BB Adamant Global Biotech (CH)

Biotechsektor mit nachhaltigem, starkem Umsatz- und Gewinnwachstum dank hoher Innovationskraft

Auslaufende Patente von Pharmaunternehmen führen zu hoher M&A-Aktivität (Patentklippe)

Bewertungen sind im historischen Durchschnitt der letzten 10 Jahre sehr attraktiv

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Investment-Fokus

ISIN-Nr. CH0113817123

Der BB Adamant Global Biotech Fonds fokussiert sich auf die aussichtsreichsten Unternehmen aus dem Biotechnologie-Sektor. Der Fonds investiert in 30 bis 50 Titel, welche unsere sehr strengen Selektionskriterien von vollumfänglich erfüllen.

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 22.10.2021)

NAV: CHF 4'241.35 (21.10.2021)


Fonds (Brutto)
01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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Rollierende Wertentwicklung (21.10.2021)

DT-CHFBenchmark
21.10.2020 - 21.10.202119.73%19.39%
21.10.2019 - 21.10.202019.36%18.58%
21.10.2018 - 21.10.2019-5.90%-7.68%
21.10.2017 - 21.10.2018-2.80%1.80%

Annualisierte Wertentwicklung (21.10.2021)

DT-CHFBenchmark
1 Jahr19.73%19.39%
3 Jahre10.35%9.31%
5 Jahre10.54%10.32%
Seit Auflage p.a.14.00%16.03%

Kumulierte Wertentwicklung (21.10.2021)

DT-CHFBenchmark
1M-5.46%-7.38%
YTD9.25%8.13%
1 Jahr19.73%19.39%
3 Jahre34.48%30.70%
5 Jahre65.12%63.48%
Seit Auflage324.14%415.30%

Jährliche Wertentwicklung

DT-CHFBenchmark
202014.04%15.12%
201926.60%22.33%
2018-13.12%-8.47%
201718.45%15.87%

Investment-Fokus

Der BB Adamant Global Biotech Fonds fokussiert sich auf die aussichtsreichsten Unternehmen aus dem Biotechnologie-Sektor. Der Fonds investiert in 30 bis 50 Titel, welche unsere sehr strengen Selektionskriterien erfüllen. Es handelt sich um Biotechunternehmen, die sich in Fachgebieten wie Immunologie, Virologie, Neurologie, Onkologie, Kardiologie, Endokrinologie, etc. beschäftigen. Der überwiegende Teil der Investments ist in Nordamerika, Europa und Asien lokalisiert.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Investoren mit einem Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren. Der Fonds weist die typischen Risiken auf, die sich aus Aktienanlagen ergeben

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankZürcher Kantonalbank
Fund AdministratorSwisscanto Fondsleitung AG
AuditorErnst & Young AG
Lancierungsdatum15.10.2010
Jahresabschluss30. Sep
NAV BerechnungTäglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee1.20%
Ausgabeaufschlag (max.)2.50%
Performance Fee10.00% (mit High Water Mark)
ISIN-NummerCH0113817123
Valoren-Nummer11381712
BloombergADGLBII SW
WKNA1H8PS

Rechtliche Informationen

RechtsformSchweizer Fonds
Redemption periodTäglich

Kennzahlen (30.09.2021, Basiswährung CHF)

Beta0.90
Volatilität26.50
Tracking Error9.42
Active Share44.94
Korrelation0.94
Sharpe ratio0.45
Information ratio-0.18
Jensen's alpha-0.44
Anzahl POS.57

10 größte Positionen

Gilead Sciences
Regeneron Pharma.
Moderna
Genmab
Vertex Pharmaceut.
Seagen
Biogen Idec
Illumina
Amgen
Horizon Therapeutics
5.7%
5.3%
5.0%
4.3%
3.9%
3.8%
3.3%
3.3%
3.0%
3.0%

Marktkapitalisierung

0 - 1 bn
1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
2.3%
4.1%
12.8%
22.3%
1.3%
55.3%
2.0%

Geografische Aufteilung

USA
Dänemark
Deutschland
China
Grossbritannien
Schweiz
Übrige
Flüssige Mittel
72.3%
8.5%
3.4%
2.4%
2.0%
2.0%
7.4%
1.9%

Aufteilung nach Sektoren

Onkologie
Infektionskrankheit
Orphan-Arzneimittel
Neurolog. Erkrankung
Lungenerkrankungen
Spezialitätenpharma
Life Science Supply
Zentrales NS
Autoimmunkrankheit
Stoffwechselkrankheiten
Übrige
Flüssige Mittel
31.5%
12.6%
8.1%
7.3%
3.9%
3.9%
3.3%
3.3%
3.0%
2.5%
18.7%
1.9%

Währung

USD
DKK
CHF
EUR
HKD
JPY
HUF
Übrige
80.6%
8.5%
3.5%
3.4%
1.3%
1.1%
1.1%
0.6%

Chancen

  • Neue innovative Medikamente sorgen für nachhaltige Dynamik im Biotechsektor.
  • Attraktive Bewertungen von large Cap Biotechunternehmen.
  • Auslaufende Patente von Pharmaunternehmen führen zu hoher M&A- Aktivität.
  • Fokus auf Biotech-Unternehmen aus den USA mit hohem Wachstumspotential
  • Gesundheitspionier seit 1993 und heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.

Risiken

  • Aktien unterliegen starken Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Markt-, branchen- oder unternehmensspezifische Faktoren können zu starken kurzfristigen Kursschwankungen führen
  • Investitionen in Fremdwährungen sind mit Währungsrisiken verbunden.
  • Bei Investitionen in Schwellenländer besteht das Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
  • Der Fonds kann in Finanzinstrumenten anlegen, die ein eher niedriges Liquiditätsniveau erreichen könnten, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.

Im September entwickelten sich die Aktienmärkte schwach. Der S&P Index schloss mit -4.8%, der Nasdaq Biotech Index mit -4.9%.

Die Öffnungen vieler Industrieländer führten die Wirtschaftserholung in die nächste Phase über. Zwar üben die steigenden Delta-Fälle nach wie vor einen negativen Einfluss aus, die Zugangs­beschränkungen für Ungeimpfte sorgen jedoch für steigende Impfquoten. Zudem sprach das Center for Disease Control (CDC) Empfehlungen für Booster-Impfungen aus, die über diejenigen des FDA-Beratergremiums hinausgehen. Bei den COVID-19-Impfungen hat Pfizer/BioNtech den Zulassungsantrag für 5- bis -11-Jährige beantragt. Regenerons/Roches Antikörper-Cocktail zeigte eine gute Wirksamkeit gegen alle Virusvarianten, sodass die Firmen die Notfallzulassung (EUA) für Nicht-Hospitalisierte beantragten. Die aus der Pandemie resultierenden Engpässe in den Lieferketten sorgen für Kostendruck, den die Zentralbanken als temporär einstufen. Die Budgetdiskussionen rund um das Infrastrukturhilfspaket in den USA bringt die Medikamentenpreie erneut in den politischen Fokus zum Zweck der Gegenfinanzierung. Es wird erwartet, dass die staatlichen Krankenversicherer neu ihre Medikamentenpreise selbst verhandeln dürfen. Auf der europäischen Krebskonferenz (ESMO) beeindruckten besonders die Chemoantikörper (ADC). Auch das Übernahmekarussell dreht sich wieder. Sanofi übernahm Kadamon für USD 1.3 Mrd. mit einer Prämie von 83% und Merck gab ein Angebot für Accelleron für USD 10.4 Mrd. ab mit einer Prämie von 24%.

Den grössten Performancebeitrag im Monat September leisteten folgende Portfoliotitel: Arcus Biosciences profitierte von Wettbewerberdaten an ESMO mit denselben Wirkmechanismen (CD73-Antikörper, Adenosin), Innovent gewann dank Pipelinedaten an ESMO (Anti-PD1-Antikörper) sowie seines Multikinase-Inhibitors Taletrectinib, Harmony war stark nach der Aufnahme seines Pitolisant in die Richtlinien (AASM) zur Behandlung von Schlafsucht (Narkolepsie) und IntraCellular Therapeutics publizierte neue Daten von Lumateperone zur Behandlung von bipolarer Depression.

Schwache Beiträge zur Fondsperformance lieferten Apellis, nachdem die Phase III für Pegcetacoplan gegen geografische Atrophie und trockene Makuladegeneration nicht die erhoffte Wirksamkeit erzielte, Mersana korrigierte nach aktualisierten Zwischendaten der Phase I seines Chemoantikörpers Upifitamab Rilsodotin gegen Eierstockkrebs, die eine niedrigere Wirksamkeit zeigten, und ZaiLabs war schwach trotz guten Pipelinefortschritten.

Wir reduzierten Firmen wie Moderna und Regeneron zugunsten von Firmen wie Mirati Therapeutics.

Wir stehen dem Biotechsektor auf Grund starker Fundamentaldaten und sehr attraktiver Bewertungen (KGV für 2022 von 13x bei einem PEG von 1.1 im Large-Cap-Bereich) weiterhin positiv gegenüber. Dies ist nicht nur historisch gesehen, sondern insbesondere im Vergleich zum Pharmasektor (KGV 15x; PEG 2.3) oder dem S&P Index (KGV 20x; PEG 2.0) weiterhin sehr attraktiv.

Unsere Portfoliounternehmen entwickeln Technologien oder Produkte für neuartige Therapeutika. Wir investieren zudem in ausgewählte Titel der Specialty-Pharma-Branche, die mit starkem Wachstum bei moderaten Bewertungen überzeugen. Der BB Adamant Biotech (Lux) ist gut aufgestellt, um von den 2021 und 2022 erwarteten Meilensteinen zu profitieren. Das regulatorische Umfeld begünstigt die Innovation der Biotechbranche und die Coronakrise verbessert das Image der Medikamentenhersteller. Nach den Übernahmen unserer Port­foliounternehmen Loxo, Array, Medicines Company, Myokardia und Alexion durch grosse Pharmafirmen erwarten wir in den kommenden Monaten weitere M&A-Aktivitäten.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren und sonstigen Kosten für die jeweilige Anteilsklasse über den Referenzzeitraum dargestellt. Alle Performanceangaben spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider und berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Kommissionen und Gebühren. Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000 über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50 (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Referenz-Benchmark dieser Klasse dient ausschliesslich dem Performancevergleich (reinvestierte Dividenden). Keine Benchmark ist direkt mit einem Teilfonds identisch, daher ist die Wertentwicklung einer Benchmark kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Teilfonds, mit dem sie verglichen wird. Es kann nicht garantiert werden, dass eine Rendite erzielt wird oder dass kein erheblicher Kapitalverlust entsteht. Alle Angaben in Basiswährung in %, berechnet nach der Total-Return / BVI-Methode.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

  • Lead Portfolio Manager

    Christian Lach

    Nach seiner Tätigkeit als Mitglied im Management Team BB Biotech/ BB Medtech bei Bellevue Asset Management AG bis 2008 war Christian Lach Senior Portfoliomanager Biotechnologie bei Adamant Biomedical Investments AG. Seit 2015 arbeitet er als Senior Portfolio Manager Healthcare Funds & Mandates wieder bei Bellevue Asset Management. Er ist diplomierter Naturwissenschaftler (Dipl. Natw. ETH) und besitzt einen Doktor der Wirtschaftswissenschaften von der Hochschule St. Gallen (Dr. oec HSG).
  • Portfolio Manager

    Samuel Stursberg

    Nach seinem Master of Science in Biochemie von der Universität Basel und einem Abschluss in Wirtschaftswissenschaften an der Hochschule St. Gallen (lic. oec. HSG) betrieb Samuel Stursberg im Aktienanalyse unter anderem bei der Bank Sarasin und war Head Research bei Adamant Biomedical Investments AG bevor er dann ab 2015 bei Bellevue Asset Management als Head Research health Care Funds & Mandates fungierte.
  • Analyst

    Lukas Leu

    Lukas Leu ist seit 2021 Healthcare Analyst bei Bellevue Asset Management. Der promovierte Biochemiker (ETH Zürich) arbeitete zuvor als wissenschaftlicher Mitarbeiter bei seiner Alma Mater und als Equitiy Research Analyst im Health Care Sektor bei Julius Bär.
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