Bellevue Entrepreneur Europe Small (Lux)
Eigentümer- bzw. familiengeführte Unternehmen denken in Generationen, nicht in Quartalen
Solide Bilanzen, hohe Innovationskraft und Sicherheitsbewusstsein wirken sich positiv auf den Aktienkurs aus
Unternehmen überzeugen mit hohen ESG-Scores
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0631859062
Der Fonds investiert in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer/Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Das Management-Team identifiziert mittels eines fundamentalen Bottom-up-Ansatzes die attraktivsten Unternehmen und konstruiert ein über Länder, Sektoren und Stil (Value, GARP, Growth) diversifiziertes Portfolio.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 27.03.2024)
NAV: EUR 433.07 (26.03.2024)
Rollierende Wertentwicklung (26.03.2024)
I-EUR | Benchmark | |
24.03.2023 - 26.03.2024 | 20.43% | 13.04% |
25.03.2022 - 24.03.2023 | -5.81% | -10.06% |
26.03.2021 - 25.03.2022 | -3.61% | 4.59% |
26.03.2020 - 26.03.2021 | 61.97% | 65.02% |
Annualisierte Wertentwicklung (26.03.2024)
I-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | 20.43% | 13.04% |
3 Jahre | 3.02% | 2.06% |
5 Jahre | 9.49% | 8.10% |
10 Jahre | 9.46% | 8.38% |
Seit Auflage p.a. | 10.24% | 9.87% |
Kumulierte Wertentwicklung (26.03.2024)
I-EUR | Benchmark | |
1M | 4.89% | 3.21% |
YTD | 9.42% | 2.93% |
1 Jahr | 20.43% | 13.04% |
3 Jahre | 9.34% | 6.33% |
5 Jahre | 57.43% | 47.65% |
10 Jahre | 147.21% | 123.72% |
Seit Auflage | 246.46% | 232.02% |
Jährliche Wertentwicklung
I-EUR | Benchmark | |
2023 | 16.96% | 12.85% |
2022 | -22.93% | -20.70% |
2021 | 20.30% | 24.71% |
2020 | 16.25% | 11.74% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an und investiert aktiv in kleinkapitalisierte, börsennotierte eigentümergeführte Unternehmen in Europa, welche von einem Unternehmer oder einer Unternehmerfamilie mit min. 20% der Stimmrechtsanteile massgeblich beeinflusst werden. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Fund Administrator | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Auditor | PWC, Luxembourg |
Lancierungsdatum | 30.06.2011 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.90% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% |
ISIN-Nummer | LU0631859062 |
Valoren-Nummer | 13084174 |
Bloomberg | BFLESIE LX |
WKN | A1JG2G |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.48% (29.02.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (29.02.2024, Basiswährung EUR)
Beta | 0.87 |
Volatilität | 16.50 |
Tracking Error | 6.48 |
Active Share | 90.80 |
Korrelation | 0.93 |
Sharpe ratio | 0.13 |
Information ratio | -0.18 |
Jensen's alpha | -0.80 |
Anzahl POS. | 42 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Überdurchschnittliches Wachstum getrieben durch starke Innovation und gute Preissetzungsmacht.
- Höhere operative Rentabilität als "Champion in der Nische" gepaart mit hohem Kostenbewusstsein.
- Konservativere Finanzierung, geringere Verschuldung und höhere Risikofähigkeit im Vergleich zu Nicht-Familienunternehmen.
- Mehrfach ausgezeichnetes Management Team mit langjährigem Erfolgsausweis bei eigentümergeführten Investitionen.
- „Entrepreneurs for Entrepreneurs“ – die Bellevue Group zählt selbst zu den eigentümergeführten Unternehmen und ist mehrheitlich im Besitz der Mitarbeiter.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Aktien kleinerer Unternehmen werden generell in geringerem Umfang gehandelt und unterliegen grösseren Preisschwankungen als grössere Unternehmen.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Vor diesem Hintergrund schloss der Fonds 3.0% fester und übertraf seine Benchmark um 228 Bp. Seine Outperformance in den ersten zwei Monaten des neuen Jahres summiert sich damit auf 484 Bp.
Grösste Verlierer im Berichtsmonat waren LEM Holding (-16.2%), Neoen (-14.1%) und Montana Aerospace (-10.0%). LEM senkte seine Jahresumsatzprognose um 5%, da es beim Lagerabbau auf Kundenseite bisher noch keine Anzeichen für ein Durchschreiten der Talsohle gibt. Allerdings impliziert die neue Umsatzprognose ein im Quartalsvergleich stabiles Umsatzvolumen, das auf keinen weiteren Rückgang hindeutet. Neoen wurde – wie das gesamte Marktsegment der erneuerbaren Energien – nach wie vor durch die negative Kombination aus höheren Zinsen und niedrigeren Strompreisen belastet. Auf seinem derzeitigen Niveau entspricht Neoens Unternehmenswert dem Wert des Anlagevermögens, was uns in Anbetracht seiner Erfolgsbilanz bei der Wertschöpfung doch unangemessen erscheint. Ferner bestätigte Neoen seine Ziele für 2024 und 2025 und wies darauf hin, dass rund 90% seiner Einnahmen vertraglich gesichert und daher nicht Marktschwankungen unterlegen sind. Montana Aerospace veröffentlichte ein solides Pre-Close-Statement. Darin bestätigt es sowohl seine Gewinnprognose für 2023 als auch seinen Ausblick für 2024 in Einklang mit den Konsenserwartungen. Angesichts der attraktiven Bewertung des Konzerns, der deutlichen Verbesserung der Fundamentaldaten aufgrund der Erholung der Erstausrüster in der Luft- und Raumfahrtindustrie und der sehr begrenzten Belastung durch die aktuellen Boeing-Probleme sind wir weiterhin von Montanas Investment Case überzeugt.
Die grössten Beiträge zur Fondsperformance im Berichtsmonat leisteten Cargotec (+18.7%), BESI (+19.6%) und Rovi (+15.6%). Cargotecs Zahlen für das Q4 2023 entsprachen den Erwartungen, übertrafen sie beim Auftragseingang jedoch erfreulicherweise sogar um 5%. Die Margenprognose für 2024 von >10% liegt nahe dem historischen Höchstwert, wobei für Kalmar eine Marge von über 11% berücksichtigt wird. Cargotec bestätigte die Abspaltung Kalmars im laufenden Jahr. Sie führt zu einer Vereinfachung der Konzernstruktur und trägt neben der Wertgenerierung auch zur Verringerung von Cargotecs Konglomeratsabschlag bei. BESI unterstrich mit seinen Viertquartalszahlen einmal mehr seine erstklassige Rentabilität. Das Unternehmen verzeichnete eine starke EBIT-Marge von 37%, obwohl sich die Unternehmensumsätze konjunkturbedingt nahe ihrem Tiefstand bewegten. BESIs Geschäft mit Hybrid Bonding nimmt sukzessive an Fahrt auf. Rovi übertraf dank einer guten Kostenkontrolle die EBITDA-Prognose um 15%. Das Management bestätigte den von ihr für 2024 prognostizierten Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Bereich, der sich mit Blick auf die weiterhin starke weltweite Nachfrage nach CMO-Kapazität als konservativ erweisen könnte. Ausserdem könnte die jüngste Übernahme des Auftragsfertigers Catalent durch Novo Nordisk Rovi neue Kunden bescheren.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen