Jahren das weltweite BIP-Wachstum deutlich übertraf.
- Positive Charakteristika des Healthcare-Sektors nutzen und durch Bottom-Up-Selektion sowie Faktor-Allokation-Alpha generieren.
- Strategisches Übergewicht des Faktors «Structural Growth» und Untergewicht in Blue Chip Pharma.
- Geringes Ertragsrisiko – überdurch-schnittliches Gewinnwachstum, auch in Krisenjahren, führen zu einem stabilen Portfoliobaustein.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Wie bereits in vorherigen Monaten wurden die unterschiedlichen MSCI-Sektoren auch im Dezember durch grosse Performanceunterschiede geprägt. Nicht-Basiskonsumgüter (+2.3%) und Kommunikationsdienstleistungen (+2.2%) entwickelten sich am besten, während Grundstoffe (-8.2%) und Immobilien (-7.9%) am meisten einbüssten. Ungeachtet seiner starken Underperformance gegenüber globalen Aktien entsprach die Wertentwicklung des Gesundheitssektors (-6.1%) mehr oder weniger dem Median der MSCI-Sektoren (-5.9%).
Innerhalb des MSCI World Healthcare Index wich die monatliche Wertentwicklung der einzelnen Subsektoren deutlich voneinander ab. Life Science Tools (-2.6%) bot im Dezember die beste Performance, gefolgt von Medtech (-4.3%), Biotech (-4.8%) und Pharma (-5.1%).
Gesundheitsdienstleister (-13.7%) präsentierten sich aufgrund diverser negativer politischer Vorstösse und Pläne bezüglich PBMs und vergleichbarer Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen sehr schwach. Aus geografischer Sicht erwies sich Asien (-2.9%) als bester Performer, da asiatische Player möglicherweise nicht so sehr mit dem US-Markt verflochten sind wie ihre amerikanischen und europäischen Pendants. Europa (-6.2%) und die USA (-6.3%) schwächelten.
Im Laufe des Monats wurden die Ergebnisse mehrerer wichtiger klinischer Studien veröffentlicht: Novo Nordisk legte enttäuschende Phase-III-Daten zu Cagrisema bei Fettleibigkeit vor, während Vertex Pharmaceuticals gemischte Phase-II-Ergebnisse für Suzetrigin zur Behandlung chronischer Schmerzen präsentierte und Teva Pharmaceuticals/Sanofi positive Phase-II-Daten zu ihrem TL1A-Inhibitor bei entzündlichen Darmerkrankungen (UC) und Morbus Crohn (CD) bekannt gaben.
Innerhalb des Fonds warteten Teva (+31.4%; positive klinische Versuchsdaten), Galderma (+8.4%; Zulassung Nemluvios bei atopischer Dermatitis) und Glaukos (+4.4%; hohe Dynamik bei der Markteinführung von iDose) mit einer starken absoluten Performance auf. Dagegen lieferten Krystal Biotech (-20.7%; gemischte klinische Versuchsdaten zu seinem Lungenkrebsmedikament), Novo Nordisk (-19.2%; enttäuschende klinische Ergebnisse für Cagrisema) und Structure Therapeutics (-18.2%; Pullback bei Adipositas-Aktien) eine negative absolute Performance.
Die Aktienkurse einiger dieser Unternehmen steigen seit Jahren beständig, was Risiken birgt, die unser diversifizierter Ansatz jedoch mildern dürfte. Während wir an unserer Übergewichtung struktureller Wachstumstitel festhalten, haben wir unser Engagement beim Anlagestil angesichts der ungewissen Makroaussichten unlängst breiter aufgestellt.
In thematischer Hinsicht sehen wir Fettleibigkeit weiterhin als wichtiges langfristiges Thema im Gesundheitsbereich und bleiben dort übergewichtet. Bei den eher noch unterschätzten neuen Behandlungsmodalitäten erwarten wir die Bekanntgabe neuer Daten zur Zelltherapie bei Autoimmunkrankheiten.
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