Bellevue Digital Health (Lux)
Portfolio bestehend aus Wachstumsaktien hoher Qualität mit zweistelligem Umsatzwachstum
Regulierung und hohe Qualitätsanforderungen beschränken das Technologierisiko
Demografische Veränderungen und Alterung der Gesamtbevölkerung verlangen höhere Effizienz und Kosteneffektivität
In 90 Sekunden erklärt
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU1811047833
Das Anlageziel des Bellevue Digital Health ist die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums durch Anlagen zu mindestens zwei Dritteln in ein Portfolio sorgfältig ausgewählter Aktien und anderer Beteiligungspapiere von Unternehmen, die einen hohen Fokus auf die Digitalisierung des Gesundheitssektors haben.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 13.05.2024)
NAV: CHF 157.93 (10.05.2024)
Rollierende Wertentwicklung (10.05.2024)
B-CHF | Benchmark | |
10.05.2023 - 10.05.2024 | -10.73% | n.a. |
10.05.2022 - 10.05.2023 | 23.82% | n.a. |
10.05.2021 - 10.05.2022 | -41.56% | n.a. |
08.05.2020 - 10.05.2021 | 37.94% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (10.05.2024)
B-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | -10.73% | n.a. |
3 Jahre | -13.54% | n.a. |
5 Jahre | -1.02% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | 3.95% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (10.05.2024)
B-CHF | Benchmark | |
1M | -2.26% | n.a. |
YTD | 7.64% | n.a. |
1 Jahr | -10.73% | n.a. |
3 Jahre | -35.40% | n.a. |
5 Jahre | -4.98% | n.a. |
Seit Auflage | 26.34% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
B-CHF | Benchmark | |
2023 | -13.40% | n.a. |
2022 | -27.07% | n.a. |
2021 | -7.98% | n.a. |
2020 | 52.62% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert weltweit aktiv zu mindestens zwei Dritteln des Portfolios in Unternehmen, deren Geschäftsaktivitäten einen hohen Fokus auf die Digitalisierung des Gesundheitssektors legen. Ein global verankertes Expertennetzwerk, Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Fund Administrator | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.04.2018 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 1.60% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU1811047833 |
Valoren-Nummer | 41450810 |
Bloomberg | BBDIGBC LX |
WKN | A2JJBA |
Gesamtkostenquote (TER) | 2.18% (30.04.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (30.04.2024, Basiswährung USD)
Volatilität | 32.10 |
Sharpe ratio | -0.56 |
Anzahl POS. | 33 |
Portfolio
10 größte Positionen
Marktkapitalisierung
Geografische Aufteilung
Chancen & Risiken
Chancen
- Demografische Veränderungen und Alterung der Gesamtbevölkerung verlangen höhere Effizienz und Kosteneffektivität.
- Neue Technologien erobern das Gesundheitswesen.
- Portfolio bestehend aus Wachstumsaktien hoher Qualität mit zweistelligem Umsatzwachstum.
- Regulierung und hohe Qualitätsanforderungen beschränken das Technologierisiko.
- Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.
Risiken
- Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
- Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
- Aktien mit Bezug zu Technologie und/oder Digitalisierung können überdurchschnittlich hohen Wertschwankungen unterliegen.
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
Ausblick & Rückblick
Im April trugen 9 der 33 Portfoliopositionen positiv zur Performance bei. Am stärksten zur Portfolioperformance beigetragen haben die Kernbeteiligungen TransMedics (+27.3%) und Procept BioRobotics (+7.2%). Die Investoren sind sehr optimistisch, dass TransMedics und Procept BioRobotics im Folgemonat hervorragende Erstquartalsergebnisse publizieren werden, was die starke Aktienkursperformance erklärt. Inspire Medical (+12.5%) profitierte von der Publikation der klinischen Studie SURMOUNT-OSA von Eli Lilly. Diese zeigte zwar eine signifikante Gesundheitsverbesserung bei Patienten, die unter Schlafapnoe leiden. Die Investoren erwarten aber keinen massgeblich negativen Einfluss auf das Marktpotenzial und den Unternehmenserfolg von Inspire Medical. Ebenfalls positiv entwickelten sich Insulet (+0.3%), Shockwave (+1.4%), Natera (+1.6%), GN Store Nord (+3.0%) und Outset Medical (+14.0%).
Die Übernahmegerüchte um Shockwave wurden bestätigt: Johnson & Johnson hat Shockwave ein Übernahmeangebot unterbreitet. Nachdem Boston Scientific im Januar die Übernahme von Axonics bekannt gab, ist dies bereits die zweite Akquisition im Digital-Health-Portfolio in diesem Jahr und bestätigt unsere These einer verstärkten Akquisitionstätigkeit im 2024.
Die Portfolioperformance belastet haben vor allem unsere Portfoliokernpositionen Intuitive Surgical (-7.1%), Dexcom (-8.2%), Penumbra (-12.0%), Align Technology (-13.9%), Exact Sciences (-14.1%) und Veeva (-14.3%) sowie kleinere Positionen wie 10X Genomics (-22.0%) und Accolade (-27.2%). In der Berichtsperiode reagierten die Marktteilnehmer äusserst sensitiv auf Unternehmensnachrichten. So führten leichte Unsicherheiten zur Konsumentenstimmung in den USA (z.B. Align), überraschende Managementwechsel (z.B. Veeva), vorsichtige Jahresausblicke (z.B. Accolade) oder Quartalsergebnisse, welche die Erwartungen nicht genügend übertrafen (z.B. Dexcom) zu deutlichen Kursrückgängen. Es waren aber auch Gewinnmitnahmen nach sehr guten Erstquartalsresultaten feststellbar (z.B. Intuitive Surgical).
10x Genomics und Pacific Biosciences (-56.0%) vermeldeten enttäuschende Erstquartalsergebnisse. So fand der Flagschiff-Gensequenzierer Revio von Pacific Biosciences zu wenig Abnehmer. Teilweise lässt sich dies durch Industriefaktoren erklären, wie zurückhaltende Investitionen von BioPharma und Budgetkürzungen beim National Institutes of Health NIH (medizinische Forschungsanstalt der USA). Aufgrund der unberechenbaren Marktsituation und der hohen Burn-Rate haben wir die Position komplett verkauft. Alle Werte in USD / B-Anteile.
In Investorengesprächen äussern sich viele Managementteams positiv über den Geschäftsverlauf im 1. Quartal und für den Rest des Jahres 2024. Die Zulassung und Markteinführung relevanter neuer Produkte wird für ein weiterhin hohes Umsatzwachstum sorgen. Beispiele sind das neue Inspire-5-System zur Behandlung von obstruktiver Schlafapnoe von Inspire Medical, die beiden Blutzuckersensoren Stelo und G7 von Dexcom, das neue roboterbasierte Chirurgiesystem da Vinci 5 von Intuitive Surgical sowie die Patchinsulinpumpe Omnipod 5 von Insulet.
Wie die letzten zwei Jahre gezeigt haben, können herausragende Fundamentaldaten durch Entwicklungen auf der Makroebene und veränderte Anlegerpräferenzen übersteuert werden. Für 2024 rechnen wir mit Rückenwind für unsere Anlagelösung. US-Leitzinssenkungen (Wachstumsaktien profitieren üblicherweise überdurchschnittlich), attraktive Bewertungsniveaus (Umsatzmultiples nahe dem historischen Tiefststand), erwartete Beschleunigung der M&A- und IPO-Aktivitäten, Repositionierung der Investoren aus den Überfliegern des Vorjahres in Aktien von hoher Qualität sowie unsichere Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft (in der Vergangenheit ein gutes Umfeld für nichtzyklische Sektoren wie den Digital Health) stimmen uns positiv und sprechen für ein Investment in den Bellevue Digital Health (Lux) Fonds.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
ESG
Ratings & Awards
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Sandro Tiziani