Bellevue Asia Pacific Healthcare (Lux)

Zugang zu defensivem Wachstum getrieben durch erhöhte Nachfrage nach Gesundheitsprodukten-/DL aufgrund steigendem Anteil der MIttelschicht

Asiatischer Gesundheitsmarkt wächst doppelt so stark wie die entsprechenden Bruttoinlandprodukte

Überdurchschnittliche Performance – Komplementärer Baustein für einen Asieninvestor

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Investment-Fokus

ISIN-Nr. LU1587984847

Der Fonds investiert in Aktien des gesamten Gesundheitssektors in der Region Asien-Pazifik. Dazu gehören Generika-, Pharma- und Biotechfirmen wie auch Medzintechnik- und Dienstleistungsunternehmen. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse.

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 20.01.2022)

NAV: USD 203.22 (19.01.2022)


Fonds (Brutto)
01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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Rollierende Wertentwicklung (19.01.2022)

B-USDBenchmark
19.01.2021 - 19.01.2022-23.20%n.a.
19.01.2020 - 19.01.202141.99%30.05%
19.01.2019 - 19.01.202023.25%26.54%
19.01.2018 - 19.01.2019-9.28%-2.56%

Annualisierte Wertentwicklung (19.01.2022)

B-USDBenchmark
1 Jahr-23.20%n.a.
3 Jahre9.78%n.a.
Seit Auflage p.a.10.82%n.a.

Kumulierte Wertentwicklung (19.01.2022)

B-USDBenchmark
1M-8.18%n.a.
YTD-8.62%n.a.
1 Jahr-23.20%n.a.
3 Jahre32.38%n.a.
Seit Auflage62.58%n.a.

Jährliche Wertentwicklung

B-USDBenchmark
2021-13.54%-16.17%
202044.02%33.01%
201922.73%30.06%
2018-9.93%-4.44%

Investment-Fokus

Der Fonds investiert in Aktien des gesamten Gesundheitssektors in der Region Asien-Pazifik. Dazu gehören Generika-, Pharma- und Biotechfirmen wie auch Medizintechnik- und Dienstleistungsunternehmen. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse. Die Selektion der Unternehmen erfolgt ausschliesslich bottom-up und benchmarkunabhängig.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

SRRI

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, langfristig eine attraktive Anlagerendite zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Gesundheitssektor in Asien diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankRBC Investor Services, Luxembourg
Fund AdministratorRBC Investor Services, Luxembourg
AuditorPriceWaterhouseCoopers
Lancierungsdatum28.04.2017
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungTäglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist09:00 CET
Management Fee1.60%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
Performance Fee10.00% (mit High Water Mark)
ISIN-NummerLU1587984847
Valoren-Nummer36225520
BloombergBEAAPBU LX
WKNA2DPA3
Gesamtkostenquote (TER)2.22% (31.12.2021)

Rechtliche Informationen

RechtsformSICAV luxemburgischen Rechts
SFDR KategorieArtikel 8
Redemption periodTäglich

10 größte Positionen

Takeda
Legend Biotech
Shionogi
Daiichi Sankyo
Wuxi Biologics
CSPC Pharmaceutical
Wuxi Apptec
Olympus
Sino Biopharmaceutical
Astellas Pharma
6.5%
4.9%
4.2%
4.0%
4.0%
3.7%
3.3%
3.1%
3.0%
3.0%

Marktkapitalisierung

1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
1.2%
14.1%
23.0%
6.1%
49.1%
6.5%

Geografische Aufteilung

China
Japan
Indien
Südkorea
Australien
Thailand
Übrige
Flüssige Mittel
42.8%
29.5%
6.2%
5.2%
4.4%
1.6%
1.0%
9.3%

Aufteilung nach Sektoren

Dienstleistungen
Pharma
Biotechnologie
Generika/Spez.Pharma
Medtech
Generika
Übrige
Flüssige Mittel
25.1%
21.7%
17.3%
10.7%
10.3%
3.5%
2.1%
9.3%

Währung

JPY
HKD
USD
INR
KRW
AUD
THB
29.5%
22.2%
18.3%
7.9%
5.2%
4.4%
1.6%

Chancen

  • Zugang zu defensivem Wachstum – Überalterung und veränderter Lebensstil halten Einzug in den aufstrebenden Ländern Asiens.
  • Interessante Kombination von Investitionen in den asiatischen Emerging Markets und japanischen Spitzentechnologien.
  • Breite Streuung über verschiedene Sektoren und Unternehmensgrössen im Healthcare-Bereich aus der Region Asien-Pazifik.
  • Attraktive Bewertungen im Verhältnis zum erwarteten mittel- bis langfristigen Wachstum.
  • Das BB Adamant Team ist Pionier in der Verwaltung von Healthcare Portfolios in den Emerging Markets mit hervorragendem Leistungsausweis.

Risiken

  • Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Bei Investitionen in Schwellenländer besteht das Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
  • Investitionen in Fremdwährungen sind mit Währungsrisiken verbunden.
  • Es besteht ein höheres Kontrahentenrisiko durch Aufsichtsrechtliche Änderungen, Mengenbegrenzungen oder operative Einschränkungen beim Anlegen in chinesische A-Aktien.
  • Der Fonds kann in Finanzinstrumenten anlegen, die ein eher niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.

Die weltweiten Aktienmärkte erholten sich rasch vom leichten Rücksetzer Ende November. Nach aktuellsten Informationen soll der Verlauf einer Omikron-Infizierung im Vergleich zur Delta-Variante deutlich milder sein. Diese Erkenntnis sorgte erst mal für Erleichterung an den Aktienmärkten und folglich für höhere Preise. Auch steigende US-Renditen konnten der positiven Grundstimmung nichts anhaben. Der MSCI World schloss im Berichtsmonat stolze 4.3% höher und im Jahresvergleich mit einem Plus von über 22% gemessen in USD. Der MSCI Asien-Pazifik legte mit 1.7% etwas weniger stark zu. Die Gesundheitsaktien litten unter – letztendlich falschen – Gerüchten, dass einzelne chinesische Biotech­unternehmen auf die schwarze Liste der USA gesetzt würden, und schlossen rund 2.7% tiefer.

Einige der grössten chinesischen Gesundheitsfirmen verloren nach aufkommender Spekulation über eine mögliche Aufnahme in die schwarze Liste von Präsident Biden deutlich an Marktwert. Nach einem entsprechenden Bericht der Financial Times befürchteten Investoren und Händler, dass Biotechunternehmen von neuen US-Sanktionen betroffen sein könnten. Wie sich herausstellte, handelte es sich effektiv um eine reine Spekulation. Die aktualisierte US-Sanktionsliste beinhaltet keine chinesischen Ge­sundheitswerte. Wir sind folglich der Überzeugung, dass der Ausverkauf eine Überreaktion war und die Fundamentaldaten der einzelnen Firmen weiterhin unverändert bleiben.

Legend Biotech veröffentlichte anlässlich der American Society of Hematology (ASH) beeindruckende aktualisierte Daten für seine Zelltherapie zur Behandlung des multiplen Myeloms. Die Ansprechrate lag bei beachtlichen 98%. Die ersten Patienten wurden vor rund 22 Monaten behandelt. Bei über 60% dieser Patienten hat sich der Blutkrebs nicht wieder neu gebildet und 74% sind weiterhin am Leben, was im Markt seinesgleichen sucht. Insbesondere wenn man bedenkt, dass bei diesen Patienten die Erkrankung vor der Behandlung schon weit fortgeschritten war und verschiedene andere Ansätze ohne Erfolg waren. Die US-Zulassung wird Ende Februar erwartet.

Shionogi gab im Dezember verschiedene gute Neuigkeiten bekannt. Das sich in der Entwicklung befindende COVID-19-Medikament ist anscheinend auch gegen die Omikron-Variante wirksam. ViiV, das HIV-Jointventure, bei dem Shionogi beteiligt ist, gab die Zulassung des langwirksamen Apretude für die Prävention von HIV bei Risikopatienten bekannt. Zudem wurde die dritte klinische Phase des proteinbasierten COVID-19-Impfstoff initiiert.

Im abgelaufenen Monat wurden neu Sonic Healthcare, Osstem und JD Health ins Portfolio aufgenommen. Zudem wurden Legend Biotech, Wuxi Biologics und ZaiLab aufgestockt. Nicht mehr im Portfolio vertreten sind Sun Pharma, Shandong Weigao und Venus Medtech. Reduziert wurden Cipla, CSL und Hoya.

Asien ist die dynamischste Wachstumsregion der Welt, in der mehr als die Hälfte der Weltbevölkerung lebt. Bis 2050 dürfte der Anteil der asiatischen Schwellenländer an der Weltwirtschaftsleistung mehr als 50% ausmachen. Asiatische Volkswirtschaften mit steigenden Einkommen verändern ihr Wachstumsmodell weg vom Industrie- hin zum Dienstleistungssektor. Mit der wachsenden Mittelschicht steigt die Nachfrage nach moderner Medizin. Gesundheit steht vermehrt weit vorne auf der Wunschliste. Milliardeninvestitionen in Infrastruktur, neue Technologien und Forschung treiben die Modernisierung des Gesundheitswesens voran. Die Menschen erhalten dadurch breiteren Zugang zu einer besseren Gesundheitsversorgung. Die Nachfrage steigt zusätzlich durch eine rasch voranschreitende Überalterung. Allein in China werden in 30 Jahren 400 bis 500 Millionen Menschen über 60 Jahre alt sein, die vermehrt moderne Gesundheits­dienstleistungen und Medikamente benötigen.

Japan, das auch als das «demografische Labor der Welt» bezeichnet wird, setzt seit vielen Jahrzehnten auf Spitzeninnovationen. Technologieführer in Bereichen wie beispielsweise Antikörpertechnologien, Immuntherapien, Robotik, Digitalisierung, Diagnostik oder auch bildgebende Verfahren sind im Land der aufgehenden Sonne anzutreffen.

Der Fonds bietet einerseits einen defensiven Zugang zu den asiatischen Schwellenländern und andererseits spannende Investitionsmöglichkeiten in Technologieführer in der gesamten Region. Wir investieren in die gesamte Wertschöpfungskette des Gesund­heitswesens, von Generikafirmen über Biotechunternehmen zu Geräteherstellern bis hin zu Digital-Health-Gesellschaften.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren und sonstigen Kosten für die jeweilige Anteilsklasse über den Referenzzeitraum dargestellt. Alle Performanceangaben spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider und berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Kommissionen und Gebühren. Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000 über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50 (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Referenz-Benchmark dieser Klasse dient ausschliesslich dem Performancevergleich (reinvestierte Dividenden). Keine Benchmark ist direkt mit einem Teilfonds identisch, daher ist die Wertentwicklung einer Benchmark kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Teilfonds, mit dem sie verglichen wird. Es kann nicht garantiert werden, dass eine Rendite erzielt wird oder dass kein erheblicher Kapitalverlust entsteht. Alle Angaben in Basiswährung in %, berechnet nach der Total-Return / BVI-Methode.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Ratings

  • Co-Lead Portfolio Manager

    Oliver Kubli

    Seit 2015 fungiert Oliver Kubli als Managing Director, Head Portfolio Management Healthcare Funds & Mandates. Vorher arbeitete er als Senior Portfolio Manager bei der Zürcher Kantonalbank und war Mitglied der Geschäftsleitung und Head Portfolio Management bei Adamant Biomedical Investment AG. Sein Betriebswirtshaftsstudium absolvierte er an der Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften in Winterthur. Er ist zudem CFA-Charterholder.
  • Co-Lead Portfolio Manager

    Remo Krauer

    Remo Krauer ist seit 2018 Senior Portfolio Manager Healthcare Funds & Mandates bei Bellevue Asset Management. Zuvor war er bei der Zürcher Kantonalbank tätig, zuerst als Senior Portfoliomanager, dann als Head Portfolio Konstruktion für Private Vermögensverwaltung. Er ist Träger eines Bachelors in Betriebsökonomie von der Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften.
  • Portfolio Manager

    Cyrill Zimmermann

    Dr. Cyrill Zimmerman ist Head of Healthcare Funds & Mandates und Mitglied der Geschäftsleitung von Bellevue Asset Management. Er gründete Adamant Biomedical Investments im Jahr 2001 und leitete die Investmentboutique bis zu ihrer Übernahme durch Bellevue im Jahr 2014. Cyrill Zimmerman hält einen Doktortitel der Universität Zürich.
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