Bellevue Global Income (Lux)
Effiziente Portfolioallokation bestehend aus 50% Staatsanleihen und 50% High-Yield-Bonds
Top-Down-Allokation über proprietäres Screening Tool, fundamentaler Bottom-up-Ansatz für High Yield-Anleihen
Berücksichtigung relevanter ESG-Aspekte entlang sämtlicher Schritte des Anlageprozesses
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU2382177173
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds investiert dabei weltweit in Anleihen , wobei das neutrale Portfolio Staatsanleihen und High Yield Anleihen mit je 50% gewichtet.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 02.10.2023)
NAV: EUR 116.11 (28.09.2023)
Rollierende Wertentwicklung (30.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
30.09.2022 - 30.09.2023 | 3.46% | n.a. |
30.09.2021 - 30.09.2022 | -10.07% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (30.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | 3.46% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | -3.54% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (30.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1M | -0.29% | n.a. |
YTD | 1.10% | n.a. |
1 Jahr | 3.46% | n.a. |
Seit Auflage | -6.96% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
I-EUR | Benchmark | |
2022 | -7.23% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, über den Konjunkturzyklus, Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats-Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds investiert dabei weltweit in Anleihen, wobei das neutrale Portfolio langfristige Staatsanleihen und Credit mit je 50% gewichtet. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | RBC Investor Services, Luxembourg |
Fund Administrator | RBC Investor Services, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.09.2021 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.70% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2382177173 |
Valoren-Nummer | 113468069 |
Bloomberg | BGINIEU |
WKN | A3C4GE |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.23% (29.09.2023) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (29.09.2023, Basiswährung EUR)
Volatilität | 2.21 |
Sharpe ratio | 0.10 |
Anzahl POS. | 52 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus einen Mehrertrag im Vergleich zum entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz an.
- Systematischer Investmentansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, welche über die letzten 25 Jahre optimiert wurden.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Netto-Exposure beträgt in der Regel zwischen 120% und 150%.
- Möglichkeit Short-Positionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Total-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds investiert in Anleihen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken
- Mit einer Investition in Schwellenländeranleihen besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Der Risikoappetit an den Finanzmärkten kam der Wertentwicklung von Unternehmensanleihen zugute, die langfristigen Zinsen gerieten dagegen unter Druck. Dementsprechend steuerten Unternehmensanleihen 0.97% und Staatsanleihen -0.06% zur Fondsperformance bei. Unternehmensanleihen übertrafen, getragen von Positionen in Schwellenländern und CoCos, den Bloomberg Global High Yield EUR-hedged Index. Bei Staatsanleihen lieferten Kurzläufer einen positiven Performancebeitrag, während langlaufende Staatsanleihen unter dem Anstieg der Rendite zehnjähriger US-Treasuries um 12 Bp auf 3.96% gelitten haben.
Die Allokation in Unternehmensanleihen sank leicht von 55% auf 53%. Im Berichtsmonat eröffneten wir eine neue Position in Mexican Alsea EUR 5.5% fällig 2027 mit einem Yield-to-Maturity von 6.6% und einer Bonität von BB-. Im Gegenzug trennten wir uns von der teureren Anleihe Sappi EUR 3.125% mit Fälligkeit 2026. Mexican Alsea ist im Fast-Food-Bereich tätig und dürfte daher im Falle einer Rezession von seinen defensiven Merkmalen profitieren. Sappi ist dagegen von Rohstoffen abhängig und die Margen stehen unter Druck. Bei den Staatsanleihen bauten wir die strategische Allokation bei langlaufenden Positionen weiter aus und erhöhten diese angesichts höherer Renditen von 11.7% auf 12.7%.
Das Portfolio bietet derzeit eine Rendite von 4.1% in EUR bei einer Duration von 2.8 Jahren und einem durchschnittlichen Rating von A.
Szenario 1, Gewichtung 25%: Investitionen in Informationstechnologie nehmen zu, Notenbanken beenden ihren Zinserhöhungszyklus, Inflationsdruck lässt nach und Aktienanleger sind untergewichtet. Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus und positive Nachrichten aus der Wirtschaft, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten eine starke Rally an den Aktienmärkten auslösen. Das ist positiv für Nicht-Staatsanleihen, neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2, Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft gleitet in eine leichte Rezession ab. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und zu einem Minus von 5-15% führen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, die globalen Dienstleistungs-PMI entwickeln sich weiterhin stark, massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an und institutionelle Aktienanleger sind bereits vorsichtig positioniert. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3, Gewichtung 25%: Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen