Effiziente Portfolioallokation bestehend aus 50% Credit und 50% Staatsanleihen
Top-Down-Allokation über proprietäres Screening Tool, fundamentaler Bottom-up-Ansatz für Credit
Berücksichtigung relevanter ESG-Aspekte entlang sämtlicher Schritte des Anlageprozesses
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 13.02.2025)
NAV: USD 135.99 (11.02.2025)
Rollierende Wertentwicklung (13.02.2025)
HI2-USD | Benchmark | |
11.02.2024 - 11.02.2025 | 7.23% | n.a. |
11.02.2023 - 11.02.2024 | 6.03% | n.a. |
11.02.2022 - 11.02.2023 | -1.73% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (13.02.2025)
HI2-USD | Benchmark | |
1 Jahr | 7.23% | n.a. |
3 Jahre | 3.76% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | 2.53% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (13.02.2025)
HI2-USD | Benchmark | |
1M | 1.49% | n.a. |
YTD | 1.06% | n.a. |
1 Jahr | 7.23% | n.a. |
3 Jahre | 11.72% | n.a. |
Seit Auflage | 8.79% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
HI2-USD | Benchmark | |
2024 | 6.47% | n.a. |
2023 | 7.47% | n.a. |
2022 | -5.34% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds ist ein unbeschränkter Rentenfonds und beabsichtigt, über den Konjunkturzyklus, Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats-Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds wird aktiv verwaltet und investiert dabei weltweit in Anleihen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.09.2021 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.60% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2382178650 |
Valoren-Nummer | 113469155 |
Bloomberg | BGINI2U |
WKN | A3C4GN |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.01.2025, Basiswährung EUR)
Volatilität | 2.33 |
Sharpe ratio | -0.64 |
Anzahl POS. | 56 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus eine risikobereinigte Rendite von 2% bis 4% über dem jeweiligen 3-Monats-Geldmarktsatz an.
- Unterstützung durch Credit-Analysen mit einer soliden Erfolgsbilanz bei Bellevue seit Juni 2015.
- Das Overlay aus Staatsanleihen dient als Absicherung und trägt gleichzeitig zur Performance bei.
- Möglichkeit des Einsatzes von Leverage und zu Absicherungszwecken Leerverkäufe zu tätigen.
- UCITS V-regulierte, unbeschränkte Total-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds investiert aktiv in Anleihen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken
- Mit einer Investition in Schwellenländeranleihen besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Positive Performancebeiträge lieferten diesen Monat sowohl Unternehmensanleihen (+0.48%) wie auch Staatsanleihen (+0.07%). Die Finanzmärkte waren volatil und standen im Zeichen der Angst vor Zöllen und der chinesischen KI-Anwendung DeepSeek, welche die Konkurrenz herausfordert. Unserer Strategie in Nicht-Staatsanleihen kamen die Positionen in CoCo-Bonds und Schwellenländeranleihen zugute. Der Beitrag von Staatsanleihen war hauptsächlich kurzlaufenden deutschen Bundesanleihen zuzuschreiben.
Die Allokation in Unternehmensanleihen beliessen wir im Monatsverlauf bei 61%, schichteten allerdings von französischen Emissionen in Schwellenländeranleihen um und senkten das Engagement in Frankreich damit von 12.6% auf 8.5%. Frankreich dürfte sein strukturelles Haushaltsdefizit angesichts seiner aktuell polarisierten politischen Landschaft vermutlich nur schwer in den Griff bekommen. Wir trennten uns von La Mondiale EUR 6.75% Perpetual, Groupama EUR 6.5% Perpetual und La Poste EUR 3.125% Perpetual und investierten stattdessen in einige solide Schwellenländeremittenten: Colombia Telecom USD 4.95% fällig 2030 mit einer Verfallrendite von 8.7% sowie Brazilian Aegea USD 9% fällig 2031 mit einer Verfallrendite von 7.9%, beide mit BB- bewertet.
Wir nutzten die Marktschwäche, um unsere Allokation in langfristigen Staatsanleihen von 24% auf 26% zu erhöhen.
Das Portfolio bietet aktuell eine Rendite von 4.2% in EUR bei einer Duration von 4.0 Jahren und einem Durchschnittsrating von A.
Basisszenario: Fed und EZB gelingt es, eine weiche Landung der Wirtschaft hinzulegen. Die Inflation sinkt weiter, allerdings langsamer. Die anhaltend soliden Unternehmensgewinne und niedrigere Zinsen wirken sich nach wie vor positiv auf die Marktstimmung aus. Die Kurse von Aktien und Unternehmensanleihen steigen weiter. Dieses Szenario ist leicht negativ für Staatsanleihen.
Positives Szenario: Das Wirtschaftswachstum beschleunigt sich. Die Umsetzung unterstützender politischer Massnahmen in den USA und Europa schafft ein günstiges Umfeld für Finanzanlagen. Die Inflation bleibt unter Kontrolle und die Leitzinsen erreichen ein neutrales Niveau. Die chinesische Regierung unternimmt weitere Schritte, um die wirtschaftlichen Aussichten zu verbessern. Die Aktienrally wird dadurch weiter befeuert. Dieses Szenario ist leicht positiv für Unternehmensanleihen und leicht negativ für Staatsanleihen.
Negatives Szenario: Es kommt zu einer technischen Marktkorrektur. Marktteilnehmer korrigieren ihre Inflationserwartungen nach oben und sind besorgt über die Unberechenbarkeit der neuen Regierungspolitik in den USA. Gewinnmitnahmen bescheren Aktien Kursverluste von etwa 10%. Wir gehen davon aus, dass die hohe Liquidität, mögliche Zinssenkungen und die anhaltenden KI-getriebenen Investitionen als Puffer dienen. Dieses Szenario ist negativ für Aktien, Unternehmensanleihen und Staatsanleihen.
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