In 90 Sekunden erklärt
Portfolio bestehend aus Wachstumsaktien hoher Qualität mit zweistelligem Umsatzwachstum
Regulierung und hohe Qualitätsanforderungen beschränken das Technologierisiko
Demografische Veränderungen und Alterung der Gesamtbevölkerung verlangen höhere Effizienz und Kosteneffektivität
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 17.09.2025)
NAV: USD 84.92 (16.09.2025)
Rollierende Wertentwicklung (17.09.2025)
U2-USD | Benchmark | |
16.09.2024 - 16.09.2025 | -1.06% | n.a. |
16.09.2023 - 16.09.2024 | 15.25% | n.a. |
16.09.2022 - 16.09.2023 | -5.01% | n.a. |
16.09.2021 - 16.09.2022 | -41.01% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (17.09.2025)
U2-USD | Benchmark | |
1 Jahr | -1.06% | n.a. |
3 Jahre | 2.70% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | -7.88% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (17.09.2025)
U2-USD | Benchmark | |
1M | 2.75% | n.a. |
YTD | 2.33% | n.a. |
1 Jahr | -1.06% | n.a. |
3 Jahre | 8.32% | n.a. |
Seit Auflage | -32.06% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
U2-USD | Benchmark | |
2024 | 5.17% | n.a. |
2023 | -3.72% | n.a. |
2022 | -27.36% | n.a. |
2021 | -9.74% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums, wird aktiv verwaltet und investiert weltweit zu mindestens zwei Drittelndes Portfolios in Unternehmen, deren Geschäftsaktivitäten einen hohen Fokus auf die Digitalisierung des Gesundheitssektors legen. Ein global verankertes Expertennetzwerk, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Fund Administrator | CACEIS BANK, LUXEMBOURG BRANCH |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.04.2018 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.70% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2275403207 |
Valoren-Nummer | 58918496 |
Bloomberg | BBDHU2U LX |
WKN | A2QK35 |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.08.2025, Basiswährung USD)
Beta | 0.77 |
Volatilität | 25.18 |
Tracking Error | 19.24 |
Korrelation | 0.68 |
Sharpe ratio | 0.01 |
Information ratio | -0.92 |
Jensen's alpha | -17.26 |
Anzahl POS. | 33 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Chancen & Risiken
Chancen
- Demografische Veränderungen und Alterung der Gesamtbevölkerung verlangen höhere Effizienz und Kosteneffektivität.
- Neue Technologien erobern das Gesundheitswesen.
- Portfolio bestehend aus Wachstumsaktien hoher Qualität mit zweistelligem Umsatzwachstum.
- Regulierung und hohe Qualitätsanforderungen beschränken das Technologierisiko.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Aktien mit Bezug zu Technologie und/oder Digitalisierung können überdurchschnittlich hohen Wertschwankungen unterliegen.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Die globalen Aktienmärkte (MSCI World Net Index +2.6%) entwickelten sich im August positiv, genauso wie der US-Technologiesektor (NASDAQ 100 Index +0.9%). Der breite Gesundheitssektor (MSCI World Healthcare Net Index +5.1%) entwickelte sich deutlich besser, dies vor allem weil sich die US-Krankenversicherer (S&P Managed Care Index; +21.0%) vom Kurseinbruch im Vormonat weitestgehend erholten. Auslöser war die Nachricht, dass sich die von Warren Buffet geführte Investmentgesellschaft Berkshire Hathaway mit USD 1.6 Mrd. an UnitedHealth beteiligt hat. Generell stellen wir fest, dass sich die negative Anlegerstimmung gegenüber dem breiten Gesundheitsmarkt abzuschwächen beginnt. Davon profitiert auch die Performance des Bellevue Digital Health Fonds (+5.4%). Die erwarteten Leitzinssenkungen der US-Notenbank sollten speziell den wachstumsstarken Digital-Health-Aktien zusätzlichen Auftrieb verleihen.
Im August trugen 24 von 34 Portfoliopositionen positiv zur Wertentwicklung des Fonds bei. Im Berichtsmonat hat die Berichterstattung für die Q2-Ergebnisse geendet. Omada (+35.2%), GN Store Nord (+26.3%), Natera (+25.9%), Privia (+18.0%), Insulet (+17.9%) und Globus Medical (+16.4%) haben die Investorenerwartungen deutlich übertroffen. In seinem ersten Quartal als börsennotiertes Unternehmen legte Omada einen starken Start hin und verzeichnete bei seinen virtuellen Pflegeprogrammen ein Mitgliederwachstum von +52%. Das Unternehmen profitiert davon, dass die Arbeitgeber nach digitalen Alternativen oder Begleitlösungen zu GLP-1 suchen. Wir erwarten eine anhaltend starke Nachfrage bis hinein in die Verkaufssaison der zweiten Jahreshälfte 2025. Natera lieferte herausragende Q2-Ergebnisse und übertraf den erwarteten Umsatz um +15%. Dies wurde durch ein starkes Wachstum der Signatera-Testvolumina von +20’000 (im Vergleich zu den von den Investoren erwarteten +16’000) vorangetrieben. Zusätzlich sollten die präsentierten positiven klinischen Studiendaten Signatera (Test zur Tumorrückfallerkennung) eine erste Indikation als Begleitdiagnostikum für muskelinvasiven Blasenkrebs verschaffen. Insulet meldete starke Verkaufs- und Gewinnzahlen für das Q2, die die Erwartungen deutlich übertrafen, und hob seine Wachstumsprognose für das Gesamtjahr 2025 an. Zusätzlich verzeichnete Insulet ein Rekordwachstum bei den Neupatienten von über 40%, ein guter Indikator für zukünftig hohe Umsatzwachstumsraten.
Die Portfolioperformance belastet haben Unternehmen, die zwar gute Q2-Zahlen gebracht haben, aber die hohen Erwartungen nicht übertreffen konnten, wie Procept BioRobotics (-17.2%), Dexcom (-6.7%) und Veeva (-5.3%). Die Q2-Umsatzzahlen von Procept BioRobotics entsprachen den zuvor angekündigten Eckwerten, und die Jahresprognose wurde entsprechend angehoben. Der angekündigte Wechsel im Vertriebsmanagement in Kombination mit dem CEO-Wechsel verunsicherte jedoch die Anleger und schürte Bedenken bezüglich kurzfristiger Vertriebsprobleme und einer potenziellen Umsatzwachstumsabschwächung. Dexcom hat mit den Q2-Ergebnissen zwar die Analystenerwartungen übertroffen, die Investorenerwartungen jedoch leicht verpasst. Während die Stärke aus dem amerikanischen Markt kam, ist das Umsatzwachstum dort unter dem des Wettbewerbers Abbott geblieben, was auf negative Preisdynamiken zurückzuführen ist. Diese sollten in den nächsten Quartalen nachlassen.
Alle Werte in USD/B-Anteilen.
Aus fundamentaler Sicht befinden sich die Digital-Health-Unternehmen auf einem stabilen, überdurchschnittlichen Wachstumspfad, der sich auch 2025 unverändert fortsetzen dürfte. Dies wird durch ein überdurchschnittliches Wachstum der Operationsvolumina und der Investitionsausgaben der Spitäler unterstützt.
Die Zulassung und Markteinführung relevanter neuer Produkte wird für ein weiterhin hohes Umsatzwachstum sorgen. Beispiele sind das neue robotergestützte Operationssystem da Vinci 5 von Intuitive Surgical, das CRM-System Vault für die hocheffiziente Arzneimittelvermarktung von Veeva, die beiden Blutzuckersensoren Stelo und G7 von Dexcom, das Robotersystem Hydros von Procept BioRobotics für die Prostatagewebeentfernung, die Patch-Insulinpumpe Omnipod 5 von Insulet, das Thunderbolt-System für die computergestützte Vakuumthrombektomie von Penumbra und das Roboternavigationssystem Excelsius Flex von Globus Medical.
In der zweiten Jahreshälfte 2025 rechnen wir mit Rückenwind für unsere Anlagelösung. Neben dem wichtigsten Werttreiber Innovation sprechen Faktoren wie das attraktive Bewertungsniveau (Umsatz-Multiples nahe dem historischen Tiefststand) und die erwartete Beschleunigung der Aktivitäten in den Bereichen Fusionen und Übernahmen (M&A) sowie Börsengängen für eine Investition in den Bellevue Digital Health (Lux) Fonds.
Documents
Mehr anzeigenWeniger anzeigen