BB Adamant Medtech & Services (Lux)

Mit Medtech & Services investieren Sie in 10% des globalen Bruttosozialprodukts und erhalten Zugang zum Gesundheitswesen ohne Medikamente

Unternehmen  verfügen über ein überdurchschnittliches und stetiges Gewinnwachstum gegenüber Gesamtmarkt

Medizintechnikunternehmen erhalteneinen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen 

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Investment-Fokus

ISIN-Nr. LU2107455052

Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden.

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 29.07.2021)


Fonds (Brutto)
01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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Rollierende Wertentwicklung (28.07.2021)

I2-AnteileBenchmark
28.07.2020 - 28.07.202128.39%28.68%

Annualisierte Wertentwicklung (28.07.2021)

I2-AnteileBenchmark
1 Jahr28.39%28.68%
3 Jahren.a.19.82%
5 Jahren.a.19.89%
Seit Auflage P.A.21.07%25.19%

Kumulierte Wertentwicklung (28.07.2021)

I2-AnteileBenchmark
1M2.27%3.53%
YTD12.54%13.46%
1 Jahr28.39%28.68%
3 Jahren.a.72.18%
5 Jahren.a.147.83%
Seit Auflage32.97%39.76%

Jährliche Wertentwicklung

I2-AnteileBenchmark

Investment-Fokus

Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Medizintechnik- und Gesundheitsdienstleistungssektor. Der Fonds erschliesst dem Investor ein attraktives Investment in den Healthcare-Sektor ohne dabei in Medikamentenhersteller zu investieren. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable, liquide mittel- und grosskapitalisierte Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen wie auch auf Small-Caps, welche über ein technologisch innovatives Produktangebot verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere der medizinische Nutzen, das Sparpotenzial für das Gesundheitswesen sowie das erwartete Marktpotenzial der entsprechenden Produkte und Services vertieft untersucht werden. Ein global verankertes Experten-Netzwerk, bestehend aus Beratern der Wissenschaft und Industrie, unterstützt das Management Team in seiner Meinungsbildung und Anlageentscheidung. Die Selektion der Unternehmen erfolgt bottom-up, unabhängig von Benchmark-Gewichtungen.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Medizinaltechniksektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankRBC Investor Services, Luxembourg
Fund AdministratorRBC Investor Services, Luxembourg
AuditorPWC, Luxembourg
Lancierungsdatum28.09.2009
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungTäglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee0.80%
Ausgabeaufschlag5.00%
ISIN-NummerLU2107455052
Valoren-Nummer52219156
BloombergBBAMI2U LX
WKNA2PYJT
Gesamtkostenquote (TER)2.23% (30.06.2021)

Rechtliche Informationen

RechtsformSICAV luxemburgischen Rechts

Kennzahlen (30.06.2021, Basiswährung EUR)

Beta1.03
Volatilität23.20
Tracking Error8.61
Active Share70.37
Korrelation0.93
Sharpe ratio0.81
Information ratio-0.37
Jensen's alpha-4.52
Anzahl POS.61

10 größte Positionen

Abbott Laboratories
Danaher
Intuitive Surgical
Becton Dickinson
Boston Scientific
Edwards Lifesciences
Stryker
IDEXX
UnitedHealth
Anthem
7.4%
6.4%
5.8%
5.5%
4.9%
4.3%
4.2%
3.8%
3.4%
2.8%

Marktkapitalisierung

0 - 1 bn
1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
0.4%
1.1%
3.7%
13.0%
5.8%
76.0%
0.7%

Geografische Aufteilung

USA
Schweiz
Dänemark
Australien
Übrige
Flüssige Mittel
92.0%
3.9%
1.6%
1.1%
0.9%
0.8%

Aufteilung nach Sektoren

Kardiologie
Managed Care
Chirurgie
Orthopädie
Life Science Supply
Diabetes
Augenheilkunde
Dental
Spital / Heimpflege
Übrige
Flüssige Mittel
21.0%
20.0%
9.2%
8.0%
7.3%
4.4%
4.1%
4.0%
2.1%
19.0%
0.8%

Währung

USD
CHF
DKK
JPY
EUR
93.0%
3.9%
1.6%
0.9%
0.8%

Chancen

  • Medizintechnikunternehmen erhalten einen Wachstums- und Ertragsschub durch die Digitalisierung im Gesundheitswesen.
  • Fokussierung auf profitable, liquide Mid/Large-Caps und schnell wachsende Small-Caps mit Spitzentechnologieangebot.
  • Managed Care profitiert von der Privatisierung des Krankenversicherungswesens und der Senkung der Behandlungskosten.
  • Minimalinvasive Techniken auf dem Vormarsch – kürzere Behandlungszeiten senken Gesundheitskosten.
  • Bellevue - Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.

Risiken

  • Der Fonds investiert in Aktien. Aktien unterliegen Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Der Fonds investiert in Fremdwährungen, damit verbunden sind entsprechende Währungsrisiken gegenüber der investierten Basiswährung.
  • Der Fonds kann einen Teil seines Vermögens in Finanzinstrumenten anlegen, die unter bestimmten Umständen ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.
  • Mit einer Investition in Schwellenländer besteht das zusätzliche Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
  • Der Fonds darf Derivatgeschäfte abschliessen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhtem Verlustrisiko einher.

Im Berichtsmonat Juni verzeichnete der globale Aktienmarkt (MSCI World Net +4.4%) einen deutlichen Wertzuwachs, während der Euro Stoxx 50 (-0.1%) und der deutsche Leitindex Dax (+0.1%) nahezu unverändert schlossen. Der Medizintechniksektor (MSCI World Healthcare Equipment & Supplies (+5.8%) und der BB Adamant Medtech & Services Fonds (+5.3%) zeigten eine sehr starke Performance.

Mit einer Halbjahresperformance von 12.3% liegt der Fonds und der Medizintechniksektor (+12.6%) in Reichweite des Dax (+13.2%) und des breiten Gesundheitsmarkts (MSCI World Health Care Net +13.4%). Der Euro Stoxx 50 (+16.6%) und der globale Aktienmarkt (MSCI World Net +16.6%) vermochten noch etwas stärker zuzulegen. Diese profitierten von der Präferenz der Investoren für Value- und zyklische Aktien gegenüber Wachstumsaktien (Sektorrotation). Der BB Adamant Medtech & Services Fonds weist gegenüber dem breiten Aktienmarkt ein deutlich stärkeres Wachstumsprofil auf. Dies reflektiert sich auch innerhalb des Fonds, so trugen die grosskapitalisierten Portfoliounternehmen deutlich stärker zur Fondsperformance bei als die wachstumsstarken klein- und mittelkapitalisierten Beteiligungen.

Der Fokus der Investoren bleibt weiterhin wechselhaft, aber es scheint, dass die Präferenz für Value- und zyklische Aktien an Kraft verloren hat. Wir gehen davon aus, dass in der zweiten Jahreshälfte massgeblich die fundamentalen Unternehmensdaten die Aktienperformance bestimmen werden, was uns besonders optimistisch für den Medtech-&-Services-Sektor stimmt.

Die meisten Medtech-&-Services-Unternehmen erhöhten trotz besserer Erstquartalsergebnisse als erwartet ihren Jahresausblick nicht oder nur geringfügig. Basierend auf den vielen Managementgesprächen, die wir in den letzten Monaten geführt haben, erwarten wir, dass die Publikation der Zweitquartalsergebnisse erneut positiv ausfallen wird. Darauf basierend dürften die Unternehmen ihre Jahresausblicke und die Analysten ihre Schätzungen deutlich anheben. Da der Medtech-&-Services-Sektor trotz massgeblich stärkerem Umsatz- und Gewinnwachstum ohne Aufschlag zum Gesamtaktienmarkt handelt, würde uns eine zusätzliche Ausdehnung der Bewertungsmultiples nicht überraschen. Alle Werte in EUR / B-Anteile.

Unabhängig von einer Normalisierung der Coronasituation lassen langfristige Wachs-tumsfaktoren wie die steigende Lebenserwartung und die hohe Innovationskraft, den Medtech-&-Services-Sektor im Vergleich zur Gesamtwirtschaft schneller wachsen und die Gewinne überdurchschnittlich ansteigen.

In den wichtigsten Absatzmärkten des Medtech-&-Services-Sektors – in den USA und in Europa – sind die Coronavirus-Impfkampagnen deutlich fortgeschritten. Aufgrund der gesteigerten Produktionskapazität für Vakzine und verstärkter Impfkampagnen im Zusammenhang mit neuen Virusvarianten gehen wir davon aus, dass die Durchimpfung in den kommenden Monaten beschleunigt werden kann. Die Medizintechnikunternehmen haben bereits über ein starkes sequenzielles Wachstum bei elektiven Eingriffen berichtet. Folglich rechnen wir damit, dass sich die Anzahl verschiebbarer Operationen im laufenden Jahr weiter normalisieren wird und damit auch die Nachfrage nach Medizintechnikprodukten und Gesundheits­dienstleistungen.

Der geringe Verschuldungsgrad des Medizintechniksektors verträgt sich auch mit einem möglichen Zinsanstieg, während die grossen US-Krankenversicherer dank höherer An-lagerenditen zu den wenigen Profiteuren gehören würden. Wir sind überzeugt, dass die hohe Stabilität und die aktuell tiefe Bewertung des Medtech & Services-Sektors gegenüber dem breiten Aktienmarkt viel Puffer für negative „Überraschungen“ zulässt, weshalb eher mit einer Aufwertung des Sektors gerechnet werden kann. Der Medtech-&-Services Fonds investiert in den gesamten Gesundheitsmarkt ohne die Medikamentenhersteller. Als vollwertiges Healthcare-Produkt zielt der Fonds darauf ab, bei einem vergleichbaren Risikoprofil eine deutlich höhere Rendite zu erwirtschaften als traditionelle Healthcare-Fonds. Einer der Gründe für den grossen Erfolg unserer Anlagestrategie ist, dass der Medtech-&-Services-Sektor zu den defensivsten Sektoren mit nachhaltigem Outperformance-Potenzial gehört. Dies verbunden mit einem zusätzlichen Wachstumsschub, welcher durch die während der Coronakrise aufgeschobenen Behandlungen ermöglicht wird, ergibt einen attraktiven Einstiegszeitpunkt für die Investoren.


Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren und sonstigen Kosten für die jeweilige Anteilsklasse über den Referenzzeitraum dargestellt. Alle Performanceangaben spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider und berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Kommissionen und Gebühren. Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000 über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50 (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Referenz-Benchmark dieser Klasse dient ausschliesslich dem Performancevergleich (reinvestierte Dividenden). Keine Benchmark ist direkt mit einem Teilfonds identisch, daher ist die Wertentwicklung einer Benchmark kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Teilfonds, mit dem sie verglichen wird. Es kann nicht garantiert werden, dass eine Rendite erzielt wird oder dass kein erheblicher Kapitalverlust entsteht. Alle Angaben in Basiswährung in %, berechnet nach der Total-Return / BVI-Methode.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

  • Portfolio Manager Marcel Fritsch

    Marcel Fritsch trat 2008 der Bellevue Asset Management bei und ist Portfolio Manager des BB Adamant Medtech & Services sowie des BB Adamant Digital Health Fonds. Zuvor war er über 3 Jahre als Unternehmensberater bei Deloitte & Touche tätig. Zu seinem Aufgabengebiet gehörte die Erarbeitung von Unternehmensstrategien, die Überprüfung von Organisationsstrukturen sowie die Bewertung von Unternehmen im Vorfeld von Transaktionen. Marcel Fritsch studierte Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen (HSG).
  • Lead Portfolio Manager Stefan Blum

    Stefan Blum trat 2008 der Bellevue Asset Management bei und ist Portfolio Manager der beiden Fonds BB Adamant Medtech & Services und BB Adamant Digital Health. Davor war er während 4 Jahren verantwortlich für die Betreuung der Investoren bei Sonova. Bei der Bank Sarasin war Stefan Blum als Finanzanalyst tätig. Ausserdem leitete er die Finanzabteilung von Obtree Technologies Inc. Stefan Blum schloss sein Studium in Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen ab und ist CEFA-Charterholder.
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