Bellevue Global Macro (Lux)
Die Welt in einem Portfolio - Alltwetterstrategie mit Absolut-Return-Ansatz
Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an
UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0494762056
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds investiert weltweit aktiv in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, wobei die Risikoparameter über die Zeit konstant gehalten werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 22.03.2023)
NAV: EUR 166.50 (13.03.2023)
Rollierende Wertentwicklung (13.03.2023)
I-EUR | Benchmark | |
11.03.2022 - 13.03.2023 | -2.92% | 0.55% |
12.03.2021 - 11.03.2022 | -8.79% | -0.57% |
13.03.2020 - 12.03.2021 | 15.11% | -0.46% |
13.03.2019 - 13.03.2020 | -7.07% | -0.42% |
Annualisierte Wertentwicklung (13.03.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | -2.92% | 0.55% |
3 Jahre | 0.64% | -0.16% |
5 Jahre | -0.48% | -0.25% |
10 Jahre | 2.44% | -0.17% |
Seit Auflage p.a. | 2.24% | 0.06% |
Kumulierte Wertentwicklung (13.03.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1M | -1.60% | 0.19% |
YTD | 0.76% | 0.42% |
1 Jahr | -2.92% | 0.55% |
3 Jahre | 1.93% | -0.49% |
5 Jahre | -2.37% | -1.26% |
10 Jahre | 27.33% | -1.70% |
Seit Auflage | 33.20% | 0.78% |
Jährliche Wertentwicklung
I-EUR | Benchmark | |
2022 | -8.89% | 0.00% |
2021 | -2.87% | -0.57% |
2020 | 2.73% | -0.44% |
2019 | 7.36% | -0.40% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von rund 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds investiert weltweit aktiv in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | RBC Investor Services, Luxembourg |
Fund Administrator | RBC Investor Services, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.03.2010 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.80% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU0494762056 |
Valoren-Nummer | 11117648 |
Bloomberg | BLBBGMI LX |
WKN | A1CW7R |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.90% (28.02.2023) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (28.02.2023, Basiswährung EUR)
Volatilität | 8.06 |
Sharpe ratio | -0.24 |
Anzahl POS. | 97 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an.
- Systematischer Investment-Ansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, über die letzten 25 Jahre optimiert.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Nettoexposure beträgt in der Regel zwischen 120% - 150%.
- Möglichkeit Short-Investitionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Anleihen anlegen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Der Fonds gab im Februar 2.5% nach bei einer Volatilität von 6.1%. Im Monatsverlauf verlor der MSCI World Equity Index 2.5%, der JPM Global Government Bond Index büsste 1.0% ein und Rohstoffe verbilligten sich um 3.8% (jeweils EUR gehedgt).
Erneute Inflationsängste belasteten alle wichtigen Anlageklassen. Daher leisteten sämtliche Strategien einen negativen Beitrag zur Fondsperformance: Staatsanleihen (-0.94%), Aktien
(-0.85%), Nicht-Staatsanleihen (-0.27%), Devisen (-0.25%) und Gold (-0.15%). Staatsanleihen litten unter der Ausweitung der Rendite 10-jähriger UST um 41 Bp auf 3.92%. Für unsere Aktienstrategien erwies sich der Biotechsektor als Verlustbringer, während Dividenden-Futures Gewinne generierten. Die grössten Einbussen unter den Nicht-Staatsanleihen verzeichneten Schwellenländeranleihen.
Im Monatsverlauf verringerten wir das Aktienexposure des Fonds in Anbetracht eines trüberen Makroausblicks von 33% auf 25%. Aus Bewertungsgründen reduzierten wir unser Engagement in Biotechnologietiteln von 16% auf 9% und in Dividenden-Futures von 10% auf 6%. Unsere Allokation in langfristigen Staatsanleihen stockten wir infolge der Markt-
schwäche von 34% auf 38% und die Positionierung in Nicht-Staatsanleihen erhöhten wir von 27% auf 28%. Die Gesamtportfolio-Duration beträgt 3.2 Jahre gegenüber dem langfristigen Durchschnitt von 3.8 Jahren. Die wichtigsten Absicherungspositionen des Fonds sind die Positionen in siebenjährige US-Treasuries (38%), unser USD-Exposure (16%) und das Engagement in Gold (5%).
Wir haben unsere Anlageszenarien am 27. Februar überprüft. Infolgedessen erhöhten wir die Gewichtung von Szenario 3, während wir die Gewichtung der Szenarien 1 und 2 verringerten.
Szenario 1, Gewichtung von 35%: US-Frühindikatoren beenden ihre Talfahrt, was darauf hindeutet, dass der konjunkturelle Abschwung weitestgehend überstanden ist. Die Märkte erholen sich. Die Teuerungsrate in den USA sinkt voraussichtlich von jetzt an bis Juni 2023 infolge eines ausgeprägten Basiseffekts und der Auswirkungen von geldpolitischen Straffungsmassnahmen. Eine Zinswende in den USA beflügelt die Aktienmärkte. Dies ist positiv für Nicht-Staatsanleihen, neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2, Gewichtung von 35%: Die Märkte haben sich bereits kräftig erholt und die Zinserwartungen sind zu optimistisch. Jüngste Daten senden weiterhin gemischte Signale hinsichtlich einer möglichen Rezession und unter Anlegern herrscht nach wie vor Ungewissheit. An den Börsen kommt es zu einer Konsolidierung. Dieses Szenario ist leicht positiv für Aktien und Nicht-Staatsanleihen und leicht negativ für Staatsanleihen.
Szenario 3, Gewichtung von 30%: Eine erneute Beschleunigung der Inflation, eine sich verschlechternde Konjunktur und globale Handelsspannungen führen zu einer Marktkorrektur. Dieses Szenario erscheint uns während der kommenden 3-6 Monate weniger wahrscheinlich, aber mit Blick auf einen Zeitraum von 12-18 Monaten ist die Wahrscheinlichkeit erhöht. In Anbetracht dieser Risiken ziehen die Notenbanken keine signifikante Lockerung ihrer Geldpolitik in Erwägung. Ein derartiges Szenario würde mit einer Korrektur von Aktien und Nicht-Staatsanleihen einhergehen. Staatsanleihen, der US-Dollar und möglicherweise Gold würden einen gewissen Schutz bieten.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen