BB Biotech AG
ISIN-Nr.
CH0038389992
Valoren-Nr.
3838999
«Wir investieren in echte Innovationen, nicht in "me too"-Medikamente»
Dallas Webb
Analyst/Portfolio Manager

Dallas Webb Analyst/Portfolio Manager

Felicia Flanigan Senior Analyst/Portfolio Manager

Dr. Daniel Koller Head Biotech

Dr. Tazio Storni, CFA Portfolio Manager
Fünf gute Gründe
Starkes Wachstum aufgrund innovativer neuer Therapien mit hohen Margen
Attraktive Bewertungen für rasch wachsende
Unternehmen
18-jähriger, langfristiger Track Record mit
überdurchschnittlicher Performance
Langfristige Outperformance im Vergleich mit
den Industrie-Indizes
Erfahrenes Management mit starkem Verwaltungsrat
Performance
| YTD | 1 Monat | 1 Jahr | 3 Jahre | Seit Start | |
|---|---|---|---|---|---|
| Schweiz: BION SW Equity |
17,42% | 16,45% | 13,34% | 5,17% | 204,00% |
| Deutschland: BBZA GY Equity |
17,44% | 18,37% | 22,09% | 30,52% | 119,82% |
| Italien: BB IM Equity |
17,65% | 16,67% | 20,37% | 30,11% | -49,49% |
Investment-Fokus
BB Biotech hat das Ziel, mit langfristigem Investmenthorizont eine durchschnittliche Rendite von 15% p.a. zu erwirtschaften. Die Gesellschaft beteiligt sich weltweit an Firmen im Wachstumsmarkt innovativer Arzneimittel und Diagnostika, basierend auf moderner Biotechnologie, wobei mindestens 90% des Beteiligungswerts börsennotierte Gesellschaften betreffen.
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Investment-Fokus
BB Biotech hat das Ziel, mit langfristigem Investmenthorizont eine durchschnittliche Rendite von 15% pro Jahr zu erwirtschaften und damit eine deutlich bessere Performance als die relevanten Indizes zu erzielen. BB BIOTECH beteiligt sich weltweit an Firmen im Wachstumsmarkt innovativer Arzneimittel und Diagnostika, basierend auf moderner Biotechnologie, wobei mindestens 90% des Beteiligungswerts börsennotierte Gesellschaften betreffen. Es ist unser Anspruch, das Geschäft unserer Beteiligungen im Detail zu verstehen, d. h. neben den rein finanziellen Kenngrössen auch das jeweilige Wettbewerbsumfeld, die Innovationspipeline, das Patentportfolio und die Endkundenperzeption der Produkte und Dienstleistungen zu kennen, um nur einige Aspekte zu nennen. Das Zielportfolio von BB BIOTECH besteht aus etwa 20 bis 30 Beteiligungen, von denen maximal 5 Beteiligungen einen Anteil von über 10% am Eigenkapital aufweisen können und die grösste Beteiligung 25% nicht überschreiten sollte. Im Prozess der Selektion der Beteiligungen stützt sich BB BIOTECH auf die langjährige Erfahrung ihrer Verwaltungsräte sowie auf die Fundamentalanalyse des erfahrenen Management-Teams der Bellevue Asset Management Gruppe unter Nutzung eines Netzwerks von Ärzten und Spezialisten für die jeweiligen Sektoren. Dabei wird ein detailliertes Finanzmodell jeder Beteiligung erstellt, das in überzeugender Weise das Potenzial zur Wertverdopplung in einem Zeitraum von vier Jahren darstellen muss.
Grunddaten
| Verwaltungsrat | Prof. Dr. Thomas Szucs Dr. Clive Meanwell Dr. Erich Hunziker |
| Investment Advisor | Bellevue Research Inc., Boston |
| Jahresabschluss | 31. Dezember |
| Börsenkapitalisierung | EUR 971,7 Mio. (02.02.2012) |
| ISIN-Nummer | CH0038389992 |
| Valoren-Nummer | 3838999 |
| Bloomberg | BBZA GY |
Risiko
tief
hoch
Anlageeignung
Die Beteiligungsgesellschaft hat zum Ziel, ein langfristig attraktives und kompetitives Kapitalwachstum zu erwirtschaften. Sie eignet sich daher besonders für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens 5 Jahren, die ihr Portfolio gezielt durch Anlagen im Biotechnologiesektor diversifizieren wollen und bereit sind, die für diesen Sektor üblichen Aktienrisiken zu tragen.
Fakten zur Aktie
| Rechtsform | AG |
| Ort der Notierungen | SIX Swiss Exchange, Xetra Frankfurt, Milan Stock Exchange |
| Gründung | 16.11.1993 |
| Art der Titel | Aktien |
| Aktien im Umlauf | 16.402.500 |
| Genehmigtes Kapital | CHF 8.200.000,00 |
| Bedingtes Kapital | CHF 8.200.000,00 |
Historische Preise
Kennzahlen (30.09.2011, Basiswährung CHF)
| Beta | 0,63 |
| Volatilität | 26,70 |
| Tracking Error | 23,50 |
| Jensen's Alpha | -5,39 |
| TER | n.a. |
| Korrelation | 0,66 |
| Sharpe Ratio | 0,19 |
| Information Ratio | -0,18 |
| Anzahl Pos. | 29 |
Quelle: Bellevue Asset Management, 30.09.2011
Marktrückblick
Im Dezember erholten sich die allgemeinen Märkte leicht. Der S&P 500 legte 1.02% zu und auch der Biotechnologie-Sektor setzte seine positive Entwicklung mit einem Plus von 2.0% fort. Der Aktienkurs von BB Biotech stieg im Dezember um +7.4% in CHF bzw. +7.8% in EUR. Die Aktie beendete das Jahr
damit 5.6% in CHF bzw. 8.6% in EUR im Plus. Der Biotech-Sektor stand ganz im Zeichen der positiven und ermutigenden Meldungen des amerikanischen Hämatologiekongresses (ASH). Aus Sicht des Portfolios waren die Schwerpunktthemen Myelofibrose, multiples Myelom und Leukämie vertreten.
Incyte (+9.0%, in USD) Für grosse Spannung sorgte der JAK2-Hemmer Jakafi, der im November 2011 in den USA zur Behandlung von Myelofibrose zugelassen und auf den Markt gebracht wurde. Es wurden auch Daten zu anderen JAK2-Hemmern vorgestellt, die sich allerdings noch in der frühen Entwicklungsphase befinden. Es ist noch nicht klar, ob sie bei einer Zulassung gegenüber Jakafi Vorteile bieten, da das Wirksamkeits- und Sicherheitsprofil von Jakafi sehr solide ist. Wir erwarten, dass Jakafi diese Arzneimittelklasse viele Jahre dominieren wird.
Celgene (+7.2%, in USD) Das multiple Myelom war ein weiterer Therapiebereich, dem bei der ASH viel Aufmerksamkeit zuteil wurde. Obgleich es keine wesentlichen Neuerungen gab, wurden beim Schlüsselprodukt Revlimid von Celgene gewisse Fortschritte erzielt. Bedenken wegen einer möglichen Auslösung von sekundären Malignomen durch Revlimid konnten weiter ausgeräumt werden. Da neue Daten über Pomalidomid, ein Produkt von Celgene, das für Patienten mit eher fortgeschrittenem Myelom entwickelt wird, positiv ausfielen, erwarten wir, dass das Produkt bei Zulassung eine gute Ergänzung
des Hämatologie-Portfolios des Unternehmens sein wird.
Micromet (+17.3%, in USD) Blinatumomab von Micromet (MT 103) überzeugte mit einer sehr hohen Ansprechrate bei erwachsenen Patienten mit wiederauftretender oder therapieresistenter ALL (akuter lymphatischer Leukämie). Unseres Erachtens hat dieses Produkt gutes Potenzial, wenn diese Ergebnisse
durch zukünftige Daten gestützt werden. Blinatumomab ist der erste einer neuen Klasse von Wirkstoffen, die BiTE-Antikörper genannt werden. Es wurde entwickelt, um die körpereigenen T-Zellen zur Abtötung von Krebszellen zu mobilisieren.
damit 5.6% in CHF bzw. 8.6% in EUR im Plus. Der Biotech-Sektor stand ganz im Zeichen der positiven und ermutigenden Meldungen des amerikanischen Hämatologiekongresses (ASH). Aus Sicht des Portfolios waren die Schwerpunktthemen Myelofibrose, multiples Myelom und Leukämie vertreten.
Incyte (+9.0%, in USD) Für grosse Spannung sorgte der JAK2-Hemmer Jakafi, der im November 2011 in den USA zur Behandlung von Myelofibrose zugelassen und auf den Markt gebracht wurde. Es wurden auch Daten zu anderen JAK2-Hemmern vorgestellt, die sich allerdings noch in der frühen Entwicklungsphase befinden. Es ist noch nicht klar, ob sie bei einer Zulassung gegenüber Jakafi Vorteile bieten, da das Wirksamkeits- und Sicherheitsprofil von Jakafi sehr solide ist. Wir erwarten, dass Jakafi diese Arzneimittelklasse viele Jahre dominieren wird.
Celgene (+7.2%, in USD) Das multiple Myelom war ein weiterer Therapiebereich, dem bei der ASH viel Aufmerksamkeit zuteil wurde. Obgleich es keine wesentlichen Neuerungen gab, wurden beim Schlüsselprodukt Revlimid von Celgene gewisse Fortschritte erzielt. Bedenken wegen einer möglichen Auslösung von sekundären Malignomen durch Revlimid konnten weiter ausgeräumt werden. Da neue Daten über Pomalidomid, ein Produkt von Celgene, das für Patienten mit eher fortgeschrittenem Myelom entwickelt wird, positiv ausfielen, erwarten wir, dass das Produkt bei Zulassung eine gute Ergänzung
des Hämatologie-Portfolios des Unternehmens sein wird.
Micromet (+17.3%, in USD) Blinatumomab von Micromet (MT 103) überzeugte mit einer sehr hohen Ansprechrate bei erwachsenen Patienten mit wiederauftretender oder therapieresistenter ALL (akuter lymphatischer Leukämie). Unseres Erachtens hat dieses Produkt gutes Potenzial, wenn diese Ergebnisse
durch zukünftige Daten gestützt werden. Blinatumomab ist der erste einer neuen Klasse von Wirkstoffen, die BiTE-Antikörper genannt werden. Es wurde entwickelt, um die körpereigenen T-Zellen zur Abtötung von Krebszellen zu mobilisieren.
Positionierung und Ausblick
Für 2012 erwarten wir, dass die aktuellen Arzneimittel aus der sehr frühen Phase der Markteinführung heraustreten und Stärke zeigen. Dies sollte das Interesse der Investoren am Sektor steigern und mehreren Unternehmen in unserem Portfolio zugute kommen. Der positive Nachrichtenfluss hinsichtlich
regulatorischer Entscheidungen, klinischer Meilensteine und zum anhaltenden M&A-Trend wird sich vermutlich auch im Jahr 2012 fortsetzen.
regulatorischer Entscheidungen, klinischer Meilensteine und zum anhaltenden M&A-Trend wird sich vermutlich auch im Jahr 2012 fortsetzen.
10 grösste Positionen
Celgene
16.9%
Actelion
12.5%
Vertex Pharmaceut.
10.7%
Gilead Sciences
8.9%
Novo-Nordisk
6.1%
Incyte
5.7%
Immunogen
3.9%
Isis Pharmaceuticals
3.3%
Pharmasset Inc
2.9%
Micromet
2.8%
Aufteilung nach Sektoren
Onkologie
33.3%
Herz / Kreislauf
26.2%
Infektionskrankheit
12.5%
Übrige
28.0%
Geografische Aufteilung
Übrige
100.0%
