Bellevue Global Macro (Lux)
Die Welt in einem Portfolio - Alltwetterstrategie mit Absolut-Return-Ansatz
Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an
UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU0494762056
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds investiert weltweit aktiv in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, wobei die Risikoparameter über die Zeit konstant gehalten werden.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 02.10.2023)
NAV: EUR 167.57 (28.09.2023)
Rollierende Wertentwicklung (28.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
28.09.2022 - 28.09.2023 | 5.04% | 2.59% |
28.09.2021 - 28.09.2022 | -13.91% | -0.47% |
28.09.2020 - 28.09.2021 | 5.39% | -0.56% |
27.09.2019 - 28.09.2020 | -1.59% | -0.41% |
Annualisierte Wertentwicklung (28.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1 Jahr | 5.04% | 2.59% |
3 Jahre | -1.59% | 0.51% |
5 Jahre | -0.35% | 0.15% |
10 Jahre | 1.92% | 0.00% |
Seit Auflage p.a. | 2.19% | 0.19% |
Kumulierte Wertentwicklung (28.09.2023)
I-EUR | Benchmark | |
1M | -1.16% | 0.32% |
YTD | 1.41% | 2.28% |
1 Jahr | 5.04% | 2.59% |
3 Jahre | -4.69% | 1.54% |
5 Jahre | -1.74% | 0.74% |
10 Jahre | 21.02% | 0.02% |
Seit Auflage | 34.06% | 2.62% |
Jährliche Wertentwicklung
I-EUR | Benchmark | |
2022 | -8.89% | -0.01% |
2021 | -2.87% | -0.57% |
2020 | 2.73% | -0.44% |
2019 | 7.36% | -0.40% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente positive Renditen von rund 5-7% pro Jahr zu erzielen. Dies bei einer annualisierten Volatilität von 5-7%. Der Fonds investiert weltweit aktiv in mehrere Anlageklassen mit der Möglichkeit, Long- und Short-Exposure aufzubauen, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | RBC Investor Services, Luxembourg |
Fund Administrator | RBC Investor Services, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 31.03.2010 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.80% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | LU0494762056 |
Valoren-Nummer | 11117648 |
Bloomberg | BLBBGMI LX |
WKN | A1CW7R |
Gesamtkostenquote (TER) | 1.31% (31.07.2023) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.07.2023, Basiswährung EUR)
Volatilität | 6.03 |
Sharpe ratio | -0.28 |
Anzahl POS. | 93 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus konsistente positive jährliche Renditen an.
- Systematischer Investment-Ansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, über die letzten 25 Jahre optimiert.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Nettoexposure beträgt in der Regel zwischen 120% - 150%.
- Möglichkeit Short-Investitionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Absolute-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Anleihen anlegen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Der Risikoappetit an den Finanzmärkten kam der Wertentwicklung von Unternehmensanleihen zugute, die langfristigen Zinsen gerieten dagegen unter Druck. Aktien (+0.83%), Nicht-Staatsanleihen (+0.53%), Gold (+0.06%) und Devisen (+0.05%) lieferten positive Performancebeiträge, während Staatsanleihen das Fondsergebnis um 0.24% schmälerten. Alle Teilstrategien im Aktiensegment entwickelten sich im Gleichschritt mit dem MSCI World Equity Index. Die Strategie für Nicht-Staatsanleihen profitierte von Positionen in Schwellenländern und CoCos. Die Devisenstrategie profitierte von der USD-Absicherung, da der US-Dollar gegenüber dem Euro 0.8% einbüsste. Staatsanleihen litten unter der Ausweitung der Rendite 10-jähriger US-Treasuries um 12 Bp auf 3.96%.
Wir stockten unser Exposure in langfristigen Staatsanleihen im Berichtsmonat geringfügig von 31% auf 32% auf und haben unser Engagement in Nicht-Staatsanleihen von 29% auf 30% erhöht. Das Aktienengagement verringerten wir von 26% auf 23%. Damit trugen wir unseren Investmentszenarios Rechnung, die von einer leichten (50% Gewicht) bis schweren (25% Gewicht) Rezession ausgehen. Die Gesamtportfolio-Duration beträgt 2.7 Jahre ggü. dem langfristigen Durchschnitt von 3.8 Jahren. Die wichtigsten Absicherungen des Fonds sind die Positionen in siebenjährigen US-Treasuries (32%), das USD-Exposure (14%) und unser Engagement in Gold (4%).
Szenario 1, Gewichtung von 25%: Investitionen in Informationstechnologie nehmen zu, Notenbanken beenden ihren Zinserhöhungszyklus, Inflationsdruck lässt nach und Aktienanleger sind untergewichtet. Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus und positive Nachrichten aus der Wirtschaft, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten eine starke Rally an den Aktienmärkten auslösen. Das ist positiv für Nicht-Staatsanleihen, neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2, Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft gleitet in eine leichte Rezession ab. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und zu einem Minus von 5-15% führen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, die globalen Dienstleistungs-PMI entwickeln sich weiterhin stark, massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an und institutionelle Aktienanleger sind bereits vorsichtig positioniert. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3, Gewichtung 25%: Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen