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Als Privatkunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 2 FIDLEG

Als professionelle/institutionelle Kunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 3-5 und Art. 5 Abs. 1 und 3- 4 FIDLEG sowie Art. 10 Abs.3 und 3ter KAG i.V.m. Art. 6a KKV

Wichtige Hinweise

Generelles

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Keine Empfehlung bzw. kein Angebot zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf)

Die auf diesen Sites enthaltenen oder beschriebenen Informationen, Produkte, Daten, Dienstleistungen, Tools und Unterlagen ("Inhalte der Sites") dienen zu reinen Informationszwecken und stellen weder eine Werbung oder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf) von Anteilen, zur Tätigung einer Transaktion oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar.

Die auf dieser Site erwähnten Produkte eignen sich nicht für alle Anleger. Die auf dieser Site enthaltenen Informationen stellen keine Finanz-, Rechts- Steuer- und/oder anderweitige Empfehlung dar. Anlage- oder andere Entscheidungen sollten nicht ausschliesslich auf Grundlage dieses Dokuments erfolgen. Insbesondere sollten Sie keine Anlage tätigen, bevor Sie nicht den entsprechenden Fondsvertrag bzw. Rechtsprospekt, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Anlagefonds zum öffentlichen Anbieten oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind.

Um festzustellen, ob die Anlage in Anteile eines bestimmten Produktes Ihren spezifischen Bedürfnissen und Risikovorstellungen entspricht, empfehlen wir Ihnen die Kontaktaufnahme mit einem unabhängigen Finanzberater. Ausserdem empfehlen wir Ihnen, einen unabhängigen Steuerberater zu konsultieren, um sich im Hinblick auf Ihre persönlichen Umstände über die mit einer spezifischen Anlage verbundenen steuerlichen Regelungen in Ihrer Rechtsordnung zu informieren. Insbesondere Steuerabkommen sind abhängig von individuellen Umständen und können sich ändern.

Für Investoren aus Grossbritannien gilt insbesondere, dass der Anlegerschutz im Rahmen des „Financial Services Compensation Scheme“ nicht für Anlagen in diese Fonds gilt.

Performance

Die vergangene Kursentwicklung ist keine Indikation oder Garantie für die zukünftige Performance des Anlagevermögens. Der Wert von Anlagen kann Schwankungen unterworfen sein, und die Anleger erhalten unter Umständen nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Die Performancedaten werden berechnet ohne dass Kommissionen und Kosten berücksichtigt werden, die aufgrund von Zeichnungen und Rücknahmen anfallen. Diese Kosten wirken sich negativ auf die Performance aus. Auch Wechselkursschwankungen können den Wert einer Anlage steigern oder verringern.

Zielgruppe der Sites

Die Sites richten sich ausschliesslich an juristische und natürliche Personen mit Sitz oder Wohnsitz in Ländern, in denen die Anlagefonds bzw. die dazu gehörigen Teilfonds oder Anteilklassen der Bellevue Group AG zum öffentlichen Anbieten oder Verkaufen gemäss der anwendbaren lokalen Gesetzgebung ordnungsgemäss zugelassen bzw. berechtigt sind. Derzeit sind die Fonds in folgenden Ländern zum öffentlichen Anbieten zugelassen: Luxemburg, Schweiz, Deutschland, Österreich, Spanien und Portugal. In allen übrigen Ländern dürfen die Fonds nur gemäss lokalen Gesetzen über “Private Placements“ abgegeben werden.

Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Alternative Fondsprodukte in keinem Land zum öffentlichen Angebot zugelassen sind und dass diese deshalb nur und ausschliesslich institutionellen Investoren und sogenannten qualifizierten Privatinvestoren angeboten werden.

Die auf den Sites zur Verfügung gestellten Informationen und Dienste sind nicht zum Vertrieb an oder zur Verwendung durch natürliche oder juristische Personen in Rechtsordnungen oder Ländern bestimmt, in denen das Anbieten oder die Nutzung gegen die lokale Gesetzgebung oder Vorschriften verstösst, oder in den die Bellevue Group Registrierungsanforderungen in dieser Rechtsordnung oder diesem Land unterworfen würde. Natürliche und juristische Personen, für welche diese Verbote gelten, dürfen nicht auf diese Site zugreifen bzw. diese nicht nutzen.

Die Bellevue Anlagefonds sind insbesondere NICHT für das öffentliche Anbieten oder den Verkauf in den Vereinigten Staaten gemäss dem US-Investment Company Act von 1940 oder dem US-Securities Act von 1933,  Kanada, Japan, Taiwan, Malaysia, Hongkong oder Israel entsprechend den dort geltenden Gesetzen zugelassen. Aus diesem Grund wird grossen Wert darauf gelegt, dass diese Sites nicht an juristische oder natürliche Personen gerichtet sind, die ihren Sitz oder Wohnsitz in den bezeichneten Ländern, deren Territorien oder abhängigen Gebieten haben oder die aufgrund ihrer Staatsbürgerschaft oder eines vergleichbaren Status dem Recht eines dieser Länder unterliegen.

Fondsunterlagen Luxemburger Fonds:

Bellevue SICAV: Alle relevanten Fondsunterlagen (wie insbesondere die Rechtsprospekte, Wesentliche Anlegerinformationen („KID“) und die letzten Jahres- und Halbjahresberichte) sind kostenlos unter den folgenden Adressen erhältlich: Luxemburg: Bellevue Funds (Lux) SICAV, Centre Etoile, 11-13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg. Vertreter in der Schweiz (für Anlagefonds mit Domizil Luxemburg): Waystone Fund Services (Switzerland) SA, Avenue Villamont 17, CH-1005 Lausanne . Zahlstelle in der Schweiz: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Österreich: Zahl- und Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Deutschland: Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Spanien: Vertretung: atl Capital, Calle de Montalbán 9, ES-28014 Madrid - CNMV unter der Nummer 938. 

Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH: Den Verkaufsprospekt, die Rechenschaftsberichte sowie die wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache erhalten Sie kostenlos bei der Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, sowie bei Banken und Finanzberatern. Zahlstelle in der Schweiz ist DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Vertreter in der Schweiz ist IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, PO Box, CH-8022 Zürich. Die wesentlichen Anlegerinformationen, den Jahres- und Halbjahresbericht und den Verkaufsprospekt des Fonds erhalten Sie in der Schweiz kostenlos beim Vertreter sowie auch bei der Zahlstelle.

Fondsunterlagen Bellevue Entrepreneur Switzerland

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte der Bellevue Effektenfonds schweizerischen Rechts können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: PMG Fonds Management AG, Dammstrasse 23, 6300 Zug oder bei Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht; Liechtenstein: Banque Pasche (Liechtenstein) SA, Austrasse 61, FL-9490 Vaduz.

Fondsunterlagen BEllevue Fonds nach Schweizer Recht und Bellevue Healthcare Strategy

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: Swisscanto Fondsleitung AG, Bahnhofstrasse 9, CH-8001 Zürich oder bei Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht.

Fondsunterlagen StarCapital Equity Value plus, StarCapital Multi Income, StarCapital Strategy 1 und StarCapital Dynamic Bonds

Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ("KID") das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (société anonyme), 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, https://www.ipconcept.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.ipconcept.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 Fondsunterlagen Bellevue Option Premium

Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ("KID") das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Verwahrstelle (UBS Europe SE, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main) oder bei der Verwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70, D-60486 Frankfurt am Main, https://www.universal-investment.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.universal-investment.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 Fondsunterlagen StarCapital Premium Bonds plus   
Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ("KID") das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Verwahrstelle (UBS Europe SE, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main) oder bei der Verwaltungsgesellschaft Donner & Reuschel AG, Ballindamm 27, 20095  Hamburg, https://www.donner-reuschel.de, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.universal-investment.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 

Datenschutz

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Bellevue Entrepreneur Europe Small

ISIN-Nr.: LU0631859575

YTD: 5.75%

Active Share: 89.70

Anzahl Positionen: 43

In 90 Sekunden erklärt

Bellevue Entrepreneur Europe Small in 90 Sekunden erklärt

Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen

Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus

Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 11.12.2024)

NAV: CHF 320.39 (08.12.2024)


01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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I-CHF
Benchmark

Rollierende Wertentwicklung (11.12.2024)

I-CHFBenchmark
08.12.2023 - 08.12.20247.16%7.00%
08.12.2022 - 08.12.20238.49%2.43%
08.12.2021 - 08.12.2022-25.75%-22.41%
08.12.2020 - 08.12.202120.74%23.13%

Annualisierte Wertentwicklung (11.12.2024)

I-CHFBenchmark
1 Jahr7.16%7.00%
3 Jahre-4.78%-5.26%
5 Jahre3.03%2.48%
10 Jahre6.28%5.68%
Seit Auflage p.a.7.25%7.24%

Kumulierte Wertentwicklung (11.12.2024)

I-CHFBenchmark
1M-1.29%0.02%
YTD5.75%4.47%
1 Jahr7.16%7.00%
3 Jahre-13.68%-14.96%
5 Jahre16.09%13.05%
10 Jahre83.79%73.73%
Seit Auflage156.31%156.08%

Jährliche Wertentwicklung

I-CHFBenchmark
202310.13%6.12%
2022-26.50%-24.45%
202115.16%19.23%
202016.14%11.43%

Investment-Fokus

Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an, wird aktiv verwaltet und investiert in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Eigenschaften wie kurze Entscheidungswege, nachhaltige Geschäftspolitik und starke Unternehmerkultur führen zu Innovationseffizienz, hoher Produktqualität sowie starker Kundenbindung und wirken sich nachweislich positiv auf den Aktienkurs aus. Das erfahrene und in Unternehmerkreisen breit vernetzte Team identifiziert mittels eines fundamentalen Bottom-up-Ansatzes die attraktivsten eigentümergeführten Unternehmen mit kleiner Marktkapitalisierung und konstruiert aus 35 bis 45 Titeln ein über Länder, Sektoren und Stil (Value, GARP, Growth) diversifiziertes Portfolio. Der Fonds berücksichtigt ESG-Faktoren bei der Umsetzung der Anlageziele. Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

SRI

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Investoren mit einem Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren, die ihr Portfolio durch Anlagen in kleinkapitalisierte, europäische eigentümergeführte Unternehmen diversifizieren wollen. Der Fonds weist die typischen Risiken auf, die sich aus Aktienanlagen in europäischen Small Caps ergeben.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankCACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH
Fund AdministratorCACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH
AuditorPriceWaterhouseCoopers
Lancierungsdatum30.06.2011
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungDaily "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee0.90%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
Performance Fee10.00% (mit High Water Mark)
ISIN-NummerLU0631859575
Valoren-Nummer13084214
BloombergBFLESIC LX
WKNA1JG2J

Rechtliche Informationen

RechtsformLuxembourg UCITS V SICAV
SFDR KategorieArtikel 8

Kennzahlen (30.11.2024, Basiswährung EUR)

Beta0.87
Volatilität16.36
Tracking Error6.44
Active Share89.70
Korrelation0.93
Sharpe ratio-0.17
Information ratio-0.15
Jensen's alpha-1.24
Anzahl POS.43

10 größte Positionen

Burckhardt Compression
Fuchs
Subsea 7
Flughafen Zürich
Bankinter
Swissquote
Bakkafrost
Sopra Steria
Cloetta
Buzzi Unicem
4.3%
4.1%
3.9%
3.8%
3.6%
3.6%
3.5%
3.2%
3.2%
3.1%

Marktkapitalisierung

0 - 1 bn
1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
Others
11.6%
18.2%
36.5%
28.3%
5.4%

Geografische Aufteilung

Schweiz
Spanien
Frankreich
Deutschland
Schweden
Finnland
Norwegen
Österreich
Italien
Irland
Portugal
Andere
Flüssige Mittel
15.9%
13.8%
12.8%
11.8%
9.8%
7.7%
7.4%
5.6%
5.3%
2.9%
1.2%
1.1%
4.7%

Aufteilung nach Sektoren

Industrie
Finanzwesen
IT
Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe
Basiskonsumgüter
Gesundheitswesen
Energie
Immobilien
Kommunikationsdienste
Konsumgüter
Versorgungsbetriebe
Flüssige Mittel
27.7%
13.8%
11.5%
11.0%
8.9%
6.0%
4.9%
4.2%
3.3%
2.5%
1.7%
4.7%

Chancen

  • Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
  • Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein.
  • Konservativere Finanzierung, geringere Verschuldung und höhere Risikofähigkeit im Vergleich zu Nicht-Familienunternehmen.
  • Mehrfach ausgezeichnetes Management Team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
  • „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – die Bellevue Group zählt selbst zu den eigentümergeführten Unternehmen und ist mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.

Risiken

  • Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen grösseren Preisschwankungen als grössere Unternehmen.
  • Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
  • Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
  • Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.

Europäische Small und Mid Caps traten im November gemessen am MSCI Europe Small Cap ex-UK Index auf der Stelle (+0.1%) und verfehlten damit den breiteren Markt (SXXR +1.1%). Die US-Wahl war das wichtigste Ereignis mit dem Sieg von Donald Trump und der Kontrolle der Republikaner über die beiden Kammern. US-Aktien erholten sich, wobei Small Caps (+10.2%) besser als Large Caps (S&P 500: +5.3%) abschnitten. Der EUR/USD fiel vorübergehend auf den tiefsten Stand seit 2022. Der französische Aktienmarkt schwächelte angesichts der instabilen politischen Lage, die zum Rücktritt des Premierministers führte. Die Grosswetterlage für die Weltwirtschaft ist alles in allem nach wie vor positiv mit einer starken US-Konjunktur, gestützt durch eine gute Konsumentenstimmung. Der Flash PMI für die Eurozone fiel im Berichtsmonat auf 48.1 Punkte nach 50 Zählern im Oktober, wobei inzwischen sowohl Dienstleistungen als auch das verarbeitende Gewerbe schrumpfen. Auf Sektorebene waren Finanzen (+4.2%), Energie (+2.6%) und Immobilien (+1.6%) die besten Performer, derweil Medien (-3.0%), Technologie (-1.8%) und Nicht-Basiskonsumgüter (-1.4%) am meisten verloren.

Vor diesem Hintergrund büsste der Fonds 0.8% (EUR / B-Anteile) ein und verfehlte seine Benchmark um 86 Bp. Seine Gesamtperformance seit Jahresanfang summiert sich damit auf 3.9% und liegt 116 Bp über derjenigen des Vergleichsindex.

Die grössten Gewinnbringer im November waren Swissquote (+18.5%), Buzzi (+11.5%) und Do & Co (+12.2%). Swissquote hat einen erfolgreichen One-Stop-Shop für Privatanleger aufgebaut, über den fast jeder Vermögenswert gehandelt werden kann. Sie war die erste Schweizer Bank, die 2017 Kryptowährungen einführte. Die Anlageklasse machte im Boomjahr 2021 22% der Handelserträge aus, gegenüber 11% in H1 2024. Der Trump-Wahlsieg hat Kryptowährungen auf neue Höchststände katapultiert. Auch Zementhersteller Buzzi, der über 50% seines EBITDA in den USA generiert, profitierte von Trumps Wahl. Die Q3-Umsatzzahlen zeigten leicht bessere Volumen sowie robuste Preise. Buzzi bestätigte seine 2024 Prognose, unterstützt durch einen günstigen geografischen Mix. Die Aktie wird mit einem sehr attraktiven cashbereinigten P/E von 6.5x gehandelt. Do & Co legte erneut starke Quartalszahlen vor mit einem Umsatzwachstum von 21%, das durch das Airline Catering (+24%) und International Events Catering (+16%) getrieben wurde. Die Rentabilität stieg im Quartalsvergleich um 150 Bp. Dieser Trend dürfte im 2. Halbjahr anhalten, was auf eine Anhebung der Konsensschätzungen schliessen lässt.

Grösste Verlierer im November waren Rovi (-17.5%), Nexans (-8.8%) und CAF (-15.7%).  Als ein Auftragsfertiger für Moderna (-21% im Nov.) litt Rovi unter der Ungewissheit nach der Nominierung von Robert F. Kennedy Jr. zum Gesundheitsminister. Für Rovi geht es in Zukunft vor allem um das CDMO-Geschäft und wir rechnen 2025 mit zahlreichen Neuaufträgen zur Herstellung von Adipositasmedikamenten. Nexans litt unter seinem, wenn auch kleinen, Engagement in der US-Offshore-Windindustrie. Da lediglich 8% seines gesamten Auftragsbestands auf die USA entfallen und der Grossteil davon aus laufenden Projekten stammt, halten wir das «Trump-Risiko» für sehr begrenzt. Nexans hat auf seinem Kapitalmarkttag neue Ziele für 2028 vorgestellt. Sie umfassen ein jährliches EBITDA-Wachstum von 10%, das durch die Realisierung des milliardenschweren Auftragsbestands im Hochspannungsbereich und die Upstream-Strategie im Mittelspannungsbereich begünstigt wird. CAF, der spanische Hersteller von Schienenfahrzeugen und E-Bussen, war von den Überschwemmungen in Europa stark betroffen. Kunden konnten ihre Bestellungen nicht in Empfang nehmen und zur Abholung bereite Busse mussten zwischengelagert werden. Dies konnte zwar im Oktober gelöst werden, infolge schlechter Kommunikation brach jedoch die Aktie ungeachtet der unveränderten Jahresprognose ein.

Langsam wird das schlummernde Potenzial europäischer Aktien klar. Davon profitieren auch europäische Small und Mid Caps. Der Einstiegszeitpunkt ist attraktiv, denn sie handeln erstmals seit 2008 bewertungstechnisch günstiger als Large Caps. Die massive Bewertungslücke spricht für Europa mit einem Forward-PE von 14x verglichen mit 21x für den S&P 500. Welche Faktoren könnten eine Neubewertung auslösen? China steht besser da als angenommen und wartete mit einigen positiveren Makrodaten auf. Der Caixin China General Manufacturing PMI stieg im März auf 51.1 Punkte. Es ist der fünfte Monat in Folge mit einer Zunahme der Aktivitäten im verarbeitenden Gewerbe. Auch die Kupferpreise stiegen auf ein 11-Monats-Hoch.  Zudem befindet sich die EZB gegenüber dem Fed in einer weniger verzwickten Lage. Die Konjunkturzyklen in den USA und Europa haben sich in den vergangenen 6-12 Monaten deutlich voneinander entkoppelt, und während die Wachstumserwartungen in den USA steigen, verhält es sich in Deutschland und grossen Teilen Europas genau umgekehrt. Ferner zeigte der BofA Global Fund Survey im März den grössten Zuwachs an Allokationen in europäische Aktien seit Juni 2020. Nachdem der Markt für Small und Mid Caps drei Jahre in Folge Geldabflüsse erlitten hat, ist nun der Zeitpunkt, einen Wiedereinstieg in Erwägung zu ziehen.

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Awards

  • Co-Lead Portfolio Manager

    Birgitte Olsen

    Birgitte Olsen, CFA, Senior Portfolio Manager Aktien Europa, trat 2008 bei Bellevue Asset Management ein. Davor war sie über neun Jahre bei Generali Investments in Köln als Stellv. Leiterin für das Portfolio Management Aktien Europa zuständig. Als Fund Manager (DE und Skandinavien) arbeitete sie 1997 und 1998 bei Vontobel Asset Management in Zürich. Birgitte Olsen startete ihre Karriere in der Finanzbranche 1994 als Sell-Side Analyst bei der Bank am Bellevue für die Sektoren Versicherungen und Pharma. Sie hat ein Studium in Finanz- und Rechnungswesen an der Universität St. Gallen abgeschlossen.
  • Co-Lead Portfolio Manager

    Laurent Picard

    Laurent Picard kam 2018 zu Bellevue Asset Management. Zuvor war er als Finanzberater für Start-up-Unternehmen aus dem Internet- und Technologiesektor tätig. Von 2009-2016 war er bei Société Générale als Senior Equity Research Analyst für den Mediensektor beschäftigt. Davor bekleidete er bei UBS Warburg eine Position als Aktienanalyst für den Sektor IT-Services und Software und als Strategiespezialist für den französischen Aktienmarkt. Laurent Picard hat den Masterstudiengang in Finanztechnik an der Universität Paris X und der ESSEC Business School absolviert.
  • Senior Product Specialist

    Loreno Ferrari

    Loreno Ferrari kam 2018 zu Bellevue Asset Management und ist als Senior Produktspezialist tätig. Zuvor war er 3 Jahre als Investment Specialist bei UBS Asset Management und 8 Jahre bei der Zürcher Kantonalbank, zuletzt als Investment Advisor, tätig. Loreno hält einen Bachelor of Science (BSc) ZFH in Betriebsökonomie mit der Vertiefung in Banking and Finance. Zudem ist er Certified International Investment Analyst (CIIA) und hält das Certificate in ESG Investing von CFA Institute.
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