Bellevue Global Income (Lux)
Effiziente Portfolioallokation bestehend aus 50% Staatsanleihen und 50% High-Yield-Bonds
Top-Down-Allokation über proprietäres Screening Tool, fundamentaler Bottom-up-Ansatz für High Yield-Anleihen
Berücksichtigung relevanter ESG-Aspekte entlang sämtlicher Schritte des Anlageprozesses
Details zu den Anteilsklassen finden Sie hier.
Investment-Fokus
ISIN-Nr. LU2382178734
Der Fonds beabsichtigt, unabhängig vom Marktumfeld, konsistente Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds investiert dabei weltweit in Anleihen , wobei das neutrale Portfolio Staatsanleihen und High Yield Anleihen mit je 50% gewichtet.
Indexierte Wertentwicklung (Stand: 28.03.2024)
NAV: CHF 119.56 (27.03.2024)
Rollierende Wertentwicklung (27.03.2024)
HU2-CHF | Benchmark | |
27.03.2023 - 27.03.2024 | 5.17% | n.a. |
25.03.2022 - 27.03.2023 | -5.08% | n.a. |
Annualisierte Wertentwicklung (27.03.2024)
HU2-CHF | Benchmark | |
1 Jahr | 5.17% | n.a. |
Seit Auflage p.a. | -1.77% | n.a. |
Kumulierte Wertentwicklung (27.03.2024)
HU2-CHF | Benchmark | |
1M | 0.78% | n.a. |
YTD | 0.65% | n.a. |
1 Jahr | 5.17% | n.a. |
Seit Auflage | -4.35% | n.a. |
Jährliche Wertentwicklung
HU2-CHF | Benchmark | |
2023 | 3.53% | n.a. |
2022 | -7.45% | n.a. |
Fakten & Kennzahlen
Investment-Fokus
Der Fonds beabsichtigt, über den Konjunkturzyklus, Mehrrenditen von 2-4% p.a. über dem entsprechenden 3-Monats-Geldmarktsatz zu erzielen. Der Fonds investiert dabei weltweit aktiv in Anleihen, wobei das neutrale Portfolio langfristige Staatsanleihen und Credit mit je 50% gewichtet. Mehr anzeigenWeniger anzeigen
Anlageeignung & Risiko
Niedriges Risiko
Hohes Risiko
Grunddaten
Investment Manager | Bellevue Asset Management AG |
Depotbank | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Fund Administrator | CACEIS Investor Services Bank, Luxembourg |
Auditor | PriceWaterhouseCoopers |
Lancierungsdatum | 30.09.2021 |
Jahresabschluss | 30. Jun |
NAV Berechnung | Täglich "Forward Pricing" |
Zeichnungsfrist | 15:00 CET |
Management Fee | 0.50% |
Ausgabeaufschlag (max.) | 5.00% |
ISIN-Nummer | LU2382178734 |
Valoren-Nummer | 113469160 |
Bloomberg | BGINU2C |
WKN | A3C4GP |
Gesamtkostenquote (TER) | 0.89% (29.02.2024) |
Rechtliche Informationen
Rechtsform | Luxembourg UCITS V SICAV |
SFDR Kategorie | Artikel 8 |
Kennzahlen (29.02.2024, Basiswährung EUR)
Volatilität | 2.33 |
Sharpe ratio | 0.43 |
Anzahl POS. | 51 |
Chancen & Risiken
Chancen
- Der Fonds strebt über den Konjunkturzyklus einen Mehrertrag im Vergleich zum entsprechenden 3-Monats Geldmarktsatz an.
- Systematischer Investmentansatz – basierend auf proprietären Anlagemodellen, welche über die letzten 25 Jahre optimiert wurden.
- Einsatz von Leverage ist möglich, das Netto-Exposure beträgt in der Regel zwischen 120% und 150%.
- Möglichkeit Short-Positionen einzugehen, sollte das Marktumfeld entsprechende Gelegenheiten dazu bieten.
- UCITS V regulierte Total-Return-Strategie mit täglicher Liquidität.
Risiken
- Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.
- Der Fonds investiert aktiv in Anleihen. Deren Emittenten können zahlungsunfähig werden.
- Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere entstehen Zinsänderungsrisiken
- Mit einer Investition in Schwellenländeranleihen besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
- Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
Ausblick & Rückblick
Unternehmensanleihen leisteten einen positiven Beitrag von 0.2% zur Fondsperformance, während Staatsanleihen diese mit 0.48% belasteten. Unternehmensanleihen schnitten schlechter als der Bloomberg Global High Yield EUR Hedged Index ab. Sie profitierten zwar von unserer Schwellenländerstrategie, wurden jedoch durch die vorsichtige Positionierung in Unternehmensanleihen beeinträchtigt. Staatsanleihen hatten mit steigenden Zinsen zu kämpfen, die Rendite 10-jähriger UST stieg um 40 Bp auf 4.25%.
Im Monatsverlauf hielten wir unverändert fest an unserer Allokation in Unternehmensanleihen von 60%, im Vergleich zu 50% beim neutralen Portfolio. Unternehmensanleihen aus dem Hochzinsbereich mit niedriger Duration sind im derzeitigen Umfeld aus unserer Sicht eine attraktive Anlage. Wir ergänzten den Fonds um eine rumänische Staatsanleihe mit einem Kupon von 5.375% in EUR, Fälligkeit im Jahr 2031, einer Rendite bis Laufzeitende von 5.4% und einem Rating von BBB-. Demgegenüber trennten wir uns von unserer Position in einer marokkanischen Staatsanleihe mit einem Kupon von 1.5% in EUR, Fälligkeit im Jahr 2031 sowie niedrigerer Bonität und geringerer Rendite.
Während der COVID-19-Pandemie verbuchte Rumänien hohe Haushalts- und Leistungsbilanzdefizite, die im Jahr 2022 ihren Höhepunkt erreichten. Inzwischen hat das Land schrittweise Fortschritte erzielt und verfügt über ein stabiles Rating. Darüber hinaus veräusserten wir unsere Engagements in einer Unternehmensanleihe von Methanex und einer Coco-Anleihe von Crédit Agricole, deren aktuelle Bewertungen uns angesichts ihres Risiko-Rendite-Profils als unattraktiv erscheinen. An der Allokation in langfristigen Staatsanleihen von 24% gegenüber 50% für unser neutrales Portfolio hielten wir unverändert fest. Der Handel in langfristigen Staatsanleihen ist derzeit volatil und diese rentieren momentan weniger als ihre kurzlaufenden Pendants.
Das Portfolio bietet aktuell eine Rendite von 4.5% in EUR bei einer Duration von 3.6 Jahren und einem A-Rating.
Szenario 1, Gewichtung von 25%: Investitionen in IT nehmen zu, Notenbanken beenden ihren Zinserhöhungszyklus, die Inflation lässt nach und Aktienanleger sind untergewichtet. Die Börse setzt ihre Erholung fort. Die Konjunkturindikatoren fallen unterschiedlich aus. Die US-Wirtschaft setzt ihre Erholung fort, aber in Europa bleibt die Konjunktur schwach. Positive Nachrichten aus der Wirtschaft, wie etwa boomende Investitionen im KI-Bereich oder eine Erholung der PMI für das verarbeitende Gewerbe, könnten die Anleihen- und Aktienmärkte begünstigen. Das ist neutral bis negativ für Staatsanleihen und negativ für den US-Dollar.
Szenario 2, Gewichtung von 50%: Die US-Wirtschaft rutscht in eine milde Rezession. Zahlreiche mildernde Faktoren dürften die Marktkorrektur dämpfen und zu einem Minus von 5-10% führen: Es ist nach wie vor reichlich Liquidität vorhanden, massive Investitionen in KI-bezogene Bereiche halten an und institutionelle Aktienanleger sind bereits vorsichtig positioniert. Dieses Szenario ist negativ für Unternehmensanleihen und leicht positiv für Staatsanleihen.
Szenario 3, Gewichtung von 25%: Die Kreditbedingungen in den USA verschlechtern sich und die Industrienationen gleiten in eine globale Rezession. In diesem Szenario hält die hohe Inflation an und der restriktive Kurs der US-Notenbank setzt der Wirtschaft zu. Es kommt zu einer Korrektur bei Aktien und Unternehmensanleihen. Dies ist positiv für Staatsanleihen, für den USD und möglicherweise für Gold.
Dokumente
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Mehr anzeigenWeniger anzeigen