Bellevue Global Income (Lux)
Effiziente Portfolioallokation bestehend aus 50% Staatsanleihen und 50% High-Yield-Bonds
Top-Down-Allokation über proprietäres Screening Tool, fundamentaler Bottom-up-Ansatz für High Yield-Anleihen
Berücksichtigung relevanter ESG-Aspekte entlang sämtlicher Schritte des Anlageprozesses
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU2382177173
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds investiert dabei weltweit in Anleihen , wobei das neutrale Portfolio Staatsanleihen und High Yield Anleihen mit je 50% gewichtet.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 22.03.2023)
NAV: EUR 115.08 (13.03.2023)
Rollierende Wertentwicklung (13.03.2023)
I-EUR | Benchmark | |
11.03.2022 - 13.03.2023 | -4.39% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (13.03.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | -4.39% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | -5.55% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (13.03.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1M | -1.24% | n.a. |
YTD | 0.04% | n.a. |
1 Jahr | -4.39% | n.a. |
Seit Auflage | -7.94% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
I-EUR | Benchmark | |
2022 | -7.23% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats-Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds investiert dabei weltweit in Anleihen, wobei das neutrale Portfolio Staatsanleihen und Credit mit je 50% gewichtet. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | RBC Investor Services, Luxembourg |
Fund Administrator | RBC Investor Services, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.09.2021 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.70% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2382177173 |
Valoren-Nummer | 113468069 |
Bloomberg | BGINIEU |
WKN | A3C4GE |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.60% (28.02.2023) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (28.02.2023, Basiswährung EUR)
Volatilität | 2.64 |
Sharpe ratio | -2.07 |
Anzahl POS. | 49 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus einen konsistenten Mehrertrag im Vergleich zum entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz an.
- Systematischer Investmentansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, welche über die letzten 25 Jahre optimiert wurden.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Netto-Exposure beträgt in der Regel zwischen 120% und 150%.
- Möglichkeit Short-Positionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Total-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds investiert in Anleihen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken
- Mit einer Investition in Schwellenländeranleihen besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Der Fonds gab im Februar 0.72% nach, bei einer Volatilität von 2.3%. Der Bloomberg Global Aggregate EUR Hedged Index verlor in diesem Zeitraum 1.82%.
Unternehmensanleihen und Staatsanleihen belasteten die Fondsperformance mit 0.63% bzw. 0.09%. Erstgenannte schnitten besser als der Bloomberg Global High Yield EUR Hedged Index ab, was unserer Positionierung in Anleihen defensiver Emittenten mit kurzer Duration zu verdanken ist. Die Staatsanleihenstrategie leistete nur einen geringen positiven Performancebeitrag, da sie hauptsächlich in deutschen Bunds mit kurzer Laufzeit investiert ist.
Wir haben unser Unternehmensanleihenportfolio im Februar etwas angepasst, um die Gesamtbonität zu verbessern. Gewinne nahmen wir bei Schwellenländer- und Finanzpapieren mit und stiegen in Hybridanleihen von Emittenten mit IG-Bonität ein. Im derzeitigen Umfeld anhaltender Inflation und steigender Rezessionsrisiken favorisieren wir hybride Unternehmensanleihen, da sie durch einen attraktiven Carry, eine niedrige Duration und dieselbe Ausfallwahrscheinlichkeit wie IG-Anleihen überzeugen.
Unsere Allokation in Unternehmensanleihen sank geringfügig von 53% auf 51%, da die Coco-Anleihe der Banco Sabadell zum Monatsende gekündigt wurde und wir erst eine weitere Stressphase an den Märkten abwarten möchten, bevor wir reinvestieren. Bei Staatsanleihen galt unser Fokus weiterhin den Kurzläufern. Angesichts der inversen Renditekurven in den USA und Deutschland werfen 10-jährige weniger als kurzlaufende Staatsanleihen ab. Das Portfolio bietet aktuell eine Rendite von 4.6% in EUR bei einer Duration von 2.1 Jahren und einem Rating von A-.
Wir haben unsere Anlageszenarien am 27. Februar überprüft. Infolgedessen erhöhten wir die Gewichtung von Szenario 3, während wir die Gewichtung der Szenarien 1 und 2 verringerten.
Szenario 1, Gewichtung von 35%: US-Frühindikatoren beenden ihre Talfahrt, was darauf hindeutet, dass der konjunkturelle Abschwung weitestgehend überstanden ist. Die Märkte erholen sich. Die Teuerungsrate in den USA sinkt voraussichtlich von jetzt an bis Juni 2023 infolge eines ausgeprägten Basiseffekts und der Auswirkungen von geldpolitischen Straffungsmassnahmen. Eine Zinswende in den USA beflügelt die Aktienmärkte. Dies ist positiv für Nicht-Staatsanleihen, neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2, Gewichtung von 35%: Die Märkte haben sich bereits kräftig erholt und die Zinserwartungen sind zu optimistisch. Jüngste Daten senden weiterhin gemischte Signale hinsichtlich einer möglichen Rezession und unter Anlegern herrscht nach wie vor Ungewissheit. An den Börsen kommt es zu einer Konsolidierung. Dieses Szenario ist leicht positiv für Aktien und Nicht-Staatsanleihen und leicht negativ für Staatsanleihen.
Szenario 3, Gewichtung von 30%: Eine erneute Beschleunigung der Inflation, eine sich verschlechternde Konjunktur und globale Handelsspannungen führen zu einer Marktkorrektur. Dieses Szenario erscheint uns während der kommenden 3-6 Monate weniger wahrscheinlich, aber mit Blick auf einen Zeitraum von 12-18 Monaten ist die Wahrscheinlichkeit erhöht. In Anbetracht dieser Risiken ziehen die Notenbanken keine signifikante Lockerung ihrer Geldpolitik in Erwägung. Ein derartiges Szenario würde mit einer Korrektur von Aktien und Nicht-Staatsanleihen einhergehen. Staatsanleihen, der US-Dollar und möglicherweise Gold würden einen gewissen Schutz bieten.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen