Bellevue Entrepreneur Switzerland (CH)
Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen
Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus
Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. CH0259354873
Der Fonds investiert in börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in der Schweiz, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Das Management-Team identifiziert mittels eines fundamentalen Bottom-up-Ansatzes die attraktivsten Unternehmen und konstruiert ein über Sektoren und Stil (Value, GARP, Growth) diversifiziertes Portfolio.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 27.03.2024)
NAV: CHF 198.01 (26.03.2024)
Rollierende Wertentwicklung (26.03.2024)
I-CHF | Benchmark | |
24.03.2023 - 26.03.2024 | 3.21% | 7.12% |
25.03.2022 - 24.03.2023 | -7.03% | -9.77% |
26.03.2021 - 25.03.2022 | 2.04% | 10.06% |
26.03.2020 - 26.03.2021 | 52.94% | 25.91% |
Annualisierte Wertentwicklung (26.03.2024)
I-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | 3.21% | 7.12% |
3 Jahre | -0.70% | 2.08% |
5 Jahre | 8.56% | 6.02% |
Seit Auflage p.a. | 9.32% | 7.95% |
Kumulierte Wertentwicklung (26.03.2024)
I-CHF | Benchmark | |
1M | 2.56% | 1.64% |
YTD | 3.26% | 3.72% |
1 Jahr | 3.21% | 7.12% |
3 Jahre | -2.09% | 6.38% |
5 Jahre | 50.85% | 33.96% |
Seit Auflage | 106.39% | 86.19% |
Jährliche Wertentwicklung
I-CHF | Benchmark | |
2023 | 8.61% | 6.53% |
2022 | -24.63% | -17.83% |
2021 | 26.69% | 23.38% |
2020 | 18.27% | 3.82% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds investiert aktiv in börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in der Schweiz, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit mindestens 20% der Stimmrechtsanteile kontrolliert werden. Die Eigenschaften solcher Unternehmen – fokussiertes Geschäftsmodell, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS Investor Services Bank, Zürich |
Fund Administrator | PMG Investment Solutions AG, Zug |
Auditor | PWC |
Lancierungsdatum | 04.04.2006 |
Jahresabschluss | 31. Dec |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 |
Management Fee | 0.90% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | CH0259354873 |
Valoren-Nummer | 25935487 |
Bloomberg | PMBESWI SW |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.58% (29.02.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Anlagefonds nach Schweizer Recht |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (29.02.2024, Basiswährung CHF)
Beta | 1.01 |
Volatilität | 16.20 |
Tracking Error | 3.88 |
Active Share | 37.16 |
Korrelation | 0.97 |
Sharpe ratio | 0.02 |
Information ratio | 0.09 |
Jensen's alpha | 0.35 |
Anzahl POS. | 43 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
- Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein.
- Konservativere Finanzierung, geringere Verschuldung und höhere Risikofähigkeit im Vergleich zu Nicht-Familienunternehmen.
- Mehrfach ausgezeichnetes Management-team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
- „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – Bellevue ist selbst eigentümergeführt und befindet sich mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen grösseren Preisschwankungen als grössere Unternehmen.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Bei eigentümergeführten Unternehmen besteht zusätzlich das Risiko im Rahmen der Nachfolgeregelung.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Vor diesem Hintergrund schloss der Fonds im Februar 58 Bp (CHF / A-Anteile) fester, schnitt allerdings 16 Bp schlechter als sein Vergleichsindex ab.
Die grössten Verlierer im Berichtsmonat waren Temenos (-25.0%), LEM (-14.3%) und Gurit (-14.4%). Temenos litt unter den jüngsten Vorwürfen eines Leerverkäufers, der die Buchhaltungspraktiken des Unternehmens infrage stellt. Temenos zeichnete sich stets durch eine transparente Finanzbuchhaltung im Bereich Forschung und Entwicklung aus, weshalb uns der Vorwurf des möglichen Round-Trippings ungewöhnlich erscheint. Wir haben unsere Position in der Aktie deutlich reduziert und warten auf das Abschlussergebnis des mit der Aufklärung beauftragten unabhängigen Ausschusses. LEM senkte seine Jahresumsatzprognose um 5%, da es beim Lagerabbau auf Kundenseite bisher noch keine Anzeichen für ein Durchschreiten der Talsohle gibt. Allerdings impliziert die neue Umsatzprognose ein im Quartalsvergleich stabiles Umsatzvolumen, das auf keinen weiteren Rückgang hindeutet. Gurit verfehlte mit seinen vorläufigen Umsatzzahlen geringfügig die Konsenserwartungen, senkte aber darüber hinaus seine EBIT-Margen-Prognose für 2023 von 3-6% auf 4-5%, wohingegen der Konsens am oberen Ende der ursprünglichen Spanne gelegen hatte. 2023 sollte jedoch für Gurit als Übergangsjahr betrachtet werden. 2024 dürfte die Rentabilität infolge der zahlreichen Selbsthilfemassnahmen und der erwarteten schrittweisen Verbesserung der Umsatzdynamik jedoch steigen.
Die grössten Beiträge zur Fondsperformance im Berichtsmonat leisteten Sulzer (+23.5%), VAT Group (+8.9%) und Bachem (+20.3%). Sulzers Margenprognose für 2024 von 12% überraschte den Markt positiv, was einen Anstieg der Konsenserwartungen im hohen einstelligen Bereich zur Folge hatte. VAT wie auch die anderen Hersteller von Ausrüstung für die Wafer-Produktion profitierten von Nvidias ausgezeichneten Jahreszahlen. Unlängst hat die Auslastung der Speicherchip-Produktion der Branche wieder etwa 80% erreicht, und zudem steigen die DRAM-Preise sequenziell an, was als gutes Zeichen für eine baldige Erholung des Halbleitermarktes gilt. Nachdem Bachems Aktie im Januar aufgrund von Befürchtungen erheblicher zeitlicher Verzögerungen beim Ausbau neuer Produktionskapazitäten mehr als 10% an Wert eingebüsst hatte, erholte sich ihr Kurs im Februar kräftig, da Anleger die (unveränderte) Umsatzprognose von CHF 1 Mrd. für das Jahr 2026 nun positiver bewerten. Sollte das Unternehmen in der Lage sein, dieses ambitionierte Ziel bei der Vorlage seiner Jahresergebnisse Anfang März glaubhaft zu bekräftigen, könnte die Aktie ihren Aufwärtstrend unseres Erachtens fortsetzen.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen