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Als Privatkunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 2 FIDLEG

Als professionelle/institutionelle Kunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 3-5 und Art. 5 Abs. 1 und 3- 4 FIDLEG sowie Art. 10 Abs.3 und 3ter KAG i.V.m. Art. 6a KKV

Wichtige Hinweise

Generelles

Durch die Benutzung der Webseite www.bellevue.ch bestätigen Sie, die generellen wichtigen Hinweise der Bellevue Group AG und die nachfolgenden Bestimmungen gelesen, verstanden und akzeptiert zu haben. Diese können jederzeit und ohne Vorankündigung geändert und der Gebrauch einzelner oder aller Internet-Sites können eingeschränkt oder beendet werden.

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Keine Empfehlung bzw. kein Angebot zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf)

Die auf diesen Sites enthaltenen oder beschriebenen Informationen, Produkte, Daten, Dienstleistungen, Tools und Unterlagen ("Inhalte der Sites") dienen zu reinen Informationszwecken und stellen weder eine Werbung oder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf) von Anteilen, zur Tätigung einer Transaktion oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar.

Die auf dieser Site erwähnten Produkte eignen sich nicht für alle Anleger. Die auf dieser Site enthaltenen Informationen stellen keine Finanz-, Rechts- Steuer- und/oder anderweitige Empfehlung dar. Anlage- oder andere Entscheidungen sollten nicht ausschliesslich auf Grundlage dieses Dokuments erfolgen. Insbesondere sollten Sie keine Anlage tätigen, bevor Sie nicht den entsprechenden Fondsvertrag bzw. Rechtsprospekt, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Anlagefonds zum öffentlichen Anbieten oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind.

Um festzustellen, ob die Anlage in Anteile eines bestimmten Produktes Ihren spezifischen Bedürfnissen und Risikovorstellungen entspricht, empfehlen wir Ihnen die Kontaktaufnahme mit einem unabhängigen Finanzberater. Ausserdem empfehlen wir Ihnen, einen unabhängigen Steuerberater zu konsultieren, um sich im Hinblick auf Ihre persönlichen Umstände über die mit einer spezifischen Anlage verbundenen steuerlichen Regelungen in Ihrer Rechtsordnung zu informieren. Insbesondere Steuerabkommen sind abhängig von individuellen Umständen und können sich ändern.

Für Investoren aus Grossbritannien gilt insbesondere, dass der Anlegerschutz im Rahmen des „Financial Services Compensation Scheme“ nicht für Anlagen in diese Fonds gilt.

Performance

Die vergangene Kursentwicklung ist keine Indikation oder Garantie für die zukünftige Performance des Anlagevermögens. Der Wert von Anlagen kann Schwankungen unterworfen sein, und die Anleger erhalten unter Umständen nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Die Performancedaten werden berechnet ohne dass Kommissionen und Kosten berücksichtigt werden, die aufgrund von Zeichnungen und Rücknahmen anfallen. Diese Kosten wirken sich negativ auf die Performance aus. Auch Wechselkursschwankungen können den Wert einer Anlage steigern oder verringern.

Zielgruppe der Sites

Die Sites richten sich ausschliesslich an juristische und natürliche Personen mit Sitz oder Wohnsitz in Ländern, in denen die Anlagefonds bzw. die dazu gehörigen Teilfonds oder Anteilklassen der Bellevue Group AG zum öffentlichen Anbieten oder Verkaufen gemäss der anwendbaren lokalen Gesetzgebung ordnungsgemäss zugelassen bzw. berechtigt sind. Derzeit sind die Fonds in folgenden Ländern zum öffentlichen Anbieten zugelassen: Luxemburg, Schweiz, Deutschland, Österreich, Spanien und Portugal. In allen übrigen Ländern dürfen die Fonds nur gemäss lokalen Gesetzen über “Private Placements“ abgegeben werden.

Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Alternative Fondsprodukte in keinem Land zum öffentlichen Angebot zugelassen sind und dass diese deshalb nur und ausschliesslich institutionellen Investoren und sogenannten qualifizierten Privatinvestoren angeboten werden.

Die auf den Sites zur Verfügung gestellten Informationen und Dienste sind nicht zum Vertrieb an oder zur Verwendung durch natürliche oder juristische Personen in Rechtsordnungen oder Ländern bestimmt, in denen das Anbieten oder die Nutzung gegen die lokale Gesetzgebung oder Vorschriften verstösst, oder in den die Bellevue Group Registrierungsanforderungen in dieser Rechtsordnung oder diesem Land unterworfen würde. Natürliche und juristische Personen, für welche diese Verbote gelten, dürfen nicht auf diese Site zugreifen bzw. diese nicht nutzen.

Die Bellevue Anlagefonds sind insbesondere NICHT für das öffentliche Anbieten oder den Verkauf in den Vereinigten Staaten gemäss dem US-Investment Company Act von 1940 oder dem US-Securities Act von 1933,  Kanada, Japan, Taiwan, Malaysia, Hongkong oder Israel entsprechend den dort geltenden Gesetzen zugelassen. Aus diesem Grund wird grossen Wert darauf gelegt, dass diese Sites nicht an juristische oder natürliche Personen gerichtet sind, die ihren Sitz oder Wohnsitz in den bezeichneten Ländern, deren Territorien oder abhängigen Gebieten haben oder die aufgrund ihrer Staatsbürgerschaft oder eines vergleichbaren Status dem Recht eines dieser Länder unterliegen.

Fondsunterlagen Luxemburger Fonds:

Bellevue SICAV: Alle relevanten Fondsunterlagen (wie insbesondere die Rechtsprospekte, Wesentliche Anlegerinformationen („KID“) und die letzten Jahres- und Halbjahresberichte) sind kostenlos unter den folgenden Adressen erhältlich: Luxemburg: Bellevue Funds (Lux) SICAV, Centre Etoile, 11-13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg. Vertreter in der Schweiz (für Anlagefonds mit Domizil Luxemburg): Waystone Fund Services (Switzerland) SA, Avenue Villamont 17, CH-1005 Lausanne . Zahlstelle in der Schweiz: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Österreich: Zahl- und Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Deutschland: Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Spanien: Vertretung: atl Capital, Calle de Montalbán 9, ES-28014 Madrid - CNMV unter der Nummer 938. 

Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH: Den Verkaufsprospekt, die Rechenschaftsberichte sowie die wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache erhalten Sie kostenlos bei der Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, sowie bei Banken und Finanzberatern. Zahlstelle in der Schweiz ist DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Vertreter in der Schweiz ist IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, PO Box, CH-8022 Zürich. Die wesentlichen Anlegerinformationen, den Jahres- und Halbjahresbericht und den Verkaufsprospekt des Fonds erhalten Sie in der Schweiz kostenlos beim Vertreter sowie auch bei der Zahlstelle.

Fondsunterlagen Bellevue Entrepreneur Switzerland

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte der Bellevue Effektenfonds schweizerischen Rechts können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: PMG Fonds Management AG, Dammstrasse 23, 6300 Zug oder bei Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, CH-8001 Zürich; Liechtenstein: Banque Pasche (Liechtenstein) SA, Austrasse 61, FL-9490 Vaduz.

Fondsunterlagen BEllevue Fonds nach Schweizer Recht und Bellevue Healthcare Strategy

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: Swisscanto Fondsleitung AG, Bahnhofstrasse 9, CH-8001 Zürich oder bei Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, CH-8001 Zürich.

Fondsunterlagen StarCapital Multi Income und StarCapital Dynamic Bonds

Verkaufsprospekt, das Basisinformationsblatt ("PRIIP-KID"), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (société anonyme), 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, https://www.ipconcept.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.ipconcept.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 Fondsunterlagen Bellevue Option Premium

Verkaufsprospekt, das Basisinformationsblatt ("PRIIP-KID") sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Verwahrstelle (UBS Europe SE, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main) oder bei der Verwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70, D-60486 Frankfurt am Main, https://www.universal-investment.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.universal-investment.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

Datenschutz

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Bestätigung

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Bellevue Entrepreneur Switzerland (CH)

ISIN-Nr.: CH0379353722

YTD: 7.10%

Active Share: 44.74

Anzahl Positionen: 41

In 90 Sekunden erklärt

Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen

Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus

Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 14.02.2025)

NAV: CHF 143.49 (11.02.2025)


01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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B-CHF
Benchmark

Rollierende Wertentwicklung (14.02.2025)

B-CHFBenchmark
11.02.2024 - 11.02.20259.35%10.90%
11.02.2023 - 11.02.2024-3.05%-0.37%
11.02.2022 - 11.02.2023-9.50%-7.93%
11.02.2021 - 11.02.20228.71%14.23%

Annualisierte Wertentwicklung (14.02.2025)

B-CHFBenchmark
1 Jahr9.35%10.90%
3 Jahre-1.37%1.09%
5 Jahre5.23%3.59%
Seit Auflage p.a.5.08%6.24%

Kumulierte Wertentwicklung (14.02.2025)

B-CHFBenchmark
1M5.31%5.30%
YTD7.10%6.93%
1 Jahr9.35%10.90%
3 Jahre-4.06%3.31%
5 Jahre29.03%19.30%
Seit Auflage44.70%57.05%

Jährliche Wertentwicklung

B-CHFBenchmark
20241.40%3.83%
20238.23%6.53%
2022-24.89%-17.83%
202126.25%23.38%

Investment-Fokus

Der Fonds investiert aktiv in börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in der Schweiz, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit mindestens 20% der Stimmrechtsanteile kontrolliert werden. Die Eigenschaften solcher Unternehmen – fokussiertes Geschäftsmodell, kurze Entscheidungswege und starke Unternehmerkultur – führen zu Innovationseffizienz, hoher Produktqualität sowie starker Kundenbindung und sie wirken sich nachweislich positiv auf den Aktienkurs aus. Das in diesem Anlagesegment erfahrene und in Unternehmerkreisen breit vernetzte Management-Team identifiziert mittels eines fundamentalen Bottom-up-Ansatzes die attraktivsten eigentümergeführten Unternehmen mit kleiner, mittlerer als auch grosser Marktkapitalisierung und konstruiert aus 35 bis 45 Titeln ein über Sektoren und Stil (Value, GARP, Growth) diversifiziertes Portfolio. Der Fonds berücksichtigt ESG-Faktoren bei der Umsetzung der Anlageziele. Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

SRI

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Investoren mit einem Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren, die ihr Portfolio durch Anlagen in schweizerische eigentümergeführte Unternehmen diversifizieren wollen. Der Fonds weist die typischen Risiken auf, die sich aus Aktienanlagen ergeben.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankCACEIS Bank, Montrouge, Zurich Branch
Fund AdministratorCACEIS Bank, Montrouge, Zurich Branch
AuditorPriceWaterhouseCoopers
Lancierungsdatum04.04.2006
Jahresabschluss31. Dec
NAV BerechnungDaily "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee1.25%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
ISIN-NummerCH0379353722
Valoren-Nummer37935372
BloombergPMBESWB SW

Rechtliche Informationen

RechtsformAnlagefonds nach Schweizer Recht
SFDR KategorieArtikel 8
Redemption periodTäglich

Kennzahlen (31.01.2025, Basiswährung CHF)

Beta1.02
Volatilität15.44
Tracking Error3.74
Active Share44.74
Korrelation0.97
Sharpe ratio-0.10
Information ratio-0.19
Jensen's alpha-0.71
Anzahl POS.41

10 größte Positionen

Sandoz
Swissquote
Lindt & Sprüngli
Sulzer
VZ Holding
Straumann
Kardex
Schindler
Burckhardt Compression
Roche
5.0%
4.1%
4.0%
3.7%
3.6%
3.6%
3.4%
3.4%
3.3%
3.2%

Marktkapitalisierung

0 - 1 bn
1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
3.8%
11.7%
22.2%
30.5%
7.5%
20.2%
4.2%

Aufteilung nach Sektoren

Industrie
Gesundheitswesen
Finanzwesen
Basiskonsumgüter
IT
Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe
Konsumgüter
Flüssige Mittel
37.4%
15.9%
15.6%
9.6%
8.4%
5.3%
2.8%
5.2%

Chancen

  • Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
  • Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein.
  • Konservativere Finanzierung, geringere Verschuldung und höhere Risikofähigkeit im Vergleich zu Nicht-Familienunternehmen.
  • Mehrfach ausgezeichnetes Management-team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
  • „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – Bellevue ist selbst eigentümergeführt und befindet sich mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.

Risiken

  • Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen grösseren Preisschwankungen als grössere Unternehmen.
  • Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
  • Bei eigentümergeführten Unternehmen besteht zusätzlich das Risiko im Rahmen der Nachfolgeregelung.
  • Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.

Schweizer Small- und Mid-Caps schlossen im Januar gemessen am SPIEX 6.9% fester und lag damit hinter dem SPI (+8.2%), aber z.T. deutlich vor anderen Indizes (SXXR +6.9%, MSCI World +3.3%, S&P +2.3%). Die Märkte starteten mit einer starken Performance ins Jahr 2025, trotz zweier bemerkenswerter Ereignisse. DeepSeek weckte Bedenken über die US-Vorherrschaft bei KI und die Bewertungen im US-Technologiesektor und machte deutlich, wie stark sich die globalen Märkte auf eine begrenzte Anzahl von Aktien konzentrieren. Die von Trump geführte US-Regierung verhängte hohe Zölle (oder beliess es doch bei einer Drohung?) gegen China, Kanada und Mexiko, die am Monatsende zu Kursrückgängen führten. Die Staatsanleiherenditen kratzten an ihren Zweijahres-Höchst, fielen aber nach erfreulichen Inflationsdaten wieder. Bei den PMI in Europa gab es Anzeichen einer Aufhellung, und der Index kletterte zum ersten Mal seit August 2024 wieder über 50 Punkte. Der PMI für das verarbeitende Gewerbe verharrte zwar in negativem Terrain, stieg aber auf 46.1. Der Dienstleistungs-PMI ging dagegen leicht zurück, signalisiert aber mit 51.4 Punkten weiterhin eine Expansion. In der Schweiz stieg der PMI für das verarbeitende Gewerbe um 50 Bp auf 47.5 Punkten, während der Dienstleistungs-PMI kräftig zulegte (auf 57.2 Zähler von 51.3 Punkten in Dezember). Auf Sektorebene erwiesen sich Informationstechnologie (+13.2%), Kommunikationsdienstleistungen (+12.6%) und Gesundheit (+11.9%) als beste Performer, während Basiskonsumgüter (+1.8%), Industrie (+3.6%) und Immobilien (+3.8%) am meisten verloren.

Der Fonds stieg im Januar in Einklang mit seiner Benchmark um 6.7% (CHF / A-Anteile).

Grösste Verlustbringer waren im letzten Monat Barry Callebaut (-13.1%), SFS (-8.6%) und U-blox (-7.0%). Durch den starken Anstieg des Kakaopreises meldete Barry Callebaut enttäuschende Umsatzzahlen für das Q1 25 und senkte seinen Ausblick für das Gesamtjahr-Volumen im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Das EBIT-Ziel liess Barry Callebaut unverändert, der Free-Cashflow (FCF) wird allerdings voraussichtlich aufgrund des Working Capital deutlich schlechter als erwartet ausfallen, was Fragen zu der Finanzierung aufwirft. Wir haben unsere Position in Barry Callebaut geschlossen. Der vorläufige Umsatz und die EBIT-Marge von SFS fielen enttäuschend aus und im H2 2024 blieb eine nennenswerte Erholung aus, was nach den jüngsten Makrodaten eigentlich keine Überraschung hätte sein dürfen. Die Konsensschätzungen für 2025 könnten mit 4% Umsatzwachstum und einer Margensteigerung um 60 Bp etwas überzogen sein und eine zu optimistische Einschätzung für die 2. Jahreshälfte darstellen, aber bei der aktuellen Bewertung ist das bereits eingepreist. U-blox ist es nicht gelungen, seine Verlust-Sparte Communicate zu verkaufen. Stattdessen wurde nun ein schrittweiser Phase-Out beschlossen. Das war zwar etwas enttäuschend, aber kein Game-Changer. Im Mittelpunkt sollte nun auf den verbleibenden Positionierungsaktivitäten liegen, bei denen U-blox klarer Marktführer ist und eine starke normalisierte Rentabilität sowie zweistelliges Wachstum im Jahr 2025 erwarten können.

Grösste Gewinnbringer waren im letzten Monat Medmix (+39.6%), Gurit (+21.7%) und Temenos (+21.6%). Da Medmix nach dem schwachen ersten Halbjahr seine Vorgabe für das Gesamtjahr senkte, ist die Berichterstattung 2024 unseres Erachtens nicht besonders risikobehaftet. Bei unserem Treffen mit der Unternehmensführung haben wir erfahren, dass sich die Endmärkte stabilisieren und die Dentalsparte sich langsam erholt. Ende Februar dürften zusammen mit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das Geschäftsjahr die neuen mittelfristigen Ziele bekannt gegeben werden. Gurit meldete für das FY 2024 einen Umsatz von CHF 432 Mio. Das entsprach fast der Vorgabe des Unternehmens, impliziert aber ein gutes Q4 mit +20%, das von einer positiven Performance der Bereiche Marine und Manufacturing Solutions sowie dem Rückkehr der Windtechnologie zu positivem Wachstum getragen wurde. Zudem gab das Unternehmen bekannt, dass es das obere Ende seiner Margenvorgabe von 6%-7% erreichen wird. Das impliziert eine Marge von 9% im 2. Halbjahr und damit eine Rentabilität, die Gurit zuletzt 2020 erreicht hatte. Temenos übertraf mit seinen vorläufigen Ergebnissen die Erwartungen. Der Umsatz im Q4 stieg um 8% YoY. Das Wachstum von 59% aus Aboverkäufen machte die rückläufigen Lizenzverkäufe mehr als wett. Das EBIT stieg im Vorjahresvergleich um 21% und übertraf die Erwartungen um 19%. Zu verdanken war dies dem operativen Leverage und den Anfang 2024 angekündigten Restrukturierungsmassnahmen. Diese werden sich im Laufe der Zeit bestätigen müssen, war aber ein positives Signal für die Strategie der neuen Geschäftsführung. 

Ein Wort zur (fehlenden) Diversifizierung. Die USA machen 77% des MSCI World aus, obwohl ihr BIP-Anteil nur 25% beträgt. Angesichts niedriger Risikoprämien für Aktien und der historisch einmaligen Konzentration am US-Markt ist DeepSeek vermutlich ein Faktor, der die Volatilität schürt und Anleger an die Vorteile einer Diversifizierung erinnert. Interessanterweise belegen die monatlichen Zahlen der BofA gleichzeitig, dass im Januar Kapital in Rekordhöhe in europäische Aktien floss und die monatlichen Mittelzuflüsse die zweithöchsten in 25 Jahren waren. Drohenden US-Zölle bleiben ein Risiko für europäischen und Schweizer Export-Produkte. Einer MS-Analyse zufolge erwirtschaftet ein durchschnittliches europäisches Unternehmen nur 38% seiner Umsatzerlöse in Europa, 8% in China und 13% in der Region Asien-Pazifik. 26% werden in den USA generiert, 9% davon entfallen auf Dienstleistungen und 11% auf «Local-for-Local» (die von Steuervergünstigungen profitieren könnten). Unter dem Strich stammen also nur 7% des Umsatzes aus Waren, die in die USA exportiert werden und von höheren Zöllen betroffen wären. Für Schweizer Unternehmen ist Europa selbstverständlich der grösste Exportmarkt. Die Auswirkungen variieren je nach Sektor und erfordern eine gezielte Analyse.

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Ratings

    • Co-Lead Portfolio Manager

      Birgitte Olsen

      Birgitte Olsen, CFA, Head Entrepreneur Investments, trat 2008 bei Bellevue Asset Management ein. Davor war sie über neun Jahre bei Generali Investments in Köln als Stellv. Leiterin für das Portfolio Management Aktien Europa zuständig. Als Fund Manager (DE und Skandinavien) arbeitete sie 1997 und 1998 bei Vontobel Asset Management in Zürich. Birgitte Olsen startete ihre Karriere in der Finanzbranche 1994 als Sell-Side Analyst bei der Bank am Bellevue für die Sektoren Versicherungen und Pharma. Sie hat ein Studium in Finanz- und Rechnungswesen an der Universität St. Gallen abgeschlossen.
    • Co-Lead Portfolio Manager

      Laurent Picard

      Laurent Picard kam 2018 zu Bellevue Asset Management. Zuvor war er als Finanzberater für Start-up-Unternehmen aus dem Internet- und Technologiesektor tätig. Von 2009-2016 war er bei Société Générale als Senior Equity Research Analyst für den Mediensektor beschäftigt. Davor bekleidete er bei UBS Warburg eine Position als Aktienanalyst für den Sektor IT-Services und Software und als Strategiespezialist für den französischen Aktienmarkt. Laurent Picard hat den Masterstudiengang in Finanztechnik an der Universität Paris X und der ESSEC Business School absolviert.
    • Senior Product Specialist

      Loreno Ferrari

      Loreno Ferrari kam 2018 zu Bellevue Asset Management und ist als Senior Produktspezialist tätig. Zuvor war er 3 Jahre als Investment Specialist bei UBS Asset Management und 8 Jahre bei der Zürcher Kantonalbank, zuletzt als Investment Advisor, tätig. Loreno hält einen Bachelor of Science (BSc) ZFH in Betriebsökonomie mit der Vertiefung in Banking and Finance. Zudem ist er Certified International Investment Analyst (CIIA) und hält das Certificate in ESG Investing von CFA Institute.
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