Bellevue Sustainable Entrepreneur Europe (Lux)
Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen
Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus
Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0415391944
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an und investiert in börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit mindestens 20% der Stimmrechtsanteile kontrolliert werden. Langfristige Perspektiven, hohes Verantwortungsbewusstsein, ethisches Handeln, scharfes Umweltbewusstsein und tiefe Verschuldung zählen zu den Erfolgsfaktoren von nachhaltig-eigentümergeführten Unternehmen.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 02.10.2023)
NAV: EUR 432.41 (28.09.2023)
Rollierende Wertentwicklung (30.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
30.09.2022 - 30.09.2023 | 19.28% | 19.20% |
30.09.2021 - 30.09.2022 | -18.74% | -12.50% |
30.09.2020 - 30.09.2021 | 26.52% | 28.69% |
30.09.2019 - 30.09.2020 | -1.37% | -6.15% |
Annualisierte Wertentwicklung (30.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | 19.28% | 19.20% |
3 Jahre | 7.04% | 10.31% |
5 Jahre | 1.99% | 5.89% |
10 Jahre | 5.27% | 6.53% |
Seit Auflage p.a. | 9.04% | 8.73% |
Kumulierte Wertentwicklung (30.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1M | -3.00% | -1.84% |
YTD | 6.05% | 8.52% |
1 Jahr | 19.28% | 19.20% |
3 Jahre | 22.63% | 34.23% |
5 Jahre | 10.36% | 33.14% |
10 Jahre | 67.10% | 88.36% |
Seit Auflage | 248.42% | 234.31% |
Jährliche Wertentwicklung
I-EUR | Benchmark | |
2022 | -13.09% | -10.81% |
2021 | 20.31% | 25.14% |
2020 | 1.86% | -1.99% |
2019 | 21.25% | 26.82% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an und investiert in börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit mindestens 20% der Stimmrechtsanteile kontrolliert werden. Langfristige Perspektiven, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | RBC Investor Services, Luxembourg |
Fund Administrator | RBC Investor Services, Luxembourg |
Auditor | PWC, Luxembourg |
Lancierungsdatum | 30.04.2009 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.90% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU0415391944 |
Valoren-Nummer | 3882723 |
Bloomberg | BELBBIE LX |
WKN | A0RPSL |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.48% (29.09.2023) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
- Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein
- Soziale Verantwortung, ethisches Handeln und scharfes Umweltbewusstsein sind prägende Entrepreneur-Werte.
- Mehrfach ausgezeichnetes Management Team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
- „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – die Bellevue Group zählt selbst zu den eigentümergeführten Unternehmen und ist mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.
Risiken
- Der Fonds investiert in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Bei eigentümergeführten Unternehmen besteht zusätzlich das Risiko im Rahmen der Nachfolgeregelung.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Vor diesem Hintergrund schloss der Fonds im Berichtsmonat 2.8% (+10.4%, YTD, EUR / B-Anteile) fester und übertraf seine Benchmark um 69 Bp (-285 Bp, YTD).
Die grössten Verlustbringer im Juli waren Alten (-8.3%), Metso (-6.5%) und Essity (-7.5%). Alten meldete ein kräftiges organisches Wachstumsplus von 8.6%, verfehlte damit aber ausnahmsweise geringfügig die Erwartungen. Das Unternehmen peilt für 2023 ein Wachstum von 10% an, was eine Stabilisierung des Wachstumstrends im H2 2023 bei ungefähr 10% und keine Senkung der Konsenserwartungen impliziert. Mit einem 12-Monats-Forward-EBIT von 10x bewegt sich Altens Bewertung auf historischen Tiefständen, die neben einem äusserst positiven Risiko-Rendite-Profil positive Langzeitperspektiven berücksichtigt, welche durch die Megatrends der Elektrifizierung und Digitalisierung gestützt werden. Metso meldete zwar für das Q2 2023 ein Umsatzplus und eine über den Erwartungen liegende, rekordhohe EBITA-Marge von 16.6%, erlitt allerdings beim Auftragseingang einen Rückgang von 11% YOY. Da sein Geschäft zu 40% auf die Aufbereitung von Kupfer und Batteriemetallen ausgerichtet ist, ist Metso gut aufgestellt, um von der Energiewende zu profitieren. Im Bereich Kapitalgüter bleibt die Aktie darüber hinaus wegen ihres Abschlags von 25% gegenüber der Konkurrenz ein interessanter Value-Play. Essity verfehlte mit seinem EBITA im Q2 2023 die Erwartungen um 7% infolge schwacher Umsätze und weiterhin hoher Rohstoffpreise. Die sich auf die Inputkosten auswirkenden Spotpreise sind seit Jahresbeginn jedoch deutlich gefallen, und auch angesichts einer verhältnismässig guten Preissetzungsmacht dürfte Essity seine Rentabilität im H2 2023 merklich steigern.
Die grössten Beiträge zur Fondsperformance im Juli leisteten Aker BP (+20.4%), Mediobanca (+10.6%) und ASM International (+11.4%). Das norwegische E&P-Unternehmen Aker BP präsentierte sehr solide Q2-Zahlen mit hohen Produktionsvolumina und starker Preisrealisierung, beides deutlich über dem Konsens. Aker BP zeichnet durch Assets allerhöchster Qualität und ein gutes ESG-Profil mit niedriger CO2-Intensität aus. Die Aktie ist mit einem KGV 2023/24 von 6-7x bewertet und weist eine Dividendenrendite von 9-10% auf. Die italienische Mediobanca legte ein gutes operatives Ergebnis für das Ende Juni beendete Q4 2023 und das Geschäftsjahr 2023 vor. Dank höherer Nettozinserträge und robuster Einnahmen aus Gebühren und Provisionen lag ihr Reingewinn 12% über den Konsenserwartungen. Die Dividendenrendite von 7.1% ist auf die gesunde Kapitalstruktur und das diversifizierte Geschäftsmodell der Bank zurückzuführen. Ungeachtet der starken Kursgewinne von 35% seit Jahresbeginn ist die Aktie mit einem KGV 2024 von 8x und einem P/TE 2024 von 0.8x immer noch attraktiv bewertet. Auch die Gesamtrendite ist in Anbetracht einer Dividendenrendite von 7-8% und Aktienrückkäufen in Höhe von 3% sehr ansprechend. Wie die meisten Halbleiterhersteller veröffentlichte auch ASM International enttäuschende Zweitquartalszahlen mit trüben Aussichten für das Q3 2023, deutete aber darauf hin, dass die Talsohle beim Investitionszyklus in Sicht sei. Der Marktfokus galt daraufhin dem nächsten Höhepunkt. Infolge negativer Gewinnrevisionen schossen die Bewertungskennzahlen unmittelbar in die Höhe. Dies schliesst jedoch weitere Kursgewinne nicht aus, da angesichts der raschen Weiterentwicklung der KI und neuer Chip-Architekturen, von denen ASM besonders profitieren dürfte, ein starkes Wachstum erwartet werden darf.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen