
Bellevue Medtech & Services (CH)
ISIN-Nr.: CH0113817040
YTD: 10.28%
Active Share: 28.36
Anzahl Positionen: 31
Mit Medtech & Services investieren Sie in 10% des globalen Bruttosozialprodukts und erhalten Zugang zum Gesundheitswesen ohne Medikamente
Unternehmen verfügen über ein überdurchschnittliches und stetiges Gewinnwachstum gegenüber Gesamtmarkt
Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 13.02.2025)
NAV: CHF 4'019.83 (11.02.2025)
Rollierende Wertentwicklung (13.02.2025)
DT-CHF | Benchmark | |
11.02.2024 - 11.02.2025 | 10.71% | 11.21% |
11.02.2023 - 11.02.2024 | -0.39% | 3.86% |
10.02.2022 - 10.02.2023 | -6.93% | -6.60% |
10.02.2021 - 10.02.2022 | 10.94% | 14.62% |
Annualisierte Wertentwicklung (13.02.2025)
DT-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | 10.71% | 11.21% |
3 Jahre | 1.54% | 2.74% |
5 Jahre | 4.58% | 5.91% |
10 Jahre | 10.07% | 10.33% |
Seit Auflage p.a. | 10.01% | 9.52% |
Kumulierte Wertentwicklung (13.02.2025)
DT-CHF | Benchmark | |
1M | 6.15% | 5.74% |
YTD | 10.28% | 9.09% |
1 Jahr | 10.71% | 11.21% |
3 Jahre | 4.69% | 8.45% |
5 Jahre | 25.07% | 33.24% |
10 Jahre | 161.10% | 167.16% |
Seit Auflage | 301.98% | 276.66% |
Jährliche Wertentwicklung
DT-CHF | Benchmark | |
2024 | 9.36% | 9.50% |
2023 | -10.07% | -4.35% |
2022 | -12.04% | -11.48% |
2021 | 26.20% | 24.57% |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds investiert weltweit aktiv in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Ge-sundheitsdienstleistungssektors. Der Fonds erschliesst dem Investor ein attraktives Investment in den Healthcare-Sektor ohne dabei in Medikamentenhersteller zu investieren. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | Zürcher Kantonalbank |
Fund Administrator | Swisscanto Fondsleitung AG |
Auditor | Ernst & Young AG |
Lancierungsdatum | 03.03.2008 |
Jahresabschluss | 30. Sep |
NAV Berechnung | Daily "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.20% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 2.50% |
Performance Fee | 10.00% (mit High Water Mark) |
ISIN-Nummer | CH0113817040 |
Valoren-Nummer | 11381704 |
Bloomberg | ADAGMEI SW |
WKN | A1C20J |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Anlagefonds nach Schweizer Recht |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (31.01.2025, Basiswährung CHF)
Beta | 1.18 |
Volatilität | 18.89 |
Tracking Error | 5.16 |
Active Share | 28.36 |
Korrelation | 0.97 |
Sharpe ratio | 0.11 |
Information ratio | -0.27 |
Jensen's alpha | -2.10 |
Anzahl POS. | 31 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Aufteilung nach Sektoren
Chancen & Risiken
Chancen
- Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen.
- Fokussierung auf profitable, liquide Mid- und Large-Cap-Unternehmen mit einem etablierten Produktportfolio sowie schnell wachsende Small-Cap-Unternehmen mit Spitzentechnologieangebot.
- Managed Care profitiert von der Privatisierung des Krankenversicherungswesens und der Senkung der Behandlungskosten.
- Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kürzere Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen könnten, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Die dadurch erhöhten Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Der Durchbruch des neuen chinesischen KI-«Denkmodells» DeepSeek R1 löste eine Sektorrotation an den Aktienmärkten aus: Während KI-fokussierte Technologiewerte mit einer Marktkapitalisierung von mehreren Billionen US-Dollar wie Nvidia, Microsoft und Apple (alle nicht im Portfolio) an Wert verloren, floss viel Kapital in den Gesundheitssektor.
Obwohl der globale Aktienmarkt (+3.6%) den Monat positiv abschloss, konnte er nicht mit dem globalen Gesundheitssektor (+6.4%) mithalten. Der Bellevue Medtech & Services Fonds (+10.2%) zeigte eine starke Performance und übertraf sowohl seine Benchmark (+9.2%) als auch den breiten Gesundheitsmarkt. Gesundheitsdienstleister (Services) trugen 3.7% und Medizintechnikunternehmen (Medtech) 6.5% zur Performance bei.
Das auf cloudbasierte Softwarelösungen für die hocheffiziente Vermarktung und Entwicklung von Medikamenten spezialisierte Unternehmen Veeva (+11.0%), der grösste US-Krankenhausbetreiber HCA Healthcare (+9.9%) und der US-Pharmagrosshändler McKesson (+4.4%) haben positiv zur Performance beigetragen.
Die Aktienkurse der US-Krankenversicherer entwickelten sich ausschliesslich positiv und so trugen CVS (+27.4%), Humana (+15.6%), UnitedHealth (+7.3%), Elevance (+7.3%), Molina (+6.7%), Cigna (+6.6%) und Centene (+5.7%) positiv zur Portfolioperformance bei.
Die gute Kursentwicklung lässt sich im Wesentlichen auf drei Faktoren zurückführen. Erstens bekräftigten UnitedHealth, Elevance und Cigna trotz hoher Gesundheitskosten im 4. Quartal ihre Gewinnprognosen für 2025, was auf eine solide Prämiengestaltung schliessen lässt. Zweitens fiel der Vorschlag für die Medicare-Advantage-Tarife für 2026 deutlich besser aus als erwartet, wovon CVS, UnitedHealth und Humana am meisten profitieren. Drittens betreffen die von der Trump-Regierung geplanten Zölle die US-Krankenversicherer nicht, da sie ihre Gewinne fast ausschliesslich in den USA erwirtschaften.
Grosskapitalisierte, innovative Unternehmen wie Boston Scientific (+14.6 %), Abbott (13.7 %), Medtronic (+13.7 %), Intuitive Surgical (+9.6 %) und Stryker (+8.7 %) waren die wichtigsten Treiber der Performance in der Medizintechnik. Abbott, Intuitive Surgical und Stryker trieben mit hervorragenden Quartalsergebnissen und Prognosen für 2025 die Kursgewinne im gesamten Medizintechniksektor an. Ein starkes Wachstum bei den chirurgischen Eingriffen und eine gesunde Nachfrage von Krankenhäusern nach medizinischen Geräten wie Operationsroboter waren die Hauptgründe dafür.
Vor und während der J.P. Morgan Healthcare Conference, der wichtigsten Investorenkonferenz im Gesundheitssektor, wurden die Übernahmen von Inari Medical durch Stryker, Bolt Medical durch Boston Scientific und Accolade durch Transcarent angekündigt. Infolgedessen stiegen die Aktienkurse von Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung wie Penumbra (+12.4%) und Dexcom (+11.7%).
Bei den «Life Sciences Tools»-Unternehmen überraschte Thermo Fisher (+14.9%) die Investoren mit besseren Prognosen für 2025 als erwartet, während Danaher (-2.9%) die Anleger mit einem schwachen Ausblick für 2025 enttäuschte. Alle Performancedaten in CHF / AA-Anteile.
Unsere Managementgespräche auf der J.P. Morgan Healthcare Conference deuteten auf ein starkes Wachstum der Volumina für chirurgische Eingriffe hin. Die angelaufene Viertquartalsberichterstattung der Medizintechnikunternehmen hat dies bestätigt. Wir erwarten daher für 2025 ein starkes Wachstum bei den Eingriffsvolumen, auch wenn sich dieses Wachstum nicht weiter beschleunigen, aber auf einem hohen Niveau bleiben dürfte.
Die Zulassung und Markteinführung relevanter neuer Produkte wird für ein weiterhin hohes Umsatzwachstum sorgen. Beispiele hierfür sind Lingo, Libre Rio, Libre 3, TriClip und AVEIR von Abbott, Farapulse PFA und Watchman FLX Pro von Boston Scientific und das neue roboterbasierte da Vinci 5 Chirurgiesystem von Intuitive Surgical. Wir gehen davon aus, dass die Preissetzungsmacht auch im Jahr 2025 über dem historischen Niveau liegen wird. Die Margen werden sich aufgrund des überdurchschnittlichen Umsatzwachstums voraussichtlich verbessern.
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