Bellevue Medtech & Services (Lux)

Mit Medtech & Services investieren Sie in 10% des globalen Bruttosozialprodukts und erhalten Zugang zum Gesundheitswesen ohne Medikamente

Unternehmen  verfügen über ein überdurchschnittliches und stetiges Gewinnwachstum gegenüber Gesamtmarkt

Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen 

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Investment-Fokus

ISIN-Nr. LU2194372699

Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden.

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 27.01.2022)

NAV: CHF 151.06 (26.01.2022)


Fonds (Brutto)
01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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Rollierende Wertentwicklung (26.01.2022)

U-CHFBenchmark
26.01.2021 - 26.01.20223.11%0.86%

Annualisierte Wertentwicklung (26.01.2022)

U-CHFBenchmark
1 Jahr3.11%0.86%
Seit Auflage p.a.12.77%11.85%

Kumulierte Wertentwicklung (26.01.2022)

U-CHFBenchmark
1M-13.11%-13.23%
YTD-12.58%-12.89%
1 Jahr3.11%0.86%
Seit Auflage20.85%19.29%

Jährliche Wertentwicklung

U-CHFBenchmark
202120.70%18.46%

Investment-Fokus

Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Der Fonds erschliesst dem Investor ein attraktives Investment in den Healthcare-Sektor ohne dabei in Medikamentenhersteller zu investieren. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable, liquide mittel- und grosskapitalisierte Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen wie auch auf Small-Caps, welche über ein technologisch innovatives Produktangebot verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden. Ein global verankertes Experten-Netzwerk, bestehend aus Beratern der Wissenschaft und Industrie, unterstützt das Management Team in seiner Meinungsbildung und Anlageentscheidung. Die Selektion der Unternehmen erfolgt bottom-up, unabhängig von Benchmark-Gewichtungen.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

SRRI

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Medizinaltechniksektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankRBC Investor Services, Luxembourg
Fund AdministratorRBC Investor Services, Luxembourg
AuditorPWC, Luxembourg
Lancierungsdatum28.09.2009
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungTäglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee0.80%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
ISIN-NummerLU2194372699
Valoren-Nummer55589715
BloombergBFLBBUC LX
WKNA2P68K
Gesamtkostenquote (TER)1.25% (31.12.2021)

Rechtliche Informationen

RechtsformSICAV luxemburgischen Rechts

10 größte Positionen

Abbott Laboratories
Boston Scientific
Becton Dickinson
Intuitive Surgical
Stryker
Edwards Lifesciences
United Health Group
Anthem
Medtronic
Danaher
9.7%
7.2%
5.9%
5.3%
5.1%
4.5%
3.7%
3.4%
3.3%
3.0%

Marktkapitalisierung

0 - 1 bn
1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
0.3%
0.7%
1.5%
8.9%
6.8%
80.8%
1.0%

Geografische Aufteilung

USA
Schweiz
Australien
Dänemark
Übrige
Flüssige Mittel
91.5%
5.1%
1.0%
1.0%
0.9%
0.6%

Aufteilung nach Sektoren

Kardiologie
Managed Care
Life Science Supply
Chirurgie
Orthopädie
Diabetes
Augenheilkunde
Dental
Neuromodulation
Übrige
Flüssige Mittel
26.1%
17.2%
11.6%
8.1%
7.3%
5.2%
4.2%
3.6%
2.2%
13.9%
0.6%

Chancen

  • Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen.
  • Fokussierung auf profitable, liquide Mid/Large-Caps und schnell wachsende Small-Caps mit Spitzentechnologieangebot.
  • Managed Care profitiert von der Privatisierung des Krankenversicherungswesens und der Senkung der Behandlungskosten.
  • Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kürzere Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten.
  • Bellevue - Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.

Risiken

  • Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Investitionen in Fremdwährungen sind mit Währungsrisiken verbunden.
  • Der Fonds kann in Finanzinstrumenten anlegen, die ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen könnten, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
  • Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
  • Erhöhte Chancen durch mögliche Derivatgeschäfte gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.

Im Berichtsmonat Dezember zeigten die Aktienmärkte eine starke Performance. Während der globale Aktienmarkt (MSCI World Net +3.6%) zulegte, schlossen der deutsche Leitindex Dax (+5.2%) und der Euro Stoxx 50 (+5.8%) deutlich stärker. Auch der Bellevue Medtech & Services Fonds (+7.1%) genauso wie der Medizintechniksektor (MSCI World Healthcare Equipment & Supplies (+5.4%) zeigten eine erfreuliche Wertentwicklung.

Der Bellevue Medtech & Services Fonds verzeichnete in einem anspruchsvollen Börsenjahr 2021 eine starke Performance (+24.8%), übertraf seine Benchmark (+23.7%) und trotz zwischenzeitlichen Belastungen durch die Pandemie auch den Euro Stoxx 50 (+24.1%) und den Dax (+15.8%).

Unsere Anlagestrategie fokussiert sich auf innovative, wachstumsstarke und gross-kapitalisierte Medtech-&-Services-Unternehmen und investiert ergänzend auch in sehr schnell wachsende mittelkapitalisierte Wachstumsunternehmen. Diese Kombination von tief korrelierten Medtech-&-Services-Aktien sowie die Integration von Life-Sciences-Tool-Unternehmen führt zu einem Portfolio, welches einen hohen Diversifikationseffekt aufweist und damit auch in einem Umfeld von rasch wechselndem Marktgegebenheiten stabile Renditen ermöglicht. So konnten besonders unsere Investments in Life-Sciences-Tool-Unternehmen und US-Krankenversicherer den allgemeinen Druck der Aktienmärkte auf klein- und mittelkapitalisierte Wachstumsaktien im Jahr 2021 kompensieren.

Wir erachten die Ausgangslage für das Börsenjahr 2022 als attraktiv. Die Bewertungsbasis des Sektors ist moderat und bietet nicht nur Chancen für Investoren, wir erwarten auch verstärkte Übernahmeaktivitäten, da die Bewertungsmultiples vieler aufstrebender Wachstumsunternehmen im 2021 deutlich zurückgingen. So hat kurz nach dem Jahreswechsel Stryker ein Übernahmeangebot für Vocera, das führende Unternehmen für Kommunikationssoftware und -hardware für Krankenhäuser, lanciert.

Die langfristigen Wachstumstreiber sind in unserem Anlageuniversum relevanter denn je: Die grosse Innovationskraft der Medizintechnikunternehmen zeigt sich vor allem durch neue Produkte in den Bereichen Diabetes-Therapie, minimalinvasiver Herzklappenersatz und -reparatur, Neurostimulation sowie Operationsrobotik. Bei den Gesundheitsdienstleistern sehen wir das grösste Wertsteigerungspotenzial bei den US-Krankenversicherern. Als wichtigste Werttreiber erachten wir die fortschreitende Privatisierung (Medicare Advantage, Medicaid) und die vertikale Integration von Leistungserbringern (Hausärzte und ambulante Zentren). Die Life-Science-Tools-Unternehmen dürften von der hohen Forschungsintensität im Biotechbereich und der hohen Nachfrage der Impfstoffhersteller profitieren. Aus den Erträgen des Corona-Test-Geschäfts tätigten die Unternehmen zudem massive Zukäufe und Reinvestitionen. Krankenhäuser wie auch die Medizintechnikunternehmen sollten von der erwarteten Normalisierung der elektiven Eingriffe profitieren.

Im Verlauf der grössten jährlich im Januar stattfindenden globalen JP Morgan Healthcare Investorenkonferenz erwarten wir die Publikation erster positiver Unternehmensresultate für das 4. Quartal 2021. Auf unserer US-Studienreise im Dezember und an zwei virtuellen Investorenkonferenzen haben wir mit den Managementteams von rund 35 Medtech-&-Services-Unternehmen gesprochen. Die Mehrheit der Unternehmen hat sich positiv zum 4. Quartal und für 2022 geäussert, was uns zusätzlich auch für den kürzeren Anlagehorizont sehr zuversichtlich stimmt. Alle Daten in EUR / B-Anteile.

Unabhängig von einer Normalisierung der Corona-Situation lassen langfristige Wachstumsfaktoren, wie die steigende Lebenserwartung und die hohe Innovationskraft, den Medtech-&-Services-Sektor im Vergleich zur Gesamtwirtschaft schneller wachsen und die Gewinne überdurchschnittlich ansteigen.

Der Medtech & Services Fonds investiert in den gesamten Gesundheitsmarkt ohne die Medikamentenhersteller. Als vollwertiges Healthcare-Produkt zielt der Fonds darauf ab, bei einem vergleichbaren Risikoprofil eine deutlich höhere Rendite zu erwirtschaften als traditionelle Healthcare-Fonds. Einer der Gründe für den grossen Erfolg unserer Anlagestrategie ist, dass der Medtech-&-Services-Sektor zu den defensivsten Sektoren mit nachhaltigem Outperformance-Potenzial gehört. Dies verbunden mit einem zusätzlichen Wachstumsschub, welcher durch die während der Corona-Krise aufgeschobenen Behandlungen ermöglicht wird, ergibt einen attraktiven Einstiegszeitpunkt für die Investoren.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren und sonstigen Kosten für die jeweilige Anteilsklasse über den Referenzzeitraum dargestellt. Alle Performanceangaben spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider und berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Kommissionen und Gebühren. Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000 über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50 (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Referenz-Benchmark dieser Klasse dient ausschliesslich dem Performancevergleich (reinvestierte Dividenden). Keine Benchmark ist direkt mit einem Teilfonds identisch, daher ist die Wertentwicklung einer Benchmark kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Teilfonds, mit dem sie verglichen wird. Es kann nicht garantiert werden, dass eine Rendite erzielt wird oder dass kein erheblicher Kapitalverlust entsteht. Alle Angaben in Basiswährung in %, berechnet nach der Total-Return / BVI-Methode.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Ratings & Awards

  • Lead Portfolio Manager

    Stefan Blum

    Stefan Blum trat 2008 der Bellevue Asset Management bei und ist Portfolio Manager der beiden Fonds Bellevue Medtech & Services und Bellevue Digital Health. Davor war er während 4 Jahren verantwortlich für die Betreuung der Investoren bei Sonova. Bei der Bank Sarasin war Stefan Blum als Finanzanalyst tätig. Ausserdem leitete er die Finanzabteilung von Obtree Technologies Inc. Stefan Blum schloss sein Studium in Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen ab und ist CEFA-Charterholder.
  • Portfolio Manager

    Marcel Fritsch

    Marcel Fritsch trat 2008 der Bellevue Asset Management bei und ist Portfolio Manager des Bellevue Medtech & Services sowie des Bellevue Digital Health Fonds. Zuvor war er über 3 Jahre als Unternehmensberater bei Deloitte & Touche tätig. Zu seinem Aufgabengebiet gehörte die Erarbeitung von Unternehmensstrategien, die Überprüfung von Organisationsstrukturen sowie die Bewertung von Unternehmen im Vorfeld von Transaktionen. Marcel Fritsch studierte Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen (HSG).
  • Equity Analyst

    Mateusz Niedzwiecki

    Mateusz Niedzwiecki ist seit 2021 Healthcare Analyst bei Bellevue Asset Management. Vor seiner derzeitigen Anstellung war er in der Allgemein- und Unfallchirurgie des Seespitals Horgen sowie zuletzt in der Urologie des Universitätsspitals Zürich tätig. Er ist an der Universität Zürich ausgebildeter Arzt.
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