Bellevue Emerging Markets Healthcare (Lux)
Erhöhte Nachfrage nach Gesundheitsprodukten/-DL aufgrund steigendem Anteil der MIttelschicht
Überdurchschnittlicher Anstieg der Gesundheitsausgaben in den Schwellenländern
Komplementärer Baustein für ein diversifiziertes Emerging Markets-Portfolio
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU1585228296
Der Fonds investiert in Aktien des gesamten Gesundheitssektors in den Emerging Markets. Dazu gehören Generika-, Pharma- und Biotechfirmen wie auch Medzintechnik- und Dienstleistungsunternehmen. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 27.01.2023)
NAV: USD 155.75 (20.01.2023)
Rollierende Wertentwicklung (20.01.2023)
I-USD | Benchmark | |
20.01.2022 - 20.01.2023 | -5.94% | -12.64% |
20.01.2021 - 20.01.2022 | -31.62% | -27.79% |
20.01.2020 - 20.01.2021 | 54.39% | 54.74% |
18.01.2019 - 20.01.2020 | 13.50% | 5.79% |
Annualisierte Wertentwicklung (20.01.2023)
I-USD | Benchmark | |
1 Jahr | -5.94% | -12.64% |
3 Jahre | -0.23% | -0.80% |
5 Jahre | -0.40% | -4.83% |
Seit Auflage p.a. | 3.97% | 0.62% |
Kumulierte Wertentwicklung (20.01.2023)
I-USD | Benchmark | |
1M | 14.60% | 13.23% |
YTD | 9.44% | 8.48% |
1 Jahr | -5.94% | -12.64% |
3 Jahre | -0.69% | -2.38% |
5 Jahre | -1.98% | -21.94% |
Seit Auflage | 24.60% | 3.52% |
Jährliche Wertentwicklung
I-USD | Benchmark | |
2022 | -18.82% | -23.50% |
2021 | -22.43% | -19.82% |
2020 | 50.72% | 52.82% |
2019 | 15.73% | 3.67% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Bellevue Emerging Markets Healthcare Fonds investiert in Unternehmen, die ihren Sitz oder den überwiegenden Anteil ihrer wirtschaftlichen Tätigkeit insbesondere in den Gesundheitsmärkten der aufstrebenden Länder haben. Dazu gehören Generika-, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | RBC Investor Services, Luxembourg |
Fund Administrator | RBC Investor Services, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.05.2017 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 09:00 CET |
Management Fee | 0.90% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU1585228296 |
Valoren-Nummer | 36153219 |
Bloomberg | BBAEMIU LX |
WKN | A2DPAS |
Gesamtkostenquote (TER) | 2.21% (30.12.2022) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Redemption period | Täglich |
Kennzahlen (30.12.2022, Basiswährung USD)
Beta | 0.89 |
Volatilität | 24.90 |
Tracking Error | 10.76 |
Active Share | 52.05 |
Korrelation | 0.91 |
Sharpe ratio | 0.01 |
Information ratio | -0.04 |
Jensen's alpha | -0.43 |
Anzahl POS. | 42 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Chancen & Risiken
Chancen
- Zugang zu defensivem Wachstum – Überalterung und veränderter Lebensstil halten Einzug in den aufstrebenden Ländern.
- Aufbau von Infrastruktur im Gesundheitswesen in Kombination mit einer wachsenden Mittelschicht tragen zusätzlich zum Wachstum bei.
- Hohes Wachstumspotenzial von Schwellenländern.
- Attraktive Bewertungen im Verhältnis zum erwarteten mittel- bis langfristigen Wachstum.
- Bellevue Healthcare Team – Pionier in der Verwaltung von Healthcare-Portfolios in den Emerging Markets mit hervorragendem Leistungsausweis.
Risiken
- Der Fonds investiert in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Teilfonds kann in chinesische A-Aktien anlegen. Dies umfasst das Risiko aufsichtsrechtlicher Änderungen, Mengenbegrenzungen sowie operativer Einschränkungen, die zu einem höheren Kontrahentenrisiko führen können.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
Ausblick & Rückblick
Der MSCI World legte gemessen in US-Dollar im November weitere 7% an Wert zu und führte somit den während der zweiten Oktoberhälfte begonnenen Aufwärtstrend fort. Nach wie vor bewegen makroökonomische Daten die Aktienmärkte deutlich stärker als Neuigkeiten auf Unternehmensstufe. So wurden die unter der Markterwartung ausgefallenen US-Inflationsdaten für den Monat Oktober sehr positiv aufgenommen und dies, obwohl die Preise im Jahresvergleich um weitere 8% gestiegen sind. Die daraus resultierenden Hoffnungen, das Fed werde die Zinsen nicht mehr derart stark erhöhen wie während der letzten Ausschusssitzungen, beflügelten risikoreiche Anlagen. Jerome Powell erfüllte dann am 30. November während seiner Rede in Washington diese Markterwartung und stellte eine Zinserhöhung von 50 Basispunkten im Dezember in Aussicht. Die tiefere Inflation und die sinkenden Zinsen in den USA sorgten auch für eine Abwertung des US-Dollars. Dies wiederum beflügelte die Aktien der Schwellenländer sowie jene der restlichen asiatisch-pazifischen Länder.
Nach der sehr negativen Reaktion auf den 20. Parteitag in China reagierten die Aktienmärkte in Hongkong und China im November positiv, in der Hoffnung, dass sich der Aufschwung der Wirtschaft aufgrund des langsamen Abbaus der COVID-Massnahmen fortsetzen wird. Selbst die zahlreichen Proteste gegen die Null-COVID-Politik, die nach einigen Tagen niedergeschlagen wurden, konnten die Rally nicht stoppen. Umfassende Impfkampagnen sollen in erster Linie die Altersgruppe der über 80-Jährigen nachdrücklich auffordern, sich schnell impfen zu lassen, damit Ende Januar das chinesische Neujahrsfest durchgeführt werden kann. Folglich legte der MSCI Emerging Markets im Berichtsmonat stattliche 14.8% zu. Der defensive Gesundheitssektor konnte mit diesem Tempo nicht ganz mithalten, stieg aber ebenfalls beachtliche 10.1%.
Das jüngste Update von Hikma unterstrich die anhaltend starke Dynamik in den beiden wichtigsten Geschäftsbereichen Injectables (46% des Umsatzes/63% des EBIT) und Branded Generics (27% des Umsatzes/22% des EBIT). Es wird erwartet, dass diese beiden Sparten in den nächsten Jahren ein hohes einstelliges Umsatzwachstum erzielen werden. Der dritte Bereich, US-Generics, sollte endlich die reduzierten Erwartungen erfüllen. Der verbesserte Ausblick des Geschäftsverlaufs sowie die baldige Ankündigung eines neuen CEOs haben uns dazu veranlasst eine Position aufzubauen.
Der brasilianische Gesundheitsversicherer Hapvida veröffentliche Quartalszahlen unter den Markterwartungen. Grund dafür war insbesondere die Preisentwicklung ihres Versicherungsangebotes. Hapvida ist es nicht gelungen die Preise in genügendem Ausmass zu erhöhen, um die höheren Kosten aufgrund der steigenden Konsultationen, insbesondere ausgelöst durch COVID-Erkrankungen, zu decken. Organisch dagegen zeigte das Unternehmen mit einem Zugang von 122000 Versicherungsnehmer ein solides Wachstum. Nichtsdestotrotz haben wir die Position aufgrund des Zahlenpaketes etwas reduziert. Wir halten aber weiterhin eine Position im Portfolio. Wir sind nach wie vor überzeugt, dass Hapvida im privaten brasilianischen Gesundheitsmarkt ausgezeichnet positioniert ist. Es bietet eine kostengünstige und qualitativ bessere Alternative zum öffentlichen Ge-sundheitsangebot an.
Im abgelaufenen Monat wurden Hikma, Apollo Hospitals, Microport, Zai Lab und Shanghai Fosun neu ins Portfolio aufgenommen. Zudem wurden Aier Eye, Ali Health und Wuxi Apptec ausgebaut. Nicht mehr im Portfolio vertreten sind Divi’s Laboratories, China Traditional Medicine, Kingmed und Shanghai Junshi, während die Positionen JD Health, Legend Biotech, Zydus Lifesciences und Hapvida reduziert wurden.
Zu den Emerging Markets gehören die dynamischsten Wachstumsländer der Welt, in denen mehr als die Hälfte der Weltbevölkerung lebt. Bis 2050 dürfte der Anteil der asiatischen Schwellenländer an der Weltwirtschaftsleistung ebenfalls mehr als 50% ausmachen. Volkswirtschaften mit steigenden Einkommen verändern ihr Wachstumsmodell weg vom Industrie- hin zum Dienstleistungssektor. Mit der wachsenden Mittelschicht steigt die Nachfrage nach moderner Medizin. Gesundheit steht vermehrt weit vorne auf der Wunschliste. Milliardeninvestitionen in Infrastruktur, neue Technologien und Forschung treiben die Modernisierung des Gesundheitswesens voran. Die Menschen erhalten dadurch breiteren Zugang zu einer besseren Gesundheitsversorgung. Die Nachfrage steigt zusätzlich durch eine rasch voranschreitende Überalterung. Allein in China werden in 30 Jahren 400 bis 500 Millionen Menschen über 60 Jahre alt sein, die vermehrt moderne Ge-sundheitsdienstleistungen und Medikamente benötigen. Neben Asien eröffnen sich vermehrt interessante Beteiligungschancen an Nutzniessern des stark wachsenden privaten Gesundheitsmarktes in Brasilien. Da das öffentliche Gesundheitssystem in Brasilien in punkto Qualität und Wartezeiten für zahlreiche bessergestellte Brasilianer nicht mehr akzeptabel ist, beanspruchen diese vermehrt neue Angebote im privaten Sektor. Spitalketten in einem eigenen vertikal voll integrierten Ökosystem sind nur ein einziges Beispiel von Profiteuren dieser nachhaltigen Entwicklung. Der Fonds bietet einen defensiven Zugang zum überdurchschnittlichen Wachstum der Schwellenländer. Wir investieren in die gesamte Wertschöpfungskette des Gesundheitswesens, von Spitalketten, Medikamenten- und Geräteherstellern über Forschung bis hin zu Digital-Health-Gesellschaften.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen