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Als professionelle/institutionelle Kunden gelten Kunden gemäss Art. 4 Abs. 3-5 und Art. 5 Abs. 1 und 3- 4 FIDLEG sowie Art. 10 Abs.3 und 3ter KAG i.V.m. Art. 6a KKV

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Generelles

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Die auf diesen Sites enthaltenen oder beschriebenen Informationen, Produkte, Daten, Dienstleistungen, Tools und Unterlagen ("Inhalte der Sites") dienen zu reinen Informationszwecken und stellen weder eine Werbung oder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zur Zeichnung (oder zum Kauf) bzw. zur Rücknahme (oder zum Verkauf) von Anteilen, zur Tätigung einer Transaktion oder zum Abschluss irgendeines Rechtsgeschäftes dar.

Die auf dieser Site erwähnten Produkte eignen sich nicht für alle Anleger. Die auf dieser Site enthaltenen Informationen stellen keine Finanz-, Rechts- Steuer- und/oder anderweitige Empfehlung dar. Anlage- oder andere Entscheidungen sollten nicht ausschliesslich auf Grundlage dieses Dokuments erfolgen. Insbesondere sollten Sie keine Anlage tätigen, bevor Sie nicht den entsprechenden Fondsvertrag bzw. Rechtsprospekt, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Anlagefonds zum öffentlichen Anbieten oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind.

Um festzustellen, ob die Anlage in Anteile eines bestimmten Produktes Ihren spezifischen Bedürfnissen und Risikovorstellungen entspricht, empfehlen wir Ihnen die Kontaktaufnahme mit einem unabhängigen Finanzberater. Ausserdem empfehlen wir Ihnen, einen unabhängigen Steuerberater zu konsultieren, um sich im Hinblick auf Ihre persönlichen Umstände über die mit einer spezifischen Anlage verbundenen steuerlichen Regelungen in Ihrer Rechtsordnung zu informieren. Insbesondere Steuerabkommen sind abhängig von individuellen Umständen und können sich ändern.

Für Investoren aus Grossbritannien gilt insbesondere, dass der Anlegerschutz im Rahmen des „Financial Services Compensation Scheme“ nicht für Anlagen in diese Fonds gilt.

Performance

Die vergangene Kursentwicklung ist keine Indikation oder Garantie für die zukünftige Performance des Anlagevermögens. Der Wert von Anlagen kann Schwankungen unterworfen sein, und die Anleger erhalten unter Umständen nicht den gesamten investierten Betrag zurück. Die Performancedaten werden berechnet ohne dass Kommissionen und Kosten berücksichtigt werden, die aufgrund von Zeichnungen und Rücknahmen anfallen. Diese Kosten wirken sich negativ auf die Performance aus. Auch Wechselkursschwankungen können den Wert einer Anlage steigern oder verringern.

Zielgruppe der Sites

Die Sites richten sich ausschliesslich an juristische und natürliche Personen mit Sitz oder Wohnsitz in Ländern, in denen die Anlagefonds bzw. die dazu gehörigen Teilfonds oder Anteilklassen der Bellevue Group AG zum öffentlichen Anbieten oder Verkaufen gemäss der anwendbaren lokalen Gesetzgebung ordnungsgemäss zugelassen bzw. berechtigt sind. Derzeit sind die Fonds in folgenden Ländern zum öffentlichen Anbieten zugelassen: Luxemburg, Schweiz, Deutschland, Österreich, Spanien und Portugal. In allen übrigen Ländern dürfen die Fonds nur gemäss lokalen Gesetzen über “Private Placements“ abgegeben werden.

Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Alternative Fondsprodukte in keinem Land zum öffentlichen Angebot zugelassen sind und dass diese deshalb nur und ausschliesslich institutionellen Investoren und sogenannten qualifizierten Privatinvestoren angeboten werden.

Die auf den Sites zur Verfügung gestellten Informationen und Dienste sind nicht zum Vertrieb an oder zur Verwendung durch natürliche oder juristische Personen in Rechtsordnungen oder Ländern bestimmt, in denen das Anbieten oder die Nutzung gegen die lokale Gesetzgebung oder Vorschriften verstösst, oder in den die Bellevue Group Registrierungsanforderungen in dieser Rechtsordnung oder diesem Land unterworfen würde. Natürliche und juristische Personen, für welche diese Verbote gelten, dürfen nicht auf diese Site zugreifen bzw. diese nicht nutzen.

Die Bellevue Anlagefonds sind insbesondere NICHT für das öffentliche Anbieten oder den Verkauf in den Vereinigten Staaten gemäss dem US-Investment Company Act von 1940 oder dem US-Securities Act von 1933,  Kanada, Japan, Taiwan, Malaysia, Hongkong oder Israel entsprechend den dort geltenden Gesetzen zugelassen. Aus diesem Grund wird grossen Wert darauf gelegt, dass diese Sites nicht an juristische oder natürliche Personen gerichtet sind, die ihren Sitz oder Wohnsitz in den bezeichneten Ländern, deren Territorien oder abhängigen Gebieten haben oder die aufgrund ihrer Staatsbürgerschaft oder eines vergleichbaren Status dem Recht eines dieser Länder unterliegen.

Fondsunterlagen Luxemburger Fonds:

Bellevue SICAV: Alle relevanten Fondsunterlagen (wie insbesondere die Rechtsprospekte, Wesentliche Anlegerinformationen („KID“) und die letzten Jahres- und Halbjahresberichte) sind kostenlos unter den folgenden Adressen erhältlich: Luxemburg: Bellevue Funds (Lux) SICAV, Centre Etoile, 11-13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg. Vertreter in der Schweiz (für Anlagefonds mit Domizil Luxemburg): Waystone Fund Services (Switzerland) SA, Avenue Villamont 17, CH-1005 Lausanne . Zahlstelle in der Schweiz: DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Österreich: Zahl- und Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Deutschland: Informationsstelle: Zeidler Legal Process Outsourcing Limited., 19-22 Lower Baggot Street, Dublin 2, D02 X658, Ireland. Spanien: Vertretung: atl Capital, Calle de Montalbán 9, ES-28014 Madrid - CNMV unter der Nummer 938. 

Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH: Den Verkaufsprospekt, die Rechenschaftsberichte sowie die wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher Sprache erhalten Sie kostenlos bei der Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, sowie bei Banken und Finanzberatern. Zahlstelle in der Schweiz ist DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, PO Box, CH-8022 Zürich. Vertreter in der Schweiz ist IPConcept (Schweiz) AG, In Gassen 6, PO Box, CH-8022 Zürich. Die wesentlichen Anlegerinformationen, den Jahres- und Halbjahresbericht und den Verkaufsprospekt des Fonds erhalten Sie in der Schweiz kostenlos beim Vertreter sowie auch bei der Zahlstelle.

Fondsunterlagen Bellevue Entrepreneur Switzerland

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte der Bellevue Effektenfonds schweizerischen Rechts können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: PMG Fonds Management AG, Dammstrasse 23, 6300 Zug oder bei Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht; Liechtenstein: Banque Pasche (Liechtenstein) SA, Austrasse 61, FL-9490 Vaduz.

Fondsunterlagen BEllevue Fonds nach Schweizer Recht und Bellevue Healthcare Strategy

Prospekt, die Wesentlichen Informationen für die Anlegerinnen und Anleger, Fondsvertrag sowie Jahres- und Halbjahresberichte können kostenlos wie folgt angefordert werden: Schweiz: Swisscanto Fondsleitung AG, Bahnhofstrasse 9, CH-8001 Zürich oder bei Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht.

Fondsunterlagen StarCapital Equity Value plus, StarCapital Multi Income, StarCapital Strategy 1 und StarCapital Dynamic Bonds

Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ("KID") das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft IPConcept (Luxemburg) S.A. (société anonyme), 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, https://www.ipconcept.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.ipconcept.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 Fondsunterlagen Bellevue Option Premium

Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ("KID") das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Verwahrstelle (UBS Europe SE, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main) oder bei der Verwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70, D-60486 Frankfurt am Main, https://www.universal-investment.com, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.universal-investment.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 Fondsunterlagen StarCapital Premium Bonds plus   
Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ("KID") das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte sind in deutscher Sprache kostenlos bei Bellevue Asset Management (Deutschland) GmbH, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Verwahrstelle (UBS Europe SE, Bockenheimer Landstraße 2-4, D-60306 Frankfurt am Main) oder bei der Verwaltungsgesellschaft Donner & Reuschel AG, Ballindamm 27, 20095  Hamburg, https://www.donner-reuschel.de, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Weitere Informationen zu Anlegerrechten sind auf der Homepage der Verwaltungsgesellschaft (https://www.universal-investment.com) einsehbar. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, die Vorkehrungen, die sie für den Vertrieb der Anteile ihrer Organismen für gemeinsame Anlagen getroffenen hat, gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU aufzuheben.

 

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Bellevue Medtech & Services (Lux)

Mit Medtech & Services investieren Sie in 10% des globalen Bruttosozialprodukts und erhalten Zugang zum Gesundheitswesen ohne Medikamente

Unternehmen  verfügen über ein überdurchschnittliches und stetiges Gewinnwachstum gegenüber Gesamtmarkt

Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen 

In 90 Sekunden erklärt

Bellevue Medtech & Services Fonds in 90 Sekunden erklärt

Bitte wählen Sie eine Anteilsklasse:

Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.

Investment-Fokus

ISIN-Nr. LU0433846606

Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden.

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 27.03.2024)

NAV: CHF 176.27 (26.03.2024)


01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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T-CHF
MSCI World IMI HC Equip. & Supllies
MSCI World HC Net Return

Rollierende Wertentwicklung (26.03.2024)

T-CHFMSCI World IMI HC Equip. & SuplliesMSCI World HC Net Return
24.03.2023 - 26.03.202412.44%11.42%12.86%
25.03.2022 - 24.03.2023-11.79%-14.03%-6.34%
26.03.2021 - 25.03.20224.43%-0.15%12.64%
26.03.2020 - 26.03.202137.82%43.73%29.65%

Annualisierte Wertentwicklung (26.03.2024)

T-CHFMSCI World IMI HC Equip. & SuplliesMSCI World HC Net Return
1 Jahr12.44%11.42%12.86%
3 Jahre1.18%-1.47%5.98%
5 Jahre5.68%5.38%8.12%
10 Jahre11.07%12.31%9.39%
Seit Auflage p.a.7.73%7.67%6.82%

Kumulierte Wertentwicklung (26.03.2024)

T-CHFMSCI World IMI HC Equip. & SuplliesMSCI World HC Net Return
1M3.29%2.65%2.42%
YTD15.79%13.88%14.53%
1 Jahr12.44%11.42%12.86%
3 Jahre3.58%-4.36%19.06%
5 Jahre31.83%30.01%47.82%
10 Jahre186.01%219.50%145.55%
Seit Auflage727.01%247.10%205.73%

Jährliche Wertentwicklung

T-CHFMSCI World IMI HC Equip. & SuplliesMSCI World HC Net Return
2023-4.62%-1.06%-5.55%
2022-15.77%-23.60%-4.32%
202120.05%18.46%23.35%
20206.13%13.06%3.98%

Investment-Fokus

Der Fonds strebt die Erzielung eines langfristigen Kapitalwachstums an. Der Fonds investiert weltweit aktiv in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektors. Der Fonds erschliesst dem Investor ein attraktives Investment in den Healthcare-Sektor ohne dabei in Medikamentenhersteller zu investieren. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren sich auf profitable, liquide Mid- und Large-Cap-Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen, wie auch auf Small-Caps, welche über ein technologisch innovatives Produktangebot verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden. Die Selektion der Unternehmen erfolgt Bottom-up, unabhängig von Benchmark-Gewichtungen. Der Fonds berücksichtigt ESG-Faktoren bei der Umsetzung der Anlageziele.
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Anlageeignung & Risiko

SRRI

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Medizinaltechniksektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankCACEIS Investor Services Bank, Luxembourg
Fund AdministratorCACEIS Investor Services Bank, Luxembourg
AuditorPWC, Luxembourg
Lancierungsdatum28.09.2009
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungTäglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee1.20%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
ISIN-NummerLU0433846606
Valoren-Nummer10264435
BloombergBFLBBTC LX
WKNA0RP28
Gesamtkostenquote (TER)1.76% (29.02.2024)

Rechtliche Informationen

RechtsformLuxembourg UCITS V SICAV
SFDR KategorieArtikel 8

Kennzahlen (29.02.2024, Basiswährung EUR)

Beta0.98
Volatilität18.40
Tracking Error6.61
Active Share28.49
Korrelation0.93
Sharpe ratio0.37
Information ratio0.36
Jensen's alpha2.59
Anzahl POS.44

10 größte Positionen

Boston Scientific
Intuitive Surgical
Abbott Laboratories
Stryker
Dexcom
Edwards Lifesciences
Medtronic
Becton Dickinson
Alcon
IDEXX
9.8%
9.3%
8.8%
8.6%
4.8%
4.8%
4.6%
4.4%
3.3%
2.8%

Marktkapitalisierung

2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
3.7%
4.5%
4.8%
86.2%
0.9%

Geografische Aufteilung

USA
Schweiz
Dänemark
Deutschland
Frankreich
Japan
Flüssige Mittel
87.3%
6.2%
2.4%
1.5%
1.3%
1.0%
0.3%

Aufteilung nach Sektoren

Kardiologie
Chirurgie
Orthopädie
Life Science Supply
Augenheilkunde
Diabetes
Managed Care
Imaging / Bestrahlung
Spital / Heimpflege
Dental
Wundschluss/Laser/OBGY
Übrige
Flüssige Mittel
29.0%
12.2%
11.3%
9.1%
7.1%
6.6%
5.6%
5.5%
3.5%
3.1%
2.5%
4.3%
0.3%

Chancen

  • Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen.
  • Fokussierung auf profitable, liquide Mid- und Large-Cap-Unternehmen mit einem etablierten Produktportfolio sowie schnell wachsende Small-Cap-Unternehmen mit Spitzentechnologieangebot.
  • Managed Care profitiert von der Privatisierung des Krankenversicher-ungswesens und der Senkung der Behandlungskosten.
  • Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kürzere Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten.
  • Bellevue – Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.

Risiken

  • Der Fonds investiert aktiv in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
  • Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
  • Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
  • Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.

Im Februar befanden sich die globalen Aktienmärkte (MSCI World Net Index +4.7%) weiter im Aufwind, genauso wie die europäischen Aktienmärkte (Euro Stoxx 50 +5.1%) und der deutsche Leitindex (DAX +4.6%). Der breite Gesundheitssektor (MSCI World Healthcare Net +2.7%) und der Medizintechniksektor (MSCI World Healthcare Equipment & Supplies +3.0%) entwickelten sich ebenfalls deutlich positiv. Genauso wie der Bellevue Medtech & Services Fonds (+3.5%), der seine Benchmark übertraf.

Die relevanten Medizintechnikmärkte zeigen ein sehr erfreuliches Absatzwachstum. Neben vielen neuen oder erst kürzlich im Markt eingeführten markterweiternden Produkten mit „Blockbuster-Potenzial“ sorgen die während der Corona-Pandemie aufgeschobenen Eingriffe 2024 für zusätzliches Volumenwachstum und damit für eine deutliche Wachstumsbeschleunigung bei den Medizintechnikunternehmen. Hervorragende Viertquartalsergebnisse und optimistische Ausblicke für das Geschäftsjahr 2024 untermauern diese Einschätzung. Zusätzlich verfügen die grossen Medizintechnikunternehmen über sehr starke Bilanzen und die Bewertung des Sektors ist weiterhin moderat, weshalb wir mit einer Beschleunigung der M&A-Aktivitäten rechnen. Die für den Sektor typisch hohen Übernahmesynergien sollten auch bei den akquirierenden Unternehmen für höhere Aktienkurse sorgen.

Insbesondere grosskapitalisierte Medtechunternehmen wie GE Healthcare (+25.0%), Alcon (+12.3%), Idexx Laboratories (+12.2%), Edwards Lifesciences (+8.7%), Abbott (+5.3%), Boston Scientific (+5.1%) und Stryker (+4.5%) trugen positiv zur Performance bei. GE Healthcare hat die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Anleger übertroffen. Das Unternehmen ist führend bei der Integration von künstlicher Intelligenz (KI) in der Medizintechnik und verfügt über die meisten KI-Zulassungen (58) der US-Zulassungsbehörde FDA. Alcon überraschte die Anleger mit besser als erwarteten Viertquartalsergebnissen. Sowohl Umsatzwachstum, positiv beeinflusst durch neue, innovative Kontaktlinsen, als auch Gewinn lagen über den Erwartungen. Edwards Lifesciences erhielt schneller als erwartet die FDA-Zulassung für seine Evoque Herzklappe. Evoque ist die erste Transkathetertherapie, die für die Behandlung der Trikuspidalklappen-Insuffizienz zugelassen wurde. Insulet (-13.7%) und Penumbra (-6.4%) konnten die hohen Erwartungen der Investoren nicht vollumfänglich erfüllen und belasteten die Portfolioperformance.
 
Die Gesundheitsdienstleister (Services) zeigten mehrheitlich eine positive Aktienkursentwicklung. So auch der grösste US-Krankenhausbetreiber HCA Healthcare (+2.7%) und Privia (+11.2%), ein Plattformanbieter für Ärzte, der die Gesundheitsversorgung für Dienstleister und Verbraucher verbessert. Die US-Krankenversicherer entwickelten sich uneinheitlich. Während Cigna (+12.2%), Molina (+11.0%), Centene (+4.6%) und Elevance (+2.1%) positiv zur Performance beitrugen, wurde diese von Humana (-6.9%) und UnitedHealth (-3.1%) geschmälert. Der Krankenversicherer Cigna, der sich auf Arbeitnehmer fokussiert, übertraf die Gewinnerwartungen aufgrund tieferer medizinischer Kosten deutlich und hat seine Gewinnprognosen für 2024 erhöht. Der Aktienkurs des grössten Krankenversicherers UnitedHealth geriet Ende Februar unter Druck, nachdem das Wall Street Journal über eine angebliche kartellrechtliche Untersuchung des Department of Justice (DOJ) berichtet hatte. Das DOJ untersucht angeblich die Verflechtungen zwischen den beiden UnitedHealth-Gruppengesellschaften UnitedHealthcare (Krankenversicherer) und Optum Health (Gesundheitsdienstleister) sowie die Auswirkungen von Übernahmen von Ärztegruppen auf den Wettbewerb. Das aggressive Vorgehen der Biden-Administration gegen Marktführer in verschiedenen Branchen kommt für uns in einem Präsidentschaftswahljahr wenig überraschend, und wir gehen davon aus, dass es sich um ein vorübergehendes Phänomen handelt. Alle Werte in EUR / B-Anteile

Aus fundamentaler Sicht bewegen sich die Medizintechnikunternehmen und Krankenhausbetreiber bereits seit Mitte 2023 auf einem stabil überdurchschnittlichen Wachstumskurs, der sich 2024 unverändert fortsetzen dürfte. Die Zulassung und Markteinführung relevanter neuer Produkte wird für ein anhaltend hohes Umsatzwachstum sorgen. 

Wir erwarten, dass die Krankenhäuser von der Erholung der Behandlungsvolumen und weniger stark steigenden Pflegepersonalkosten profitieren werden. Bei den Krankenversicherern gehen wir von einer sehr guten Entwicklung der Prämienvolumen aufgrund des soliden Wachstums der Versicherten und des überdurchschnittlichen Prämienwachstums aus. Wir erwarten, dass die Prämiengestaltung für 2025 nochmals deutlich höher ausfallen wird, was sich positiv auf das Umsatz- und Gewinnwachstum auswirken sollte. Die politisch bedingten Risiken bleiben gering. Wir gehen davon aus, dass entweder Joe Biden oder Donald Trump als US-Präsident wiedergewählt wirdund dass es in beiden Kammern keine klaren Mehrheiten geben wird.

Im Gegensatz zu 2023 rechnen wir für 2024 mit Rückenwind für unsere Anlagelösung. US-Leitzinssenkungen, attraktive Bewertungsniveaus (Bewertungsabschlag trotz überdurchschnittlichem Gewinnwachstum), Repositionierung der Investoren aus den Überfliegern des Vorjahres sowie in Aktien von hoher Qualität sowie magere Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft (in der Vergangenheit ein gutes Umfeld für nichtzyklische Sektoren). All diese Faktoren sprechen für ein Investment in den Bellevue Medtech & Services (Lux) Fonds.

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Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren und sonstigen Kosten für die jeweilige Anteilsklasse über den Referenzzeitraum dargestellt. Alle Performanceangaben spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider und berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Kommissionen und Gebühren. Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000 über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50 (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Referenz-Benchmark dieser Klasse dient ausschliesslich dem Performancevergleich (reinvestierte Dividenden). Keine Benchmark ist direkt mit einem Teilfonds identisch, daher ist die Wertentwicklung einer Benchmark kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Teilfonds, mit dem sie verglichen wird. Es kann nicht garantiert werden, dass eine Rendite erzielt wird oder dass kein erheblicher Kapitalverlust entsteht. Alle Angaben in Basiswährung in %, berechnet nach der Total-Return / BVI-Methode.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Ratings & Awards

  • Lead Portfolio Manager

    Stefan Blum

    Stefan Blum trat 2008 der Bellevue Asset Management bei und ist Portfolio Manager der beiden Fonds Bellevue Medtech & Services und Bellevue Digital Health. Davor war er während 4 Jahren verantwortlich für die Betreuung der Investoren bei Sonova. Bei der Bank Sarasin war Stefan Blum als Finanzanalyst tätig. Ausserdem leitete er die Finanzabteilung von Obtree Technologies Inc. Stefan Blum schloss sein Studium in Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen ab und ist CEFA-Charterholder.
  • Portfolio Manager

    Marcel Fritsch

    Marcel Fritsch trat 2008 der Bellevue Asset Management bei und ist Portfolio Manager des Bellevue Medtech & Services sowie des Bellevue Digital Health Fonds. Zuvor war er über 3 Jahre als Unternehmensberater bei Deloitte & Touche tätig. Zu seinem Aufgabengebiet gehörte die Erarbeitung von Unternehmensstrategien, die Überprüfung von Organisationsstrukturen sowie die Bewertung von Unternehmen im Vorfeld von Transaktionen. Marcel Fritsch studierte Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen (HSG).
  • Healthcare Analyst

    Teresa Vilanova

    Dr. Teresa Vilanova trat 2022 als Healthcare Analystin bei der Bellevue Asset Management ein. Davor hat Teresa zum Thema «Nanomedizin bei der Behandlung von Unfruchtbarkeit» an der Universität Oxford doktoriert. Studienbegleitend hat sie erste praktische Erfahrungen in der Klinik sowie im Private Equity Bereich gesammelt. Teresa hat einen Abschluss in Biotechnologie und einen Master in klinischer Embryologie der Universität von Valencia.
  • Healthcare Analyst

    Catharina Claes

    Catharina Claes ist seit 2023 bei Bellevue Asset Management als Healthcare Analystin tätig. Zuvor hat sie fast vier Jahre lang deutsche Small- und Mid-Cap-Aktien abgedeckt, zuletzt drei Jahre lang bei Berenberg in London. Catharina Claes hat einen Master in Finance von der City University of London und einen Bachelor in Wirtschaftswissenschaften von der Universität Köln.
  • Healthcare Analyst

    Annie Zeng

    Dr. Annie Zeng ist seit 2023 bei Bellevue Asset Management als Healthcare Analyst tätig. Zuvor war sie zwei Jahre lang als Pharmaanalystin bei Bernstein in London tätig und deckte Aktien aus der EU und Hongkong ab. Davor war sie während 1.5 Jahren bei Canaccord-Results als Investmentbanking-Analystin im Bereich Healthcare tätig. Annie Zeng hat einen Doktortitel in Pharmakologie von der University of Cambridge.
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