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Disclaimer
Zum Fortfahren wählen Sie bitte Ihr Domizil und Ihren Anlegertyp aus. Je nach Domizil und Anlegertyp haben Sie aus rechtlichen Gründen vollen oder eingeschränkten Zugang zu den Informationen.

Als Privatkunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 2 FIDLEG

Als professionelle/institutionelle Kunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 3-5 und Art. 5 Abs. 1 und 3- 4 FIDLEG sowie Art. 10 Abs.3 und 3ter KAG i.V.m. Art. 6a KKV

Wichtige Hinweise

Generelles

Durch die Benutzung der Webseite www.bellevue.ch bestätigen Sie, die generellen wichtigen Hinweise der Bellevue Group AG und die nachfolgenden Bestimmungen gelesen, verstanden und akzeptiert zu haben. Diese können jederzeit und ohne Vorankündigung geändert und der Gebrauch einzelner oder aller Internet-Sites können eingeschränkt oder beendet werden.

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Keine Empfehlung bzw. kein Angebot zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf)

Die auf diesen Sites enthaltenen oder beschriebenen Informationen, Produkte, Daten, Dienstleistungen, Tools und Unterlagen ("Inhalte der Sites") dienen zu reinen Informationszwecken und stellen weder eine Werbung oder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf) von Anteilen, zur Tätigung einer Transaktion oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar.

Die auf dieser Site erwähnten Produkte eignen sich nicht für alle Anleger. Die auf dieser Site enthaltenen Informationen stellen keine Finanz-, Rechts- Steuer- und/oder anderweitige Empfehlung dar. Anlage- oder andere Entscheidungen sollten nicht ausschliesslich auf Grundlage dieses Dokuments erfolgen. Insbesondere sollten Sie keine Anlage tätigen, bevor Sie nicht den entsprechenden Fondsvertrag bzw. Rechtsprospekt, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Anlagefonds zum öffentlichen Anbieten oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind.

Um festzustellen, ob die Anlage in Anteile eines bestimmten Produktes Ihren spezifischen Bedürfnissen und Risikovorstellungen entspricht, empfehlen wir Ihnen die Kontaktaufnahme mit einem unabhängigen Finanzberater. Ausserdem empfehlen wir Ihnen, einen unabhängigen Steuerberater zu konsultieren, um sich im Hinblick auf Ihre persönlichen Umstände über die mit einer spezifischen Anlage verbundenen steuerlichen Regelungen in Ihrer Rechtsordnung zu informieren. Insbesondere Steuerabkommen sind abhängig von individuellen Umständen und können sich ändern.

Für Investoren aus Grossbritannien gilt insbesondere, dass der Anlegerschutz im Rahmen des „Financial Services Compensation Scheme“ nicht für Anlagen in diese Fonds gilt.

Performance

Die vergangene Kursentwicklung ist keine Indikation oder Garantie für die zukünftige Performance des Anlagevermögens. Der Wert von Anlagen kann Schwankungen unterworfen sein, und die Anleger erhalten unter Umständen nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Die Performancedaten werden berechnet ohne dass Kommissionen und Kosten berücksichtigt werden, die aufgrund von Zeichnungen und Rücknahmen anfallen. Diese Kosten wirken sich negativ auf die Performance aus. Auch Wechselkursschwankungen können den Wert einer Anlage steigern oder verringern.

Zielgruppe der Sites

Die Sites richten sich ausschliesslich an juristische und natürliche Personen mit Sitz oder Wohnsitz in Ländern, in denen die Anlagefonds bzw. die dazu gehörigen Teilfonds oder Anteilklassen der Bellevue Group AG zum öffentlichen Anbieten oder Verkaufen gemäss der anwendbaren lokalen Gesetzgebung ordnungsgemäss zugelassen bzw. berechtigt sind. Derzeit sind die Fonds in folgenden Ländern zum öffentlichen Anbieten zugelassen: Luxemburg, Schweiz, Deutschland, Österreich, Spanien und Portugal. In allen übrigen Ländern dürfen die Fonds nur gemäss lokalen Gesetzen über “Private Placements“ abgegeben werden.

Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Alternative Fondsprodukte in keinem Land zum öffentlichen Angebot zugelassen sind und dass diese deshalb nur und ausschliesslich institutionellen Investoren und sogenannten qualifizierten Privatinvestoren angeboten werden.

Die auf den Sites zur Verfügung gestellten Informationen und Dienste sind nicht zum Vertrieb an oder zur Verwendung durch natürliche oder juristische Personen in Rechtsordnungen oder Ländern bestimmt, in denen das Anbieten oder die Nutzung gegen die lokale Gesetzgebung oder Vorschriften verstösst, oder in den die Bellevue Group Registrierungsanforderungen in dieser Rechtsordnung oder diesem Land unterworfen würde. Natürliche und juristische Personen, für welche diese Verbote gelten, dürfen nicht auf diese Site zugreifen bzw. diese nicht nutzen.

Die Bellevue Anlagefonds sind insbesondere NICHT für das öffentliche Anbieten oder den Verkauf in den Vereinigten Staaten gemäss dem US-Investment Company Act von 1940 oder dem US-Securities Act von 1933,  Kanada, Japan, Taiwan, Malaysia, Hongkong oder Israel entsprechend den dort geltenden Gesetzen zugelassen. Aus diesem Grund wird grossen Wert darauf gelegt, dass diese Sites nicht an juristische oder natürliche Personen gerichtet sind, die ihren Sitz oder Wohnsitz in den bezeichneten Ländern, deren Territorien oder abhängigen Gebieten haben oder die aufgrund ihrer Staatsbürgerschaft oder eines vergleichbaren Status dem Recht eines dieser Länder unterliegen.

Fondsunterlagen Luxemburger Fonds:

Bellevue SICAV: Alle relevanten Fondsunterlagen (wie insbesondere die Rechtsprospekte, Wesentliche Anlegerinformationen („KID“) und die letzten Jahres- und Halbjahresberichte) sind kostenlos unter den folgenden Adressen erhältlich: Luxemburg: Bellevue Funds (Lux) SICAV, Centre Etoile, 11-13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg. Vertreter in der Schweiz (für Anlagefonds mit Domizil Luxemburg): Waystone Fund Services (Switzerland) SA, Avenue Villamont 17, CH-1005 Lausanne . Zahlstelle in der Schweiz: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Österreich: Zahl- und Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Deutschland: Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Spanien: Vertretung: atl Capital, Calle de Montalbán 9, ES-28014 Madrid - CNMV unter der Nummer 938. 

Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH: Den Verkaufsprospekt, die Rechenschaftsberichte sowie die wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache erhalten Sie kostenlos bei der Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, sowie bei Banken und Finanzberatern. Zahlstelle in der Schweiz ist DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Vertreter in der Schweiz ist IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, PO Box, CH-8022 Zürich. Die wesentlichen Anlegerinformationen, den Jahres- und Halbjahresbericht und den Verkaufsprospekt des Fonds erhalten Sie in der Schweiz kostenlos beim Vertreter sowie auch bei der Zahlstelle.

Fondsunterlagen Bellevue Entrepreneur Switzerland

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte der Bellevue Effektenfonds schweizerischen Rechts können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: PMG Fonds Management AG, Dammstrasse 23, 6300 Zug oder bei Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, CH-8001 Zürich; Liechtenstein: Banque Pasche (Liechtenstein) SA, Austrasse 61, FL-9490 Vaduz.

Fondsunterlagen BEllevue Fonds nach Schweizer Recht und Bellevue Healthcare Strategy

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: Swisscanto Fondsleitung AG, Bahnhofstrasse 9, CH-8001 Zürich oder bei Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, CH-8001 Zürich.

Fondsunterlagen StarCapital Multi Income und StarCapital Dynamic Bonds

Verkaufsprospekt, das Basisinformationsblatt ("PRIIP-KID"), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (société anonyme), 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, https://www.ipconcept.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.ipconcept.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 Fondsunterlagen Bellevue Option Premium

Verkaufsprospekt, das Basisinformationsblatt ("PRIIP-KID") sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Verwahrstelle (UBS Europe SE, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main) oder bei der Verwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70, D-60486 Frankfurt am Main, https://www.universal-investment.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.universal-investment.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

Datenschutz

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Bestätigung

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Bellevue Diversified Healthcare

ISIN-Nr.: LU2441707226

YTD: 7.22%

Active Share: 22.79

Anzahl Positionen: 60

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 06.02.2025)

NAV: EUR 139.75 (05.02.2025)


01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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I2-EUR
Benchmark

Rollierende Wertentwicklung (06.02.2025)

I2-EURBenchmark
05.02.2024 - 05.02.20258.37%8.47%
03.02.2023 - 05.02.20249.55%8.96%

Annualisierte Wertentwicklung (06.02.2025)

I2-EURBenchmark
1 Jahr8.37%8.47%
Seit Auflage p.a.3.98%5.76%

Kumulierte Wertentwicklung (06.02.2025)

I2-EURBenchmark
1M5.80%5.42%
YTD7.22%6.68%
1 Jahr8.37%8.47%
Seit Auflage11.80%17.33%

Jährliche Wertentwicklung

I2-EURBenchmark
20249.59%8.12%
2023-2.47%0.45%

Investment-Fokus

Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert weltweit in Unternehmen des Gesundheitssektors mit innovativen Geschäftsmodellen. Darunter fallen Unternehmen in Bereichen wie Biotechnologie, Medizinaltechnologie, Generika, Pharma und Gesundheitsdienstleistungen, die in der Entwicklung, der Herstellung oder dem Verkauf von Produkten und Dienstleistungen tätig sind. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren sich bei der Portfoliokonstruktion auf die Umsetzung der positiven Charakteristika des Healthcare-Sektors, wobei insbesondere auch die vorteilhaften Korrelationseigenschaften zwischen den Subsektoren berücksichtigt werden. Die Selektion der Unternehmen erfolgt bottom-up. Der Bellevue Diversified Healthcare Fonds strebt eine Outperformance gegenüber dem MSCI World Health Care Index an. Der Fonds berücksichtigt ESG-Faktoren bei der Umsetzung der Anlageziele.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

SRI

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Investoren mit einem Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren. Der Fonds weist die typischen Risiken auf, die sich aus Aktienanlagen ergeben.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankCACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH
Fund AdministratorCACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH
AuditorPriceWaterhouseCoopers
Lancierungsdatum31.03.2022
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungDaily "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee0.70%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
ISIN-NummerLU2441707226
Valoren-Nummer116533067
BloombergBDHCI2E LX
WKNA3DEAT

Rechtliche Informationen

RechtsformLuxembourg UCITS V SICAV
SFDR KategorieArtikel 8

Kennzahlen (31.01.2025, Basiswährung USD)

Beta0.99
Volatilität10.44
Tracking Error2.90
Active Share22.79
Korrelation0.96
Sharpe ratio-0.01
Information ratio-0.12
Jensen's alpha-0.36
Anzahl POS.60

10 größte Positionen

Eli Lilly
UnitedHealth Group
Johnson & Johnson
AbbVie
Thermo Fisher
Intuitive Surgical
Novo Nordisk
AstraZeneca
Boston Scientific
Roche
8.7%
7.4%
5.4%
5.0%
4.1%
3.7%
3.6%
3.3%
3.2%
3.2%

Marktkapitalisierung

1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
0.3%
1.7%
4.4%
1.2%
91.1%
1.3%

Geografische Aufteilung

USA
Schweiz
Dänemark
Frankreich
Grossbritannien
Japan
Belgien
Schweden
Australien
Italien
Flüssige Mittel
71.1%
11.1%
4.3%
4.2%
3.3%
2.4%
1.2%
0.7%
0.3%
0.3%
1.0%

Aufteilung nach Sektoren

Pharma
Medtech
Dienstleistungen
Biotechnologie
Life Sciences Tools
Generika/Spez.Pharma
Flüssige Mittel
43.4%
23.4%
13.7%
11.9%
4.1%
2.5%
1.0%

Chancen

  • Profitieren von der globalen Wachs-tumsrate des Gesundheitswesens, welche in den letzten zehn Jahren das weltweite BIP-Wachstum deutlich übertraf.
  • Positive Charakteristika des Healthcare-Sektors nutzen und durch Bottom-Up-Selektion sowie Faktor-Allokation-Alpha generieren.
  • Strategisches Übergewicht des Faktors «Structural Growth» und Untergewicht in Blue Chip Pharma.
  • Geringes Ertragsrisiko – überdurch-schnittliches Gewinnwachstum, auch in Krisenjahren, führen zu einem stabilen Portfoliobaustein.
  • Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.

Risiken

  • Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
  • Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
  • Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
  • Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.

Der MSCI World Healthcare Index beendete den Dezember 348 Bp schwächer als der MSCI World Index (MSCI World Healthcare -6.1% vs. MSCI World -2.6%). Risiken in Zusammenhang mit Reformbemühungen im US-Gesundheitswesen beeinträchtigten den Sektor nach wie vor. Darüber hinaus fielen die Ergebnisse einiger bedeutender klinischer Studien enttäuschend aus. Der Bellevue Diversified Healthcare (Lux) Fonds (Anteilsklasse I: -6.1%, in USD) performte in Einklang (+3 Bp) mit seiner Benchmark (Healthcare Index). 

Wie bereits in vorherigen Monaten wurden die unterschiedlichen MSCI-Sektoren auch im Dezember durch grosse Performanceunterschiede geprägt. Nicht-Basiskonsumgüter (+2.3%) und Kommunikationsdienstleistungen (+2.2%) entwickelten sich am besten, während Grundstoffe (-8.2%) und Immobilien (-7.9%) am meisten einbüssten. Ungeachtet seiner starken Underperformance gegenüber globalen Aktien entsprach die Wertentwicklung des Gesundheitssektors (-6.1%) mehr oder weniger dem Median der MSCI-Sektoren (-5.9%).

Innerhalb des MSCI World Healthcare Index wich die monatliche Wertentwicklung der einzelnen Subsektoren deutlich voneinander ab. Life Science Tools (-2.6%) bot im Dezember die beste Performance, gefolgt von Medtech (-4.3%), Biotech (-4.8%) und Pharma (-5.1%).

Gesundheitsdienstleister (-13.7%) präsentierten sich aufgrund diverser negativer politischer Vorstösse und Pläne bezüglich PBMs und vergleichbarer Unternehmen mit ähnlichen Geschäftsmodellen sehr schwach. Aus geografischer Sicht erwies sich Asien (-2.9%) als bester Performer, da asiatische Player möglicherweise nicht so sehr mit dem US-Markt verflochten sind wie ihre amerikanischen und europäischen Pendants. Europa (-6.2%) und die USA (-6.3%) schwächelten. 

Im Laufe des Monats wurden die Ergebnisse mehrerer wichtiger klinischer Studien  veröffentlicht: Novo Nordisk legte enttäuschende Phase-III-Daten zu Cagrisema bei Fettleibigkeit vor, während Vertex Pharmaceuticals gemischte Phase-II-Ergebnisse für Suzetrigin zur Behandlung chronischer Schmerzen präsentierte und Teva Pharmaceuticals/Sanofi positive Phase-II-Daten zu ihrem TL1A-Inhibitor bei entzündlichen Darmerkrankungen (UC) und Morbus Crohn (CD) bekannt gaben. 

Innerhalb des Fonds warteten Teva (+31.4%; positive klinische Versuchsdaten), Galderma (+8.4%; Zulassung Nemluvios bei atopischer Dermatitis) und Glaukos (+4.4%; hohe Dynamik bei der Markteinführung von iDose) mit einer starken absoluten Performance auf. Dagegen lieferten Krystal Biotech (-20.7%; gemischte klinische Versuchsdaten zu seinem Lungenkrebsmedikament), Novo Nordisk (-19.2%; enttäuschende klinische Ergebnisse für Cagrisema) und Structure Therapeutics (-18.2%; Pullback bei Adipositas-Aktien) eine negative absolute Performance.   

Während die Performance im März mit Blick auf Subsektoren, Anlagestil und Marktkapitalisierung innerhalb des Gesundheitsbereichs breiter abgestützt war, bevorzugen wir in der gegenwärtig späten Phase des Wirtschaftszyklus weiterhin qualitativ hochwertige strukturelle Wachstumstitel.

Die Aktienkurse einiger dieser Unternehmen steigen seit Jahren beständig, was Risiken birgt, die unser diversifizierter Ansatz jedoch mildern dürfte. Während wir an unserer Übergewichtung struktureller Wachstumstitel festhalten, haben wir unser Engagement beim Anlagestil angesichts der ungewissen Makroaussichten unlängst breiter aufgestellt.

In thematischer Hinsicht sehen wir Fettleibigkeit weiterhin als wichtiges langfristiges Thema im Gesundheitsbereich und bleiben dort übergewichtet. Bei den eher noch unterschätzten neuen Behandlungsmodalitäten erwarten wir die Bekanntgabe neuer Daten zur Zelltherapie bei Autoimmunkrankheiten.

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  • Lead Portfolio Manager

    Terence McManus

    Dr. Terence McManus kam im Jahr 2022 zu Bellevue Asset Management und ist Lead Portfoliomanager der Fonds Bellevue Diversified Healthcare, Bellevue Healthcare Strategy/Sustainable und Portfoliomanager des Bellevue Obesity Solutions Fonds. Er verfügt über 12 Jahre Erfahrung im Bereich Healthcare-Investments und -Analysen bei Jefferies Investment Bank, Credit Suisse, Julius Baer und zuletzt bei J. Safra Sarasin, wo er einen nachhaltigen Gesundheitsfonds verwaltete. Terence begann seine Karriere als Wissenschaftler, der sich auf die Arnzeimittelforschung konzentrierte. Er promovierte in Neurowissenschaften an der University of Southampton, UK.
  • Portfolio Manager

    Lukas Leu

    Dr. Lukas Leu ist seit 2021 bei Bellevue Asset Management und ist Lead Portfoliomanager des Bellevue Obesity Solutions Fonds sowie Portfoliomanager des Bellevue Diversified Healthcare Fonds. Der promovierte Biochemiker (ETH Zürich) arbeitete zuvor als wissenschaftlicher Mitarbeiter bei seiner Alma Mater und als Equitiy Research Analyst im Healthcare Sektor bei Julius Bär.
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