Bellevue Asia Pacific Healthcare

Aktien aus dem Asien-Pazifik-Raum gaben im Berichtsmonat um -1.1% nach. Belastend wirkten vor allem der Hang Seng Index in Hongkong mit einem Minus von -8.6% sowie der südkoreanische KOSPI, der -2.9% verlor. Andere Märkte zeigten sich widerstandsfähiger. Der japanische Nikkei 225 legte um +3.5% zu, der indische Nifty 50 gewann +2.1%, der chinesische CSI 300 stieg um +2.0%, während der australische S&P/ASX 200 um -3.2% nachgab.

Der Gesundheitssektor im Asien-Pazifik-Raum verlor im Juni -1.2% und entwickelte sich damit weitgehend im Einklang mit dem breiten Markt. Die Rally bei Informationstechnologietiteln verlor angesichts wachsender Anlegerbedenken über die hohen Bewertungen von Unternehmen mit Bezug zur künstlichen Intelligenz (KI) an Dynamik. Der Bellevue Asia Pacific Healthcare Fonds büsste -2.1% ein und blieb damit hinter seiner Benchmark zurück.

Pro Medicus (+47.9%), PharmaEssentia (+41.9%), WuXi AppTec (+17.9%), Max Healthcare (+17.4%) und CSL (+14.2%) leisteten im Berichtsmonat den grössten Beitrag zur Fondsperformance. Pro Medicus profitierte von der breiteren Erholung der Softwaretitel und der wieder zunehmenden Stärke des australischen Gesundheitssektors. Zudem verbesserte das Unternehmen seine Wachstumsperspektiven mit einem Siebenjahresvertrag über AUD 16 Mio. mit TidalHealth sowie der Verlängerung seiner Vereinbarung mit dem Allegheny Health Network um fünf Jahre im Wert von AUD 28 Mio. PharmaEssentia legte nach der Zulassung einer neuen Indikation in Taiwan zu, während die Anleger mit Blick auf eine mögliche US-Zulassung die langfristigen Perspektiven des Unternehmens weiterhin positiv einschätzten. WuXi AppTec erholte sich, nachdem sich Anleger nach einer längeren Phase der Unsicherheit zunehmend mit den geopolitischen Risiken im Zusammenhang mit den Beziehungen zwischen den USA und China arrangierten. Max Healthcare gewann nach einer Analystenkonferenz in Indien hinzu, die das Vertrauen in die langfristigen Aussichten des privaten Krankenhaussektors des Landes stärkte und Anleger die jüngste Kursschwäche als Kaufgelegenheit werteten. CSL profitierte ebenfalls von der Erholung australischer Gesundheitsaktien, während die historisch tiefe Bewertung wertorientierte Anleger anzog.

Akeso (-25.5%), Otsuka (-9.1%), Terumo (-8.9%), Celltrion (-8.4%) und Hoya (-6.2%) belasteten die absolute Performance des Fonds am stärksten. Akeso setzte seine jüngste Schwäche fort, nachdem auf einem medizinischen Kongress präsentierte klinische Daten hinter den Erwartungen der Anleger zurückblieben. Otsuka, Terumo und Hoya entwickelten sich im Zuge der breiten Schwäche japanischer Gesundheitsaktien unterdurchschnittlich. Otsuka geriet zusätzlich unter Druck, nachdem klinische Daten zu seiner Behandlung von Nierenerkrankungen die Anleger enttäuschten. Terumo gab nach dem Rückruf bestimmter Modelle seines Stentgraft-Systems infolge von Berichten über Fehlfunktionen und Todesfälle von Patienten nach. Celltrion verlor, nachdem Anleger nach der starken Kursentwicklung seit Jahresbeginn Gewinne mitnahmen.

Alle Performancedaten in USD/B-Anteilen.

Asien ist die dynamischste Wachstumsregion der Welt und Heimat von mehr als der Hälfte der Weltbevölkerung. Bis 2050 dürften die asiatischen Schwellenländer mehr als 50% der globalen Wirtschaftsleistung erwirtschaften. Mit steigenden Haushaltseinkommen wird sich das Wirtschaftswachstum in vielen asiatischen Ländern zunehmend vom verarbeitenden Gewerbe hin zum Dienstleistungssektor verlagern. Die wachsende Mittelschicht treibt die Nachfrage nach moderner Medizin, wobei Gesundheit immer mehr zu einer Priorität wird. Milliardeninvestitionen in Infrastruktur, Technologie und Forschung beschleunigen die Modernisierung der Gesundheitssysteme in den Schwellenländern und verbessern den Zugang zu einer hochwertigen Gesundheitsversorgung. Gleichzeitig führt die rasche Alterung der Bevölkerung zu einer weiter steigenden Nachfrage. Allein in China werden in 25 Jahren knapp 400 Millionen Menschen über 65 Jahre alt sein und einen erheblichen Bedarf an modernen Gesundheitsdienstleistungen und Medikamenten haben.

Japan, das häufig als «demografisches Labor der Welt» bezeichnet wird, ist seit Jahrzehnten Vorreiter bei Innovationen. Das Land ist Technologieführer in Bereichen wie therapeutische Antikörperentwicklung, Immuntherapie, Robotik, Digitalisierung, Diagnostik und medizinische Bildgebungssysteme.

Der Fonds bietet defensiven Zugang zu asiatischen Schwellenländern und gleichzeitig attraktive Anlagemöglichkeiten in Technologieführer der Region. Seine Investments umfassen die gesamte Wertschöpfungskette des Gesundheitswesens – von Generikaherstellern und Biotechunternehmen bis hin zu Herstellern medizinischer Geräte und Digital-Health-Spezialisten.