BB Adamant Biotech (Lux)

Biotechsektor mit nachhaltigem, starkem Umsatz- und Gewinnwachstum dank hoher Innovationskraft

 Auslaufende Patente von Pharmaunternehmen führen zu hoher M&A-Aktivität (Patentklippe)

Bewertungen sind im historischen Durchschnitt der letzten 10 Jahre sehr attraktiv

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Investment-Fokus

ISIN-Nr. LU1725387622

Der Fonds investiert in Aktien von Unternehmen des Biotechnologiesektors. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable mittel- und grosskapitalisierte Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse. Die Selektion der Unternehmen erfolgt ausschliesslich bottom-up und benchmarkunabhängig.

Indexierte Wertentwicklung (Stand: 26.10.2021)

NAV: EUR 186.92 (25.10.2021)


Fonds (Brutto)
01 Jan 2010 - 01 Jan 2010
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Rollierende Wertentwicklung (25.10.2021)

I2-EURBenchmark
25.10.2020 - 25.10.202119.45%18.86%
25.10.2019 - 25.10.202020.22%21.32%
25.10.2018 - 25.10.20197.79%4.01%

Annualisierte Wertentwicklung (25.10.2021)

I2-EURBenchmark
1 Jahr19.45%18.86%
3 Jahre15.45%14.33%
5 Jahren.a.11.05%
Seit Auflage p.a.10.86%11.82%

Kumulierte Wertentwicklung (25.10.2021)

I2-EURBenchmark
1M-3.21%-4.76%
YTD11.03%10.53%
1 Jahr19.45%18.86%
3 Jahre53.96%49.51%
5 Jahren.a.68.90%
Seit Auflage49.54%54.68%

Jährliche Wertentwicklung

I2-EURBenchmark
202013.81%15.45%
201931.31%26.88%
2018-10.14%-4.81%

Investment-Fokus

Der Fonds investiert weltweit in Aktien von Unternehmen des Biotechnologie-Sektors. Erfahrene Branchenspezialisten fokussieren auf profitable mittel- und grosskapitalisierte Unternehmen, die bereits über ein reiferes Produktportfolio verfügen. Die Titelauswahl basiert auf fundamentaler Unternehmensanalyse, wobei insbesondere medizinische Indikationen, Wirkungsmechanismen und Marktpotenziale vertieft untersucht werden. Ein global verankertes Experten-Netzwerk bestehend aus Beratern der Wissenschaft und Industrie unterstützt das Management Team in seiner Meinungsbildung und Anlageentscheidung. Die Selektion der Unternehmen erfolgt ausschliesslich bottom-up und benchmarkunabhängig.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

Anlageeignung & Risiko

Niedriges Risiko

Hohes Risiko

Der Fonds hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Er eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Biotechnologiesektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.

Grunddaten

Investment ManagerBellevue Asset Management AG
DepotbankRBC Investor Services, Luxembourg
Fund AdministratorRBC Investor Services, Luxembourg
AuditorPriceWaterhouseCoopers
Lancierungsdatum02.04.2009
Jahresabschluss30. Jun
NAV BerechnungTäglich "Forward Pricing"
Zeichnungsfrist15:00 CET
Management Fee0.80%
Ausgabeaufschlag (max.)5.00%
ISIN-NummerLU1725387622
Valoren-Nummer39331631
BloombergBBBII2E LX
WKNA2H8LJ
Gesamtkostenquote (TER)2.22% (30.09.2021)

Rechtliche Informationen

RechtsformSICAV luxemburgischen Rechts
Redemption periodTäglich

Kennzahlen (30.09.2021, Basiswährung USD)

Beta0.89
Volatilität25.80
Tracking Error9.28
Active Share43.88
Korrelation0.94
Sharpe ratio0.43
Information ratio-0.24
Jensen's alpha-1.13
Anzahl POS.57

10 größte Positionen

Gilead Sciences
Regeneron Pharma.
Moderna
Genmab
Vertex Pharmaceut.
Seagen
Illumina
Biogen Idec
Amgen
Horizon Therapeutics
5.9%
5.3%
5.1%
4.2%
4.0%
3.9%
3.5%
3.4%
3.4%
3.0%

Marktkapitalisierung

0 - 1 bn
1 - 2 bn
2 - 5 bn
5 - 15 bn
15 - 20 bn
> 20 bn
Others
2.3%
3.4%
12.2%
19.2%
4.8%
56.1%
2.1%

Geografische Aufteilung

USA
Dänemark
Deutschland
China
Schweiz
Grossbritannien
Belgien
Japan
Übrige
Flüssige Mittel
76.5%
8.4%
3.3%
2.4%
2.0%
1.9%
1.8%
1.1%
1.0%
1.7%

Aufteilung nach Sektoren

Onkologie
Infektionskrankheit
Orphan-Arzneimittel
Neurolog. Erkrankung
Lungenerkrankungen
Spezialitätenpharma
Life Science Supply
Zentrales NS
Autoimmunkrankheit
Stoffwechselkrankheiten
Übrige
Flüssige Mittel
33.7%
13.1%
9.3%
7.3%
4.0%
3.8%
3.5%
3.4%
2.9%
2.4%
15.0%
1.7%

Währung

USD
DKK
EUR
CHF
HKD
JPY
Übrige
83.2%
8.4%
3.1%
1.6%
1.3%
1.1%
1.5%

Chancen

  • Neue innovative Medikamente sorgen für nachhaltige Dynamik im Biotechsektor.
  • Attraktive Bewertungen von Large Cap Biotechunternehmen.
  • Auslaufende Patente von Pharmaunternehmen führen zu hoher M&A- Aktivität.
  • Der Fokus liegt auf US-Unternehmen mit starkem Wachstumspotenzial aus dem Biotechnologiesektor.
  • Bellevue ist seit 1993 ein Gesundheitspionier und ist heute einer der grössten unabhängigen Gesundheitsinvestoren in Europa.

Risiken

  • Aktien unterliegen starken Kursschwankungen und damit auch dem Risiko von Kursverlusten.
  • Markt-, branchen- oder unternehmensspezifische Faktoren können zu starken kurzfristigen Kursschwankungen führen
  • Investitionen in Fremdwährungen sind mit Währungsrisiken verbunden.
  • Bei Investitionen in Schwellenländer besteht das Risiko der Unsicherheit der politischen und sozialen Verhältnisse.
  • Der Fonds kann in Finanzinstrumenten anlegen, die ein eher niedriges Liquiditätsniveau erreichen könnten, was sich auf die Liquidität des Fonds auswirken kann.

Im September entwickelten sich die Aktienmärkte schwach. Der S&P Index schloss mit -4.8%, der Nasdaq Biotech Index mit -4.9% und der BB Adamant Biotech (lux) mit -5.8% (USD / B-Anteile).

Die Öffnungen vieler Industrieländer führten die Wirtschaftserholung in die nächste Phase über. Zwar üben die steigenden Delta-Fälle nach wie vor einen negativen Einfluss aus, die Zugangs­beschränkungen für Ungeimpfte sorgen jedoch für steigende Impfquoten. Zudem sprach das Center for Disease Control (CDC) Empfehlungen für Booster-Impfungen aus, die über diejenigen des FDA-Beratergremiums hinausgehen. Bei den COVID-19-Impfungen hat Pfizer/BioNtech den Zulassungsantrag für 5- bis 11-Jährige beantragt. Regenerons/Roches Antikörper-Cocktail zeigte eine gute Wirksamkeit gegen alle Virusvarianten, sodass die Firmen die Notfallzulassung (EUA) für Nicht-Hospitalisierte beantragten. Die aus der Pandemie resultierenden Engpässe in den Lieferketten sorgen für Kostendruck, den die Zentralbanken als temporär einstufen. Die Budgetdiskussionen rund um das Infrastrukturhilfspaket in den USA bringt die Medikamentenpreie erneut in den politischen Fokus zum Zweck der Gegenfinanzierung. Es wird erwartet, dass die staatlichen Krankenversicherer neu ihre Medikamentenpreise selbst verhandeln dürfen. Auf der europäischen Krebskonferenz (ESMO) beeindruckten besonders die Chemoantikörper (ADC). Auch das Übernahmekarussell dreht sich wieder. Sanofi übernahm Kadamon für USD 1.3 Mrd. mit einer Prämie von 83% und Merck gab ein Angebot für Accelleron für USD 10.4 Mrd. ab mit einer Prämie von 24%.

Den grössten Performancebeitrag im Monat September leisteten folgende Portfoliotitel: Arcus Biosciences profitierte von Wettbewerberdaten an ESMO mit denselben Wirkmechanismen (CD73-Antikörper, Adenosin), Innovent gewann dank Pipelinedaten an ESMO (Anti-PD1-Antikörper) sowie seines Multikinase-Inhibitors Taletrectinib, Harmony war stark nach der Aufnahme seines Pitolisant in die Richtlinien (AASM) zur Behandlung von Schlafsucht (Narkolepsie) und IntraCellular Therapeutics publizierte neue Daten von Lumateperone zur Behandlung von bipolarer Depression.

Schwache Beiträge zur Fondsperformance lieferten Apellis, nachdem die Phase III für Pegcetacoplan gegen geografische Atrophie und trockene Makuladegeneration nicht die erhoffte Wirksamkeit erzielte, Mersana korrigierte nach aktualisierten Zwischendaten der Phase I seines Chemoantikörpers Upifitamab Rilsodotin gegen Eierstockkrebs, die eine niedrigere Wirksamkeit zeigten, und ZaiLabs war schwach trotz guten Pipelinefortschritten.

Wir stehen dem Biotechsektor auf Grund starker Fundamentaldaten und sehr attraktiver Bewertungen (KGV für 2022 von 13x bei einem PEG von 1.1 im Large-Cap-Bereich) weiterhin positiv gegenüber. Dies ist nicht nur historisch gesehen, sondern insbesondere im Vergleich zum Pharmasektor (KGV 15x; PEG 2.3) oder dem S&P Index (KGV 20x; PEG 2.0) weiterhin sehr attraktiv.

Unsere Portfoliounternehmen entwickeln Technologien oder Produkte für neuartige Therapeutika. Wir investieren zudem in ausgewählte Titel der Specialty-Pharma-Branche, die mit starkem Wachstum bei moderaten Bewertungen überzeugen. Der BB Adamant Biotech (Lux) ist gut aufgestellt, um von den 2021 und 2022 erwarteten Meilensteinen zu profitieren. Das regulatorische Umfeld begünstigt die Innovation der Biotechbranche und die Coronakrise verbessert das Image der Medikamentenhersteller. Nach den Übernahmen unserer Portfoliounternehmen Loxo, Array, Medicines Company, Myokardia und Alexion durch grosse Pharmafirmen erwarten wir in den kommenden Monaten weitere M&A-Aktivitäten.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu und kann irreführend sein. Da der Teilfonds auf eine Währung lautet, die sich von der Basiswährung des Anlegers unterscheiden kann, können Wechselkursänderungen negative Auswirkungen auf Preise und Erträge haben. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren und sonstigen Kosten für die jeweilige Anteilsklasse über den Referenzzeitraum dargestellt. Alle Performanceangaben spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider und berücksichtigen nicht die bei der Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Kommissionen und Gebühren. Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000 über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50 (5%) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Referenz-Benchmark dieser Klasse dient ausschliesslich dem Performancevergleich (reinvestierte Dividenden). Keine Benchmark ist direkt mit einem Teilfonds identisch, daher ist die Wertentwicklung einer Benchmark kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung des Teilfonds, mit dem sie verglichen wird. Es kann nicht garantiert werden, dass eine Rendite erzielt wird oder dass kein erheblicher Kapitalverlust entsteht. Alle Angaben in Basiswährung in %, berechnet nach der Total-Return / BVI-Methode.Mehr anzeigenWeniger anzeigen

  • Lead Portfolio Manager

    Christian Lach

    Nach seiner Tätigkeit als Mitglied im Management Team BB Biotech/ BB Medtech bei Bellevue Asset Management AG bis 2008 war Christian Lach Senior Portfoliomanager Biotechnologie bei Adamant Biomedical Investments AG. Seit 2015 arbeitet er als Senior Portfolio Manager Healthcare Funds & Mandates wieder bei Bellevue Asset Management. Er ist diplomierter Naturwissenschaftler (Dipl. Natw. ETH) und besitzt einen Doktor der Wirtschaftswissenschaften von der Hochschule St. Gallen (Dr. oec HSG).
  • Portfolio Manager

    Samuel Stursberg

    Nach seinem Master of Science in Biochemie von der Universität Basel und einem Abschluss in Wirtschaftswissenschaften an der Hochschule St. Gallen (lic. oec. HSG) betrieb Samuel Stursberg im Aktienanalyse unter anderem bei der Bank Sarasin und war Head Research bei Adamant Biomedical Investments AG bevor er dann ab 2015 bei Bellevue Asset Management als Head Research health Care Funds & Mandates fungierte.
  • Analyst

    Lukas Leu

    Lukas Leu ist seit 2021 Healthcare Analyst bei Bellevue Asset Management. Der promovierte Biochemiker (ETH Zürich) arbeitete zuvor als wissenschaftlicher Mitarbeiter bei seiner Alma Mater und als Equitiy Research Analyst im Health Care Sektor bei Julius Bär.
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