BB Biotech AG
ISIN-Nr.
CH0038389992
Valoren-Nr.
003838999
«Wir investieren in echte Innovationen, nicht in "me too"-Medikamente»
Dr. Daniel Koller
Co-Head Biotech

Dr. Daniel Koller Co-Head Biotech

Dallas Webb Analyst/Portfolio Manager

Felicia Flanigan Senior Analyst/Portfolio Manager

Stefan Müller Portfolio Manager

Elhan Kosar, CFA Co-Head Biotech
Fünf gute Gründe
Starkes Wachstum aufgrund innovativer neuer Therapien mit hohen Margen
Attraktive Bewertungen für rasch wachsende
Unternehmen
16-jähriger, langfristiger Track Record mit
überdurchschnittlicher Performance
Langfristige Outperformance im Vergleich mit
den Industrie-Indizes
Erfahrenes Management mit starkem Verwaltungsrat
Performance
| YTD | 1 Monat | 1 Jahr | 3 Jahre | Seit Start | |
|---|---|---|---|---|---|
| Schweiz: BION SW Equity |
-27,07% | -2,53% | -20,43% | -43,82% | 135,37% |
| Deutschland: BBZA GY Equity |
-15,39% | 2,46% | -8,48% | -29,17% | 55,44% |
| Italien: BB IM Equity |
-14,71% | 1,67% | -8,23% | -29,21% | -64,14% |
Investment-Fokus
BB Biotech hat das Ziel, mit langfristigem Investmenthorizont eine durchschnittliche Rendite von 15% p.a. zu erwirtschaften. Die Gesellschaft beteiligt sich weltweit an Firmen im Wachstumsmarkt innovativer Arzneimittel und Diagnostika, basierend auf moderner Biotechnologie, wobei mindestens 90% des Beteiligungswerts börsennotierte Gesellschaften betreffen.
Investment-Fokus
BB Biotech hat das Ziel, mit langfristigem Investmenthorizont eine durchschnittliche Rendite von 15% pro Jahr zu erwirtschaften und damit eine deutlich bessere Performance als die relevanten Indizes zu erzielen. BB BIOTECH beteiligt sich weltweit an Firmen im Wachstumsmarkt innovativer Arzneimittel und Diagnostika, basierend auf moderner Biotechnologie, wobei mindestens 90% des Beteiligungswerts börsennotierte Gesellschaften betreffen. Es ist unser Anspruch, das Geschäft unserer Beteiligungen im Detail zu verstehen, d. h. neben den rein finanziellen Kenngrössen auch das jeweilige Wettbewerbsumfeld, die Innovationspipeline, das Patentportfolio und die Endkundenperzeption der Produkte und Dienstleistungen zu kennen, um nur einige Aspekte zu nennen. Das Zielportfolio von BB BIOTECH besteht aus etwa 20 bis 30 Beteiligungen, von denen maximal 5 Beteiligungen einen Anteil von über 10% am Eigenkapital aufweisen können und die grösste Beteiligung 25% nicht überschreiten sollte. Im Prozess der Selektion der Beteiligungen stützt sich BB BIOTECH auf die langjährige Erfahrung ihrer Verwaltungsräte sowie auf die Fundamentalanalyse des erfahrenen Management-Teams der Bellevue Asset Management Gruppe unter Nutzung eines Netzwerks von Ärzten und Spezialisten für die jeweiligen Sektoren. Dabei wird ein detailliertes Finanzmodell jeder Beteiligung erstellt, das in überzeugender Weise das Potenzial zur Wertverdopplung in einem Zeitraum von vier Jahren darstellen muss.
Grunddaten
| Verwaltungsrat | Prof. Dr. Thomas Szucs Prof. Dr. David Baltimore Dr. Clive Meanwell |
| Investment Advisor | Bellevue Research Inc., Boston |
| Jahresabschluss | 31. Dezember |
| Börsenkapitalisierung | CHF 1018,8 Mio. (03.09.2010) |
| ISIN-Nummer | CH0038389992 |
| Valoren-Nummer | 003838999 |
| Bloomberg | BION SW EQUITY |
Risiko
tief
hoch
Anlageeignung
Die Beteiligungsgesellschaft hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Sie eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Biotechnologiesektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.
Fakten zur Aktie
| Rechtsform | AG |
| Ort der Notierungen | SIX Swiss Exchange, Xetra Frankfurt, Milan Stock Exchange |
| Gründung | 16.11.1993 |
| Art der Titel | Aktien |
| Aktien im Umlauf | 18.225.000 |
| Genehmigtes Kapital | CHF 9.100.000,00 |
| Bedingtes Kapital | CHF 9.100.000,00 |
Historische Preise
Kennzahlen (31.08.2010)
| Beta | 0,51 |
| Volatilität | 23,80 |
| Tracking Error | 26,50 |
| Jensen's Alpha | -5,88 |
| Korrelation | 0,55 |
| Sharpe Ratio | -0,24 |
| Information Ratio | -0,12 |
| Anzahl Pos. | 21 |
Quelle: unknown, 31.08.2010
Marktrückblick
Marktrückblick
Der Biotechnologiesektor hat sich von seinen Juni-Verlusten erholt und den Monat Juli mit einer positiven Performance geschlossen. Gründe für die Erholung waren solide Zweitquartalszahlen der meisten grossen Biotech-Unternehmen und Gerüchte, dass der Pharmariese Sanofi Aventis den US-Biotech-Konzern Genzyme übernehmen möchte. Actelion (CHF, + 4.0%) hat im 2. Quartal für Tracleer einen stattlichen Umsatz von CHF 430 Mio. ausgewiesen. Dies dürfte dazu beitragen, das für 2010 angepeilte Umsatzziel
von CHF 2 Mrd. zu erreichen. Celgene (USD, + 8.5%) hat für das 2. Quartal einen Gesamtumsatz in Rekordhöhe von USD 850.4 Mio. erzielt. Revlimid verzeichnete ein Umsatzwachstum von 48% auf USD 587 Mio. Revlimid ist in den USA, der EU und Japan zur Behandlung multipler Myelome zugelassen.
Gilead (USD, – 2.8%) war eines der wenigen Unternehmen, die ihre Jahresumsatzprognose für 2010 erneut senken mussten. Dies ist vorwiegend diversen Preissenkungen, den Auswirkungen der neuen Gesundheitsreform und schwachen Währungskursen zuzuschreiben. Gilead wird jedoch auch in
Zukunft ihre Dominanz im Bereich HIV-Therapien behalten.
Newsflow
Vivus (USD, – 41%), ein Wettbewerber von Arena (USD, +159%), erhielt vom FDA-Beratungsausschuss für sein Abmagerungsmittel Qnexa ein mehrheitlich (10 : 6) negatives Votum. Die Sicherheitsbedenken (erhöhte Herzfrequenz und kognitive Probleme) betreffend Qnexa seien höher als der Nutzen des
Medikaments. Wir glauben nach wie vor, dass Arenas Appetitzügler und Produktkandidat Lorcaserin die besten Aussichten auf eine Zulassung hat. Mit seiner Prüfung durch den FDA-Beratungsausschuss wird im September gerechnet. Ausserdem hat Arena vor kurzem einen Vertrag über die US-Vermarktung
Lorcaserins mit Eisai unterzeichnet. Das bedeutet für Arena eine kurzfristige Geldspritze und mögliche lukrative umsatzabhängige Lizenzeinnahmen. Fettleibigkeit ist weiterhin ein vorherrschendes Gesundheitsproblem, von dem ein grosser und wachsender Teil der Bevölkerung betroffen ist, allein
mehr als 72 Mio. US-Bürger. Weltweit leiden 400 Mio. Menschen unter starkem Übergewicht. Fettsucht trägt unmittelbar zu diversen lebensbedrohlichen Erkrankungen bei, darunter Diabetes und kardiovaskuläre Krankheiten, und steht an zweiter Stelle der vermeidbaren Todesursachen in den USA.
Neben den negativen Auswirkungen auf die Gesundheit belaufen sich die jährlichen Gesundheitsausgaben in den USA auf fast USD 150 Mrd.
Positionierung und Ausblick
Konkrete Angaben zur US-Gesundheitsreform und ihrer Umsetzung sowie Informationen zu den Auswirkungen der EU-Diskussionen um Medikamentenpreise sind als Wegbereiter für eine kontinuierliche Erholung des Gesundheitssektors im 2. Halbjahr 2010 von Bedeutung. Positiv zu bewerten sind
zudem die jüngsten Übernahmepläne von Sanofi Aventis, die unseres Erachtens lediglich den Beginn einer weitreichenderen Konsolidierung des Sektors darstellen. Sollten sich operative Fortschritte nicht in steigenden Aktienkursen und besseren Bewertungskennzahlen widerspiegeln, ist eine weitere Forcierung des Akquisitionstempos absehbar.
Der Biotechnologiesektor hat sich von seinen Juni-Verlusten erholt und den Monat Juli mit einer positiven Performance geschlossen. Gründe für die Erholung waren solide Zweitquartalszahlen der meisten grossen Biotech-Unternehmen und Gerüchte, dass der Pharmariese Sanofi Aventis den US-Biotech-Konzern Genzyme übernehmen möchte. Actelion (CHF, + 4.0%) hat im 2. Quartal für Tracleer einen stattlichen Umsatz von CHF 430 Mio. ausgewiesen. Dies dürfte dazu beitragen, das für 2010 angepeilte Umsatzziel
von CHF 2 Mrd. zu erreichen. Celgene (USD, + 8.5%) hat für das 2. Quartal einen Gesamtumsatz in Rekordhöhe von USD 850.4 Mio. erzielt. Revlimid verzeichnete ein Umsatzwachstum von 48% auf USD 587 Mio. Revlimid ist in den USA, der EU und Japan zur Behandlung multipler Myelome zugelassen.
Gilead (USD, – 2.8%) war eines der wenigen Unternehmen, die ihre Jahresumsatzprognose für 2010 erneut senken mussten. Dies ist vorwiegend diversen Preissenkungen, den Auswirkungen der neuen Gesundheitsreform und schwachen Währungskursen zuzuschreiben. Gilead wird jedoch auch in
Zukunft ihre Dominanz im Bereich HIV-Therapien behalten.
Newsflow
Vivus (USD, – 41%), ein Wettbewerber von Arena (USD, +159%), erhielt vom FDA-Beratungsausschuss für sein Abmagerungsmittel Qnexa ein mehrheitlich (10 : 6) negatives Votum. Die Sicherheitsbedenken (erhöhte Herzfrequenz und kognitive Probleme) betreffend Qnexa seien höher als der Nutzen des
Medikaments. Wir glauben nach wie vor, dass Arenas Appetitzügler und Produktkandidat Lorcaserin die besten Aussichten auf eine Zulassung hat. Mit seiner Prüfung durch den FDA-Beratungsausschuss wird im September gerechnet. Ausserdem hat Arena vor kurzem einen Vertrag über die US-Vermarktung
Lorcaserins mit Eisai unterzeichnet. Das bedeutet für Arena eine kurzfristige Geldspritze und mögliche lukrative umsatzabhängige Lizenzeinnahmen. Fettleibigkeit ist weiterhin ein vorherrschendes Gesundheitsproblem, von dem ein grosser und wachsender Teil der Bevölkerung betroffen ist, allein
mehr als 72 Mio. US-Bürger. Weltweit leiden 400 Mio. Menschen unter starkem Übergewicht. Fettsucht trägt unmittelbar zu diversen lebensbedrohlichen Erkrankungen bei, darunter Diabetes und kardiovaskuläre Krankheiten, und steht an zweiter Stelle der vermeidbaren Todesursachen in den USA.
Neben den negativen Auswirkungen auf die Gesundheit belaufen sich die jährlichen Gesundheitsausgaben in den USA auf fast USD 150 Mrd.
Positionierung und Ausblick
Konkrete Angaben zur US-Gesundheitsreform und ihrer Umsetzung sowie Informationen zu den Auswirkungen der EU-Diskussionen um Medikamentenpreise sind als Wegbereiter für eine kontinuierliche Erholung des Gesundheitssektors im 2. Halbjahr 2010 von Bedeutung. Positiv zu bewerten sind
zudem die jüngsten Übernahmepläne von Sanofi Aventis, die unseres Erachtens lediglich den Beginn einer weitreichenderen Konsolidierung des Sektors darstellen. Sollten sich operative Fortschritte nicht in steigenden Aktienkursen und besseren Bewertungskennzahlen widerspiegeln, ist eine weitere Forcierung des Akquisitionstempos absehbar.
Positionierung und Ausblick
n.a.
10 grösste Positionen
Actelion
20.8%
Celgene
17.8%
Gilead Sciences
15.5%
Vertex Pharmaceut.
12.7%
Novo-Nordisk
5.5%
Micromet
2.8%
Incyte
2.6%
Immunogen
2.6%
Zymogenetics
2.4%
Amgen
2.1%
Aufteilung nach Sektoren
Infektionskrankheit
34.0%
Onkologie
31.0%
Herz / Kreislauf
21.0%
Stoffwechselkrankheiten
7.0%
Autoimmunkrankheit
2.0%
Übrige
5.0%
Geografische Aufteilung
USA
68.0%
Schweiz
23.0%
Dänemark
7.0%
Übrige
2.0%
