Bellevue Asia Pacific Healthcare

Asiatische Aktienmärkte schlossen den Dezember überwiegend höher. Der japanische Nikkei 225 zeigte sich kaum verändert und legte um 0.2% zu, während der chinesische CSI 300 um 3.7% stieg. Der australische S&P/ASX 200 gewann 3.2%. Der Hang Seng Index war der einzige Nachzügler und gab um 0.6% nach. Insgesamt legten Aktien aus dem Asien-Pazifik-Raum im Monatsverlauf um 2.1% zu.

Der Gesundheitssektor im Asien-Pazifik-Raum verlor im Dezember 3.8% und blieb damit hinter dem breiten Markt zurück. Politische Risiken, insbesondere im Zusammenhang mit dem BioSecure Act in den USA, stellen weiterhin einen belastenden Faktor dar. Mehr Klarheit darüber, welche Unternehmen betroffen sein werden, wird Anfang 2026 erwartet. Der Bellevue Asia Pacific Healthcare Fonds gab ebenfalls um 3.8% nach und entwickelte sich damit in Einklang mit seiner Benchmark.

Takeda (+7.2%), Samsung Biologics (+6.8%), CSPC (+6.6%), Astellas (+6.2%) und Shionogi (+5.9%) zählten zu den grössten positiven Beiträgen zur absoluten Wertentwicklung des Fonds. Takeda legte nach der Veröffentlichung positiver Phase-III-Daten zu Zasocitinib bei Psoriasis zu, wobei eine Markteinführung für 2026 erwartet wird. Samsung Biologics erholte sich nach dem im Vormonat erfolgten Spin-off von Samsung Episholdings, unterstützt durch die Übernahme seines ersten Produktionsstandorts in den USA sowie durch Optimismus im Vorfeld der Ergebnisse für das 4. Quartal. CSPC verzeichnete Kursgewinne, nachdem das Unternehmen Fortschritte in seiner frühen Pipeline hervorgehoben und einen Börsengang seiner Einheit CSPC Innovations in Aussicht gestellt hatte. Astellas profitierte von positiven Padcev-Daten bei muskelinvasivem Blasenkrebs, was den Wachstumsausblick des Medikaments untermauerte. Shionogi gewann nach der Ankündigung der Übernahme des ALS-Medikaments Edaravone von Tanabe Pharma zur Stärkung der kurzfristigen Pipeline.

Legend (-21.5%), Innovent (-19.0%), Daiichi Sankyo (-13.4%), BeOne (-12.4%) und CSL (-5.6%) belasteten die absolute Performance des Fonds am stärksten. Die Aktien von Legend gerieten unter Druck angesichts zunehmender Wettbewerbsintensität, die an der Konferenz der American Society of Hematology (ASH) deutlich wurde. Innovent gab aufgrund zunehmender Konkurrenz im chinesischen Adipositasmarkt nach, da Novo Nordisk und Eli Lilly voraussichtlich Produkte zu reduzierten Preisen anbieten werden. Daiichi musste einen Rückschlag hinnehmen: Ein zentrales Krebsmedikament in der Pipeline, I-DXd, wurde nach schweren Nebenwirkungen unter einen klinischen Entwicklungsstopp gestellt. Auch die Aktien von BeOne fielen im Anschluss an die ASH-Konferenz, was ein zunehmend wettbewerbsintensives Umfeld im Hämatologiesektor widerspiegelt. CSL wurde durch die Unsicherheit hinsichtlich der Preisgestaltung in den USA im Plasmageschäft belastet, da die neu angekündigten Programme GLOBE und GUARD potenziell Druck auf die Preise von Plasmaprodukten ausüben könnten.

Alle Performancedaten in USD / B-Anteile.

Asien ist die dynamischste Wachstumsregion der Welt und Heimat von mehr als der Hälfte der Weltbevölkerung. Bis 2050 dürften asiatische Schwellenländer über 50% des globalen BIP beitragen. Mit steigenden Einkommen verlagert sich das Wirtschaftswachstum zunehmend vom Industrie- zum Dienstleistungssektor. Die wachsende Mittelschicht treibt die Nachfrage nach moderner Medizin, Gesundheitsversorgung wird für viele zur Priorität. Milliardeninvestitionen in Infrastruktur, Technologie und Forschung modernisieren die Gesundheitssysteme und erweitern den Zugang zur Versorgung. Gleichzeitig führt die rasch alternde Bevölkerung zu weiter steigender Nachfrage: In China werden in 25 Jahren nahezu 400 Mio. Menschen über 65 Jahre alt sein und vermehrt Gesundheitsdienstleistungen benötigen.

Japan, häufig als «demografisches Labor der Welt» bezeichnet, ist seit Jahrzehnten führend in Bereichen wie therapeutische Antikörpertechnologien, Immuntherapien, Robotik, Digitalisierung, Diagnostik und medizinischer Bildgebung.

Der Fonds bietet einen defensiven Zugang zu asiatischen Schwellenländern und attraktive Anlagemöglichkeiten in Technologieführern der Region. Er investiert entlang der gesamten Wertschöpfungskette des Gesundheitswesens, von Generikahersteller über Biotechunternehmen bis hin zu Medtechanbietern und Digital-Health-Spezialisten.